【ITBEAR】近日，全球便利店行業(yè)的焦點(diǎn)聚焦于日本7-11公司，一場(chǎng)激烈的并購戰(zhàn)正在悄然上演。在這場(chǎng)戰(zhàn)役中，加拿大財(cái)團(tuán)Alimentation Couche-Tard Inc.（簡(jiǎn)稱ACT）對(duì)日本7-11的母公司Seven & i Holdings（柒和伊控股）發(fā)起了要約收購，報(bào)價(jià)高達(dá)7.2萬億日元（約合470億美元）。這一舉動(dòng)迅速引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，也讓柒和伊控股在東京證券交易所的交易被暫停。
ACT并非首次嘗試收購柒和伊控股，此前的一次要約收購未能成功。然而，此次ACT提出了更高的報(bào)價(jià)，顯然對(duì)控股全球最大便利店品牌7-11志在必得。7-11便利店在全球擁有超過8萬家門店，其中在日本就有2萬多家，其品牌影響力不言而喻。
面對(duì)這一“惡意”收購（注：法律用語，無道德含義），柒和伊控股的創(chuàng)始人伊藤家族并未坐以待斃。他們啟動(dòng)了“白衣騎士”策略，邀請(qǐng)了一家令人意想不到的公司入局——全家便利店的母公司伊藤忠商社。這一舉動(dòng)不僅讓外界大跌眼鏡，也預(yù)示著這場(chǎng)并購戰(zhàn)將變得更加復(fù)雜和激烈。
如果此次并購事件能夠促成兩大便利店巨頭的戰(zhàn)略結(jié)盟，那么日本將出現(xiàn)一家擁有近4萬家門店的行業(yè)巨無霸。然而，目前這一收購案對(duì)中國(guó)大陸的7-11便利店尚無影響。但兩大巨頭聯(lián)手抵御外資并購的舉動(dòng)，卻引發(fā)了國(guó)內(nèi)業(yè)界的深思。
盡管7-11面臨著挑戰(zhàn)，但并未走向衰落。截至2024年初，7-11憑借在日本約21609家門店和40%的市場(chǎng)份額，依然穩(wěn)坐行業(yè)龍頭之位，年?duì)I業(yè)額高達(dá)5.6萬億日元。近年來，雖然受到日本社會(huì)老齡化和國(guó)土面積有限等挑戰(zhàn)，但7-11的經(jīng)營(yíng)方針策略并未發(fā)生大的改變，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力依然強(qiáng)勁。
根據(jù)零售奇葩說主理人王琦的分析，日本7-11便利店的單店平均日銷售額約為67萬日元（約合人民幣3.5萬元），這一水準(zhǔn)在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先，比同行高出約20%。這背后得益于7-11強(qiáng)大的商品能力和對(duì)消費(fèi)者需求的敏銳關(guān)注。例如，7-11的咖啡銷售杯數(shù)在日本無人能敵，是日本最大的現(xiàn)磨咖啡銷售渠道。
然而，此次要約收購事件并非空穴來風(fēng)。柒和伊控股的股權(quán)經(jīng)過多次稀釋，目前創(chuàng)始家族的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)伊藤興業(yè)是最大股東，持股8.16%，而伊藤家族的副社長(zhǎng)伊藤順朗還以個(gè)人名義持有0.37%的股份。這使得其他資本有了可乘之機(jī)。另一方面，作為伊藤洋華堂旗下的核心資產(chǎn)，柒和伊控股也曾考慮剝離伊藤洋華堂超市業(yè)務(wù)，更加聚焦便利店業(yè)務(wù)。
ACT近年來也在四處尋找知名零售資產(chǎn)進(jìn)行資本運(yùn)作，此前曾報(bào)價(jià)法國(guó)的家樂福但被拒絕。此次對(duì)7-11的要約收購也引發(fā)了日本零售業(yè)的廣泛關(guān)注和討論。對(duì)于很多零售業(yè)從業(yè)者來說，7-11便利店是一種商業(yè)圖騰般的存在，他們不希望看到這家零售巨頭被投機(jī)資本收購。
此次收購案中最有趣的部分莫過于伊藤洋華堂請(qǐng)伊藤忠來做白衣騎士，即7-11便利店請(qǐng)全家便利店來幫忙。這種情況在中國(guó)消費(fèi)零售業(yè)中幾乎難以想象，但卻反映了日本商業(yè)經(jīng)過多年演變形成的獨(dú)特商業(yè)文化。在日本，零售企業(yè)之間更注重差異化競(jìng)爭(zhēng)和良性互動(dòng)，而非簡(jiǎn)單的價(jià)格戰(zhàn)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
正是這種良性競(jìng)爭(zhēng)的氛圍，使得7-11便利店在危急關(guān)頭能夠邀請(qǐng)老對(duì)手全家便利店入股。同時(shí)，7-11也在按照自己的節(jié)奏進(jìn)行迭代和創(chuàng)新，不久前推出的SIP商店實(shí)驗(yàn)店型被認(rèn)為是“下一代便利店”可能的模樣。然而，7-11的未來仍存在諸多變數(shù)，如果ACT撤回要約收購，則管理層收購方案也可能沒有執(zhí)行的必要。而如果全家背后的伊藤忠介入，也可能涉及反壟斷審查的問題。
