被稱為“合并之年”的2015年，從開年至今，已有多起合并大戲在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域上演，有讓人大呼神奇的，也有讓人感到奇妙的，不過事情已經(jīng)發(fā)生了，再怎么奇妙他都已經(jīng)存在。
據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2015年前三季度， 中國并購市場再創(chuàng)新高，活躍度與規(guī)模量雙雙突破歷史記錄。2015年前三季度中國并購市場共計完成并購案例2110 起，同比大漲60.0%;披露金額的并購案例總計1,716起， 共涉及交易金額1,392.88億美元，同比提高53.0%。其中 ，國內(nèi)并購案例共完成1,890起，較2014年同期上漲64.3% ，披露金額的1,543起交易共涉及并購金額1,087.14美元 ，同比微增0.3%。
為此，網(wǎng)易科技梳理了2015年的中國互聯(lián)網(wǎng)四大合并案例，以期為大家?guī)砣娴牧私狻?/p>
先將時針的刻度調(diào)回2015年的情人節(jié)，有兩家中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上燒錢最瘋狂的公司在那時選擇在一起，從此“在一起”稱為互聯(lián)網(wǎng)最熱門的話題。
一、滴滴打車+快的打車合并（2015年2月14日）
合并背景：
2013年的年末，一場關(guān)于打車市場最火爆的補貼大戰(zhàn)打響，恰逢騰訊大力推廣微信支付，滴滴打車的支付補貼行為立刻出現(xiàn)在了市面上，風口的補貼、背靠騰訊的大力輸血，讓叫車出門成為全民的選擇。
另一邊，作為滴滴的競爭對手，快的打車快速做出反應，這家誕生在杭州的公司果斷地選擇了站隊阿里，而阿里旗下的支付寶在這時也急需找到抵抗微信支付的方法，快的成為其最好的出口，減免大戰(zhàn)爆發(fā)。
瘋狂的補貼成為2014年整年最熱門的話題，在最瘋狂的月份里，兩家公司均因補貼行為而導致月開支高達數(shù)億人民幣。據(jù)統(tǒng)計，2014年上半年，在滴滴與快的為爭奪出租車市場發(fā)動的“燒錢大戰(zhàn)”中，雙方共補貼超過24億元資金。
于此同時，瘋狂的補貼下也誕生了一大批刷單族，兩家公司同時面臨對手和刷單行為的夾攻;相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，刷單行為讓兩個平臺每月浪費的費用高達數(shù)千萬。
不過，補貼行為讓兩家公司快速在傳統(tǒng)的出租車市場上切下蛋糕，占領(lǐng)了整個中國市場;但是由于政策的調(diào)整，從出租車到專車服務的延伸成為一時間最熱門的話題，高頻切低頻、用出租車的業(yè)務帶動專車的業(yè)務，滴滴和快的都動用了一切資源投入專車市場。下半年，雙方又將重點放在“專車”上。
但，專車市場面臨更大的監(jiān)管的壓力，大量社會車輛的出現(xiàn)引起政府的關(guān)注;就在此時，新的競爭開始大量出現(xiàn)，易到用車、AA用車、神州專車、Uber，都于同一時間在市場上參與競爭。
在外部競爭壓力、政策不成熟等各種條件的影響下，加上長時間補貼導致的資本壓力，最終兩家公司的最主要股東--騰訊和阿里達成協(xié)議，讓兩家企業(yè)最終走到一起。
合并模式：
根據(jù)雙方的聲明，新公司將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔任聯(lián)合CEO;同時，兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，業(yè)務繼續(xù)平行發(fā)展，并將保留各自的品牌和業(yè)務獨立性。
雙方未透露持股比例和新公司估值。據(jù)《華爾街日報》此前報道，二者合并后估值或達60億美元。
合并變化
1.人員變化：
從合并至今，已經(jīng)過了8個多月時間，從目前來看，滴滴在整合之后占據(jù)主導，快的正漸漸退出歷史舞臺;從人員上看，快的的創(chuàng)始人團隊已套現(xiàn)離開，此前的CEO呂傳偉也在江湖上消失。
