盡管之前很多懸疑，攜程去哪兒的合作最終還是落錘敲定。
10月26日，經(jīng)過沸沸揚揚的醞釀、猜測之后，百度正式宣布與攜程達成股權置換交易，即百度將把去哪兒股票換成攜程股票，置換比例是每個去哪兒美國存托憑證可轉換成0.725個攜程美國存托憑證。
簡單來說，交易完成后，百度將擁有攜程25%股份，攜程將擁有約45%的去哪兒股份。
百度CEO李彥宏和百度副總裁葉卓東成為攜程董事會董事，攜程CEO梁建章和COO孫潔在內的四位攜程高管將成為去哪兒董事會董事。
百度官方確認，將與攜程在產品和服務領域開展商業(yè)合作，此前與去哪兒的商業(yè)合作也將會繼續(xù)。
兩個大體量公司合作總會對市場競爭產生各種直接或者間接的影響，不過總的看來，攜程和去哪兒在相愛相殺多年之后，爭斗終于可以徹底落下帷幕。
而百度“以小博大”置換股權之后，能夠間接促進新百度O2O戰(zhàn)略的升級，可以說是本次合作最大的贏家。
攜程去哪兒？
盡管這次合作有很多彎彎繞，但拆開來看就很清楚。比如說，百度把去哪兒股權置換給了攜程，那么攜程現(xiàn)在有去哪兒45%的股權。
這意味著攜程持有去哪兒接近一半的股權，那么攜程和去哪兒再也不用開戰(zhàn)了。接下來，雙方可以充分整合各自的優(yōu)勢業(yè)務，實現(xiàn)OTA、機票酒店等領域的不同程度的大份額覆蓋，只有一些小的、垂直的公司可以生存，甚至這些公司原本就是攜程投資入股的。
從機票來說，根雙方合并之后，機票在線預訂市場份額將接近80%。可以說，在天上飛的乘客中，十個人就有八張機票來自攜程、去哪兒銷售。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2015年第二季度去哪兒機票市場份額為38.99%，攜程為37.94%。在這個看得見天花板的領域，攜程去哪兒已經(jīng)成為沒有爭議的霸主。
另外一個重點業(yè)務是酒店，攜程覆蓋了商旅、四五星酒店很高的市場份額，占據(jù)市場領先地位很多年，連美團都選擇了快捷酒店進行外圍切入。而去哪兒組建了目的地事業(yè)部，在快捷酒店、客棧等中低端酒店領域搶占了一部分市場，與美團打得如火如荼。
此外，攜程擁有上一個競爭時代的積累，掌握有商旅人群和高端酒店資源，擁有充沛的現(xiàn)金流，而去哪兒擁有更好的產品和技術，以及更加年輕的用戶群體。
按照原來的設想，去哪兒希望隨著用戶的成長而使自己更加強大，而攜程隨著用戶群年齡變大而走向拋物線向下的方向，雙方以代際交替的方式來終止競爭。
然而雙方合作之后，這種競爭關系就不存在了，可以在業(yè)務、產品、資金上是實現(xiàn)互相整合，覆蓋機票、酒店等業(yè)務大部分市場份額，服務商旅、年輕化等更多人群。
就像滴滴快的合并之后迅速推出新業(yè)務一樣，攜程去哪兒合并之后也可以去拓展更新的業(yè)務，比如之前目的地事業(yè)部希望的除了酒店之外的本地生活服務商戶覆蓋，以及加速迭代推出更適合用戶的產品，還有更快、更大范圍的國際化覆蓋。更多未來業(yè)務也許停留在雙方高層自己的戰(zhàn)略計劃中，在接下來會逐漸披露。
總之，兩個大體量的公司合并，象征著一個領域競爭格局的確定以及下一個戰(zhàn)場的到來。但是，百度又如何從中獲利呢?
百度O2O版圖擴張
騰訊投資的大眾點評和美團合并制造了一個O2O巨頭， 而攜程和去哪兒合并成就了一個OTA巨頭。
同時，攜程去哪兒的組合體，其實已經(jīng)涉足很多O2O業(yè)務，去哪兒目的地事業(yè)部有一支數(shù)千人的地推團隊可以力敵美團，而論及O2O線上線下的本質，其實攜程才是地推的“鼻祖”。
百度把未來也押寶到“新百度”、O2O，其旗下的產品方陣對戰(zhàn)的目標是騰訊以及其支持下的美團、大眾點評聯(lián)合體，阿里巴巴、螞蟻金服以及其合力支持的新口碑。此前百度的重心是百度糯米和去哪兒，在上一個季度中，百度財報把去哪兒的交易數(shù)據(jù)也合并到自己的O2O交易額中，而接下來，新百度可以觸及的范圍擴大了很多。
在新百度的版圖中，百度準備了地圖、錢包以及各種產品，還為百度糯米定制了開放平臺，方便接入更多產品和服務。實現(xiàn)平臺、流量、產品的良性循環(huán)，進而把百度在PC時代的連接，延伸到O2O時代的線上連接線下，通過百度一個入口連接到各種真實的場景。
在這個背景下，百度希望盡快接入更多更有吸引力的產品，來為用戶提供更多選擇。比如說之前百度糯米中酒店的信息大多由去哪兒提供。
但是去哪兒畢竟體量不夠大，跟攜程、美團都打的很辛苦。攜程和去哪兒合并之后，百度可以通過與攜程的技術合作，同時接入攜程、去哪兒的數(shù)據(jù)，盡早擴大其原先計劃的O2O版圖。
有人會疑問，百度對去哪兒是完全控股，因此把去哪兒酒店交易額做到自己的O2O交易額中無可厚非，但是目前占攜程24%的股份，也可以把交易額做給自己嗎?
真實情況是否如此需要遵循美國會計準則，過一個季度看百度的財報就可以揭曉。但是，攜程本來就在為自己的酒店、機票產品找變現(xiàn)出口，此前也與大眾點評在合作，現(xiàn)在可以接入百度的平臺，何樂而不為呢?
至于要不要把交易額做到一起，這個事情并不那么重要，重要的是，百度藉此實現(xiàn)了酒店、機票垂直行業(yè)的數(shù)據(jù)覆蓋，相當于在自己規(guī)劃的新百度生態(tài)中，引入了可以改變格局的小生態(tài)，這是個值得紀念的里程碑式進展，至少在眼下不占據(jù)優(yōu)勢的環(huán)境中，百度又掰回來一些勝算。
《資本之王》書籍中描述，在資本市場以“門口野蠻人”的形象，到處破壞性投資，在投資機構獲利的同時留下一地殘骸的時代，黑石集團提出“合作性”投資，用更加溫和的方式對產業(yè)提供助力，并且對原先公司不造成毀滅性破壞，這種策略使黑石得到了巨大的收益。
放到百度身上，其除了財務意義上的投資之外，還通過產業(yè)整合的方式，為自己的戰(zhàn)略實現(xiàn)進行了加碼，所以這一局，百度確實是階段性贏家。當然，在瞬息萬變的互聯(lián)網(wǎng)時代，誰也不敢說自己能做最后的贏家。
資本市場對百度也表示了認可，截至早上收盤，百度股票漲了5.48%，盤中漲幅一度達到9.85%。
