阿里巴巴集團(tuán)昨晚發(fā)布了截至2015年9月30日的2016財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。營(yíng)收為人民幣221.71億元(約合34.90億美元)，同比增長(zhǎng)32%。凈利潤(rùn)為人民幣227.03億元(約合35.72億美元)，較上年同期的人民幣30.30億元增長(zhǎng)649%?；诜敲绹?guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣92.52億元(約合14.57億美元)，較上年同期的人民幣60.08億元，增長(zhǎng)36%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴首席執(zhí)行官?gòu)堄?、首席?cái)務(wù)官武衛(wèi)、董事局執(zhí)行副主席蔡崇信等高管出席了隨后舉行的電話會(huì)議，解讀了財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并就天貓、淘寶、阿里云、O2O、在線旅游等業(yè)務(wù)回答了分析師提問。
淘寶+天貓五年內(nèi)銷售額1萬(wàn)億
美國(guó)銀行-美林分析師：關(guān)于你們的中國(guó)在線零售業(yè)務(wù)，我們看到在過去幾個(gè)季度，天貓?jiān)谠鲩L(zhǎng)率方面都超過淘寶，而且這個(gè)趨勢(shì)越來越明顯，我想知道你們對(duì)此的看法，你們有沒有看到用戶群體和用戶習(xí)慣出現(xiàn)什么結(jié)構(gòu)性的變化?淘寶的長(zhǎng)期定位可能是什么?
第二，我想了解一下你們?cè)谝欢€城市之外的中小城市的業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面的最新進(jìn)展?
張勇：我們一直強(qiáng)調(diào)，對(duì)于中國(guó)在線零售業(yè)務(wù)，我們是把淘寶和天貓平臺(tái)當(dāng)做一個(gè)整體來管理的。淘寶和天貓是兩個(gè)不同的品牌，它們各自擁有非常清晰的市場(chǎng)定位，但是它們也是整合在一起的平臺(tái)。所以我們看的是將兩者加在一起的整體增長(zhǎng)率，并且對(duì)此有非常清晰的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，也就是在五年之內(nèi)達(dá)到一萬(wàn)億的銷售額。目前，我們非常高興地看到公司正在逐步按計(jì)劃朝這個(gè)目標(biāo)邁進(jìn)。
在偏遠(yuǎn)地區(qū)，半年多前我們開始進(jìn)行一些推廣活動(dòng)和擴(kuò)張措施，目前我們看到了非常好的進(jìn)展。第二財(cái)季我們?cè)黾恿?000個(gè)淘寶村，中國(guó)市場(chǎng)非常大，我們其實(shí)還處在發(fā)展的初期階段，現(xiàn)在最重要的事情還是為農(nóng)民創(chuàng)造一個(gè)價(jià)值平臺(tái)，現(xiàn)在我們正在幫助他們從阿里巴巴的平臺(tái)購(gòu)物以提升生活方式，未來我們將幫助他們將自己生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售到城市中去。我們會(huì)繼續(xù)在偏遠(yuǎn)地區(qū)加快發(fā)展，為用戶創(chuàng)造方便。
86 Research分析師：你們中國(guó)零售平臺(tái)上各品類商品對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)比例的最新變化?我覺得可能服裝是比較成熟的品類，一些新的品類比如食品和飲料的發(fā)展比較強(qiáng)勁，那么新的品類是不是在增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)方面比比較成熟的品牌高?
張勇：總銷售額按品類來分的話，天貓的消費(fèi)電子產(chǎn)品、手機(jī)和大家電產(chǎn)品的銷售在上季度增長(zhǎng)很快，此外，我們還看到的一個(gè)非常明顯的趨勢(shì)是，更多人在我們的零售平臺(tái)上購(gòu)買日用必需品，因?yàn)檫@比去實(shí)體零售店方便得多，食品飲料、尤其是生鮮食品，也越來越受在線消費(fèi)者的歡迎。
無(wú)法提供雙十一銷售額具體預(yù)期
德意志銀行分析師：宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱會(huì)否對(duì)公司四季度的平臺(tái)銷售額增長(zhǎng)帶來影響?你們對(duì)雙十一的銷售額增長(zhǎng)有無(wú)設(shè)定目標(biāo)?
第二，PC端的Take Rate(指電商平臺(tái)對(duì)于平臺(tái)上產(chǎn)生的一定交易額中獲得的收入的比例)最近幾個(gè)季度都在下降，看起來你們正在進(jìn)行新的廣告的嘗試，你們?nèi)绾晤A(yù)測(cè)第四季度以及接下來的PC端Take Rate的變化?