2.業(yè)務變化：
滴滴快的總裁柳青在接受網(wǎng)易科技表示，快的的杭州團隊將更多地去孵化創(chuàng)新業(yè)務，代駕、順風車業(yè)務都是由杭州團隊負責;此外，此前快的旗下的專車品牌一號專車成為許多新業(yè)務的試驗田，對標Uber人民優(yōu)步業(yè)務的快車業(yè)務也是率先在其產(chǎn)品上進行嘗試，嘗試不久就直接上線滴滴產(chǎn)品端。
在品牌方面，滴滴打車轉(zhuǎn)型為滴滴出行，集合了快車、順風車、專車、出租車等幾大業(yè)務線，而快的打車、一號專車則被弱化，從產(chǎn)品更新上看，快的打車的安卓客戶端最近版本更新?lián)F(xiàn)在已經(jīng)有3個月了，可見從產(chǎn)品和品牌上，快的被慢慢弱化。
3.資本方面：
合并之后的滴滴快的已經(jīng)連續(xù)完成兩輪巨額融資，共計30多億美金融資，新公司估值達165億美金。
合并影響：
滴滴快的合并，從資本、產(chǎn)品、人員、市場上都是大魚吃小魚的局面，占據(jù)主導的滴滴團隊將老二的份額吞并，同時由于整合期等因素，也讓Uber、神州專車等產(chǎn)品在市場上搶奪了一部分曾經(jīng)屬于快的的份額;不過目前來看，滴滴快的整合之后，備受關(guān)注的補貼大幅下降，曾經(jīng)免費打車的現(xiàn)象幾乎消失，補貼使用條件也更為嚴苛;同時，針對司機的補貼也在縮小，而隨著政策的明朗，移動出行等具體業(yè)務有望得到政府的認可。
此外，滴滴快的之爭還有一個很大的原因就是雙方管理層的較量，滴滴在2014年引入前高盛的高管--柳青，其為滴滴后期的融資以及在整合互聯(lián)網(wǎng)圈的影響增色不少。合并之后，柳青擔任新公司的總裁，也一度傳言她將是未來滴滴快的集團的接班人，不過她在接受媒體采訪時當面否認了這樣的說法，不過以柳青+程維的組合確實是目前滴滴快的高速發(fā)展最重要的掌舵手。
二、58趕集合并（2015年4月17日）
合并背景：
在經(jīng)過10年競爭之后，兩家分類信息平臺終于走在一起。
兩家公司此前的業(yè)務處于高度競爭狀態(tài)，58同城趕在對手之前于2013年登陸美國資本市場，并且引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者，獲得騰訊的支持。
在業(yè)務拓展上，58同城顯得更加激進，并購中華英才網(wǎng)、安居客，以及投資大量O2O企業(yè)如e代駕、呱呱洗車、美到家、土巴兔等，將其整合進58到家業(yè)務體系;另一邊，在合并之前，趕集一直發(fā)力招聘和二手車業(yè)務，并對外傳遞將于2015年赴美上市的信息。但需要注意的是，資本市場能否同時容納兩家業(yè)務相同的企業(yè)值得商榷，畢竟此前優(yōu)酷、土豆就是很好的案例。
此外，由于雙方都在重金押注O2O，很多業(yè)務無論競爭也好，投資也好都在暗自進行，同樣因為競爭浪費了大量的資源。
合并模式：
根據(jù)合并協(xié)議，58同城將戰(zhàn)略入股趕集網(wǎng)，同時雙方將共同成立58趕集有限公司。58同城獲得趕集網(wǎng)43.2%的股份(完全稀釋后)，代價是3400萬份普通股(合1700萬份ADS)及4.122億美元現(xiàn)金。合并之后，雙方的創(chuàng)始人同時擔任58趕集集團的聯(lián)席董事長以及聯(lián)席CEO。
此外在公司估值上，58同城除去投資業(yè)務、金融業(yè)務之后，與趕集網(wǎng)按5：5比例注入獨立的新公司。
根據(jù)此前趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌向網(wǎng)易科技表示，相比較滴滴快的的合并模式，58趕集將是采用聯(lián)邦制，兩個創(chuàng)始人分管不同業(yè)務，另外在大量新業(yè)務上雙方投入共同的資源來扶持發(fā)展。
合并變化：
1.架構(gòu)調(diào)整：
從4月份宣布合并距今已經(jīng)進過6個月的時間，雙方的業(yè)務進行了大量的整合，從此前內(nèi)部透露的新公司的架構(gòu)體系上，集團由姚勁波、楊浩涌管理，下面分設多個事業(yè)部，其中58將原有幾大業(yè)務線注入新公司，新增了58白領(lǐng)招聘及中華英才網(wǎng)的業(yè)務，而趕集新增幾個板塊--快招事業(yè)部、新業(yè)務事業(yè)部、好車事業(yè)部，仍由趕集高層負責。
2.業(yè)務整合：
從近日的品牌更新來看，趕集好車已經(jīng)更名為瓜子二手車，已經(jīng)是獨立的業(yè)務;楊浩涌稱，瓜子二手車業(yè)務未來很有可能分拆向公開市場進行募資。同時，雙方的招聘業(yè)務也開始進行整合，趕集旗下的洗車業(yè)務也與58投資的呱呱洗車進行了整合。此外，合并之后的58到家業(yè)務，也獨立獲得了阿里等投資人的融資。
姚勁波和楊浩涌在出席網(wǎng)易未來科技峰會時表示，雙方合并之后每年將會節(jié)約大量的市場投放，以及在渠道競爭的費用，這些錢將會投入到創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。
合并影響：
58趕集的合并，投資人的支持以及雙方對于未來的判斷是走到一起重要的前提;由于過去競爭加劇，雙方在市場投放上浪費了大量的費用，合并之后節(jié)約了大量這樣的費用。
另外，進入后期，雙方在具體業(yè)務方向上出現(xiàn)了分叉，58專注到家、房產(chǎn)，趕集專注招聘、二手車;雙方合并之后，傳統(tǒng)分類信息業(yè)務整合之后對于市場將產(chǎn)生一定意義上的壟斷，但是新業(yè)務需要投入更多的資源，還需要面臨大量創(chuàng)業(yè)公司的競爭，快速發(fā)展需要雙方合力。
相對于滴滴快的合并中快的一方管理層出局，58趕集雙方的創(chuàng)始人以及管理團隊目前并沒有大量流失，這也從側(cè)面印證雙方在業(yè)務上各自獨立發(fā)展的空間和需求仍然大量存在。
三、美團+大眾點評合并（2015年10月8日）
合并背景：
1.條件：
一家是創(chuàng)立了5年的生活服務團購網(wǎng)站，一家是創(chuàng)立了10多年的吃喝玩樂平臺。團購讓大眾點評從盈利走向了虧損，也讓雙方的發(fā)展都陷入了瓶頸。
2.資本：
從背后資本上看，美團雖然有阿里支持，但阿里要的是招安而美團卻不肯屈從，無奈下阿里重啟口碑下注本地生活服務;這一邊大眾點評得到騰訊戰(zhàn)略投資，從資金和發(fā)展上都不缺錢。此外，雙方都有紅杉資本早期的投資，可以猜測的是紅杉在此次交易中充當了重要作用。
3.業(yè)務：
從業(yè)務發(fā)展上，美團在電影票、外賣、酒店三條業(yè)務線上取得了不錯的成績，但是同時每條業(yè)務線都有競爭對手存在;大眾點評則更加專注在餐飲上，投資大量的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，并扶持餓了么對抗美團。
資本上，雙方都已經(jīng)完成了大額的融資，但是團購的低毛利，以及人員、市場等費用陡增讓美團在資本市場上獲得新一輪融資的難度增加，而大眾點評這邊也面臨發(fā)展的抉擇，去團購化的同時如何能盈利是個問題。
4.外部：
不久之前，百度宣布投入200億人民幣大舉進軍O2O市場，百度糯米來勢洶洶;另外，阿里新口碑也宣布重啟，以及類似京東到家、58趕集等到家業(yè)務對美團產(chǎn)生沖擊，也是外部產(chǎn)生合并的原因。
合并情況：
雙方在十一假期的最后一天宣布合并，以5：5的比例注入新公司，各自創(chuàng)始人王興和張濤任聯(lián)系董事長兼CEO，此外雙方公司將保持獨立運營。
合并宣布距今時間較短，業(yè)務上的合作并沒有清楚的展開，未來尚有待觀察。
合并影響：
1.補貼減少：
對于兩家長期虧損的O2O企業(yè)，合并能減少雙方在補貼等市場行為上的投入，但是本地生活服務是萬億的市場，兩者相加依然占比甚小，此外還有競爭對手窮追猛打。
2.人員層面：
另外，雙方相加員工多達3萬人，整合之后如何優(yōu)化人員將是關(guān)鍵;此外，屢次傳出張濤將套現(xiàn)走人，但這一情況在短期不太可能。
3.資本層面：