蔡崇信：宏觀經(jīng)濟(jì)方面，我們覺得其實(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊非?？?，阿里巴巴也將受惠于這種快速增長(zhǎng)，這是一個(gè)雙向受惠的局面。但是，我們覺得目前的宏觀經(jīng)濟(jì)情況不會(huì)從根本上影響中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)節(jié)奏，要知道消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)率只占37%，而在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，這個(gè)比例則超過60%，所以中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的動(dòng)力依舊非常強(qiáng)勁。中國(guó)消費(fèi)者的現(xiàn)金流動(dòng)性非常好，儲(chǔ)蓄率更高，并且過去幾年每年的平均工資增長(zhǎng)率都超過10%，所以我們預(yù)計(jì)暫時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)放緩不會(huì)從根本是帶來居民消費(fèi)模式的變化。
至于公司的平臺(tái)銷售額增長(zhǎng)預(yù)期，我們無(wú)法提供，下個(gè)季度的數(shù)據(jù)非常難以預(yù)測(cè)。
武衛(wèi)：關(guān)于PC端的變現(xiàn)的問題，你注意到了公司的PC端變現(xiàn)能力在穩(wěn)定改善，但是變現(xiàn)這個(gè)問題我們認(rèn)為將PC端和移動(dòng)端綜合起來看，比只關(guān)注移動(dòng)端或者PC端的Take Rate更有意義，因?yàn)槲覀儗⒘闶燮脚_(tái)視為一個(gè)整體，貢獻(xiàn)PC端營(yíng)收和移動(dòng)端營(yíng)收的商戶都是同樣的商戶，只是在不同的屏幕背后而已。未來，當(dāng)然我們認(rèn)為移動(dòng)端營(yíng)收轉(zhuǎn)化率的數(shù)值更為重要，因?yàn)樯霞径纫苿?dòng)端貢獻(xiàn)了超過60%的總交易和超過60%的中國(guó)零售平臺(tái)的收入，我們認(rèn)為移動(dòng)端的Take Rate從長(zhǎng)期來看還將繼續(xù)增長(zhǎng)，雖然短期的話增長(zhǎng)率并不一定一直在提高。
張勇：關(guān)于雙十一，阿里巴巴所有參與的商戶與服務(wù)提供商都在為兩個(gè)星期后的雙十一在做準(zhǔn)備，今年雙十一從戰(zhàn)略上看會(huì)注重移動(dòng)端，PC電商向移動(dòng)端的過渡改變了用戶消費(fèi)模式，預(yù)計(jì)很多人雙十一那天會(huì)在半夜開始的時(shí)候進(jìn)行購(gòu)物，整天來看，很多人會(huì)在移動(dòng)端進(jìn)行購(gòu)物。第二，今年的雙十一也將注重電商全球化，這也是為什么在今年雙十一的開啟儀式上請(qǐng)了那么多外國(guó)品牌的代表的原因，這是我們?nèi)蚧瘧?zhàn)略的起步。此外，今年的雙十一還將注重渠道，我們與線下實(shí)體商戶的合作將遍及中國(guó)330個(gè)城市為用戶提供整體的購(gòu)物體驗(yàn)。
此外，我們無(wú)法給出雙十一銷售額的具體預(yù)期。
摩根士丹利分析師：我從不同的渠道聽說今年雙十一的市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用將達(dá)到30億美元，請(qǐng)問這30億美元將如何花?長(zhǎng)期來看，這對(duì)于阿里巴巴在線上線下營(yíng)銷的收入影響是什么?
張勇：對(duì)于你提到的30億美元營(yíng)銷費(fèi)用，對(duì)此我們并不知情，這并不屬于我們的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。
持續(xù)投入在線旅游
瑞銀分析師：我有兩個(gè)關(guān)于行業(yè)聯(lián)盟的問題，你們提到要在雙十一促銷期間與其他幾家各家在線零售商進(jìn)行合作，現(xiàn)在看起來，阿里巴巴的角色正在從實(shí)體商業(yè)的攪局者，轉(zhuǎn)變成為實(shí)體店的拯救者，那么你們?nèi)绾慰创诰€零售未來的長(zhǎng)期發(fā)展前景?隨著與線下商業(yè)合作的加深，阿里巴巴在中國(guó)整體零售領(lǐng)域的滲透率還能有很大的提升嗎?
第二個(gè)問題與在線旅游服務(wù)相關(guān)，昨天百度，攜程和去哪兒達(dá)成交易之后，你們?nèi)绾慰创袊?guó)在線旅游服務(wù)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局?其中阿里巴巴將扮演什么樣的角色?
張勇：現(xiàn)在中國(guó)在線零售的銷售額只占社會(huì)零售總額的10%左右，增長(zhǎng)潛力還非常大。從用戶分布來看，中國(guó)有一半的人口生活在小城市和農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)，這也是我們啟動(dòng)農(nóng)村淘寶項(xiàng)目的原因，幫助農(nóng)村居民接觸電商，也是我們新用戶發(fā)展的需要。商品品類拓展方面，現(xiàn)在越來越多的人選擇在線上購(gòu)買日用品、家居用品，對(duì)于一些品類而言，電商的滲透率還遠(yuǎn)低于10%，未來的增長(zhǎng)潛力很大。
第二個(gè)問題，是的，我們了解到了百度和攜程的交易公告，我們相信中國(guó)的旅游市場(chǎng)非常大，市場(chǎng)規(guī)模超過5000億，而且中國(guó)用戶的生活水平正在逐漸提升，越來越多中國(guó)人出去旅游。我們的旅游業(yè)務(wù)是“去啊”，“去啊”的發(fā)展非常好，公司在旅游領(lǐng)域的投入也會(huì)繼續(xù)增加。
繼續(xù)進(jìn)行投資和并購(gòu)
摩根士丹利分析師：關(guān)于你們的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤(rùn))利潤(rùn)率方面，近期你們提出全資收購(gòu)優(yōu)酷土豆，很明顯近期中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整合非常多，你們會(huì)不會(huì)覺得現(xiàn)有的戰(zhàn)略性的資產(chǎn)的估值已經(jīng)比較合理而加快對(duì)于這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)的收購(gòu)?還是說公司現(xiàn)有的EBITDA利潤(rùn)率已經(jīng)是比較好的可以持續(xù)發(fā)展下去的水平?
武衛(wèi)：關(guān)于利潤(rùn)率，我們想要說的還是，阿里巴巴的業(yè)務(wù)發(fā)展不是以追求利潤(rùn)率為目標(biāo)的，這也是我們不給出利潤(rùn)率預(yù)期的原因。我們的核心業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率比較高，我們會(huì)繼續(xù)對(duì)新的和現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，已獲得長(zhǎng)期的價(jià)值和利潤(rùn)的提升。在投資方面，我們有非常嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于投資后的效果，我們也有相應(yīng)的衡量指標(biāo)和工具。
O2O市場(chǎng)策略：更創(chuàng)新更輕
高盛分析師：我的計(jì)算顯示天貓上財(cái)季總銷售額環(huán)比增長(zhǎng)了73%，這是創(chuàng)紀(jì)錄的增速，如此快速增長(zhǎng)的原因是什么?未來這一增速會(huì)否可以保持?
第二，公司O2O業(yè)務(wù)策略是什么?是與其他O2O平臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)貼戰(zhàn)，還是會(huì)利用用戶優(yōu)勢(shì)采取別的策略?
武衛(wèi)：總交易額的增長(zhǎng)方面，我們一直將天貓和淘寶視為一個(gè)整體，兩者合起來的增長(zhǎng)數(shù)字對(duì)公司而言更有意義。
第二，公司此前提到了到2020財(cái)年平臺(tái)銷售額達(dá)到1萬(wàn)億美元的目標(biāo)，你可以由此推算未來幾年的銷售額增長(zhǎng)預(yù)期。整體上看，天貓平臺(tái)的品牌和服務(wù)更有優(yōu)勢(shì)，因此增長(zhǎng)更快。
蔡崇信：中國(guó)的O2O市場(chǎng)規(guī)模非常大，規(guī)模在1萬(wàn)億美元左右，我們認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)階段可以容得下幾家服務(wù)提供商，并不會(huì)出現(xiàn)贏家通吃的情況。
目前，O2O市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，各家公司的資金投入主要用于用戶獲取和返現(xiàn)補(bǔ)貼。阿里巴巴在移動(dòng)端擁有無(wú)可比擬的用戶優(yōu)勢(shì)，手機(jī)淘寶和支付寶錢包都屬于中國(guó)用戶最大的應(yīng)用，用戶每天都會(huì)進(jìn)行交易，而兩者都有“口碑”業(yè)務(wù)的入口，所以阿里巴巴在O2O業(yè)務(wù)上的投入可能與其他O2O服務(wù)提供商不太一樣，我們覺得一些領(lǐng)域比如商戶獲取和其他可以創(chuàng)新的方面是值得投資的領(lǐng)域，建立巨大的銷售團(tuán)隊(duì)并不是正確的競(jìng)爭(zhēng)方式。阿里巴巴希望將“口碑”業(yè)務(wù)發(fā)展成創(chuàng)新型、輕型的業(yè)務(wù)。