雙方合并之后更加便捷的在市場獲得資金，類似滴滴快的合并之后，大量的資本匯集，傳聞雙方將宣布新一輪數(shù)十億美金的融資。還有就是，在資本市場的選擇上，大眾點評多次傳出在上海的戰(zhàn)略新興板上市，而美團這邊，由于在美國標榜的企業(yè)發(fā)展并不順暢，雙方合并之后的公司下一步去哪里還需要考察。
四、攜程+去哪兒因為百度走到一起（2015年10月26日）
交易背景：
在上季度財報公布之時，去哪兒宣布終止了對于攜程并購的邀約，攜程也宣布停止與去哪兒的談判，這被外界認為雙方都將繼續(xù)獨立發(fā)展;但，在去哪兒大股東百度的撮合下，雙方還是走到了一起。
雙方過去在業(yè)務上大量競爭，其中以酒店機票等標品業(yè)務上的競爭尤其明顯，去哪兒上市至今無法盈利，年虧損達27億人民幣，反觀攜程因為去哪兒在市場的投入，被迫加入補貼大戰(zhàn)，在去年四季度出現(xiàn)破天荒的虧損，這被外界認為雙方競爭已然白熱化。
雙方走到談判桌已經(jīng)多次，歷時長達2年之久，但是雙方背后的在股東層面相對分散，多是二級市場流通的投資者，于是百度充當了說客。
交易情況：
攜程宣布與百度達成一項股權(quán)置換交易，交易完成后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。
同時，攜程董事會主席兼CEO梁建章和聯(lián)合總裁兼COO孫潔等四位攜程高管將被任命為去哪兒董事會董事;百度董事長兼CEO李彥宏和百度副總裁及投資并購部負責人葉卓東將被任命為攜程董事會董事。
百度將去哪兒的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給了攜程，使得自己成為攜程最大的機構(gòu)股東，但是由于宣布突然，并且兩者都是上市公司，未來的發(fā)展任然需要持續(xù)關(guān)注。
攜程CEO梁建章表示，去哪兒將獨立發(fā)展，雙方將保持獨立，在業(yè)務上依然會有競爭。
在去哪兒這邊，由于創(chuàng)始團隊已經(jīng)失去控制權(quán)，百度主導讓其失去自主性。莊辰超在內(nèi)部信中表示，去哪兒所有在職員工所持有的股份和期權(quán)現(xiàn)在及未來可以1:0.725的相同比例置換成攜程股份。
莊辰超還稱，去哪兒網(wǎng)獨立發(fā)展計劃不變，后續(xù)將與攜程協(xié)商雙方公司的協(xié)作/競爭機制，各自選定并加強主攻的市場，為中國在線旅游消費者提供更有價值的服務。
交易影響：
1.機票酒店業(yè)務：
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，在線旅游的PC競爭終局，攜程+去哪兒在機票酒店業(yè)務上成為行業(yè)的壟斷，但是在更廣泛的旅游上雙方依然有很大的空間，同時需要面對途牛、同程、驢媽媽等競爭。此外，還有凱撒、眾信等傳統(tǒng)線下旅行社虎視眈眈。
用戶端，在過去一直競爭的機票酒店的補貼將會消失、或者慢慢減少，對于用戶來說實惠不再。
2.百度獲利：
作為交易的重要一方，百度在O2O戰(zhàn)略中搶得了重要的旅游入口，從資本市場的反饋上，交易當日收盤，利益三家統(tǒng)統(tǒng)迎來了近期最大的漲幅。不過，未來的整合、人員的整合，管理團隊未來如何仍需要時間觀察。
總結(jié)：
四大交易，都同時發(fā)生在用戶生活關(guān)系緊密的服務領(lǐng)域，具有天然的O2O屬性，在發(fā)展過程中需要大量資本支撐，在業(yè)務發(fā)展中長時間的高額補貼、虧損換規(guī)?，F(xiàn)象讓投資人對于未來發(fā)展產(chǎn)生了猶豫，從而促成了雙方的合并。
滴滴快的實現(xiàn)了大吃小，58趕集聯(lián)合發(fā)展、美圖大眾點評以及去哪兒攜程由于交易剛宣布，整合還需要時間，不過從目前了解的狀況看，依然會有一方管理層出局的狀況將非?？赡艹霈F(xiàn)。
在2015年，中國互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)了大量的合并案例，以上四個合并案只是代表;但，高度競爭的行業(yè)出現(xiàn)大量的資本意志的合并，這是好事還是壞事?套用一句用爛了的話，就是“這是最好的時代也是更壞的時代”，今天依然無法預計明天發(fā)生什么。
