文章導讀： 從千團大戰(zhàn)到瘋狂補貼，無論是過去的團購還是現(xiàn)在的O2O，都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里最燒錢的領域。
【產(chǎn)業(yè)·公司】“美團+大眾點評”，又一對冤家終成眷屬
估值將達170億美金，是中國最大的O2O平臺
繼“優(yōu)酷+土豆”、“58同城+趕集”、“滴滴+快的”之后，又一對廝殺多年的冤家對頭成為了眷屬。10月8日，美團和大眾點評聯(lián)合發(fā)布聲明宣布達成戰(zhàn)略合作，共同成立一家新公司“新美大”，美團CEO王興和大眾點評CEO張濤同時擔任新公司的聯(lián)席CEO和聯(lián)席董事長。外界預計這家新公司的估值將達到150億～170億美元，中國最大的O2O平臺新鮮出爐。
能否產(chǎn)生1+1>2的效應？
“昨天雙方浴血奮戰(zhàn)，今天我們握手言歡，明天我們共創(chuàng)未來。”美團CEO王興和大眾點評CEO張濤在發(fā)給各自員工的內部信中使用了同樣的措辭。O2O堪稱是互聯(lián)網(wǎng)領域里“風口中的風口”，但是對美團和大眾點評來說，從前的對簿公堂、隔空對罵甚至員工群毆，都沒能阻止“真愛”的發(fā)生。
對于這場“愛情故事”發(fā)生的原因，易觀智庫分析師劉旭巍向《中國經(jīng)濟周刊》記者分析，主要有以下幾方面：一是行業(yè)競爭激烈，市場環(huán)境嚴峻。雖然美團和大眾點評是團購領域的行業(yè)前兩名，但是由于競爭激烈，一直都無法實現(xiàn)盈利;二是兩家近期的融資都進展不順，但發(fā)展O2O需要充足資金，投資方希望推動雙方合并以減少惡性競爭，避免不必要的資源浪費;三是雙方業(yè)務雖有重合，但也有各自差異化的優(yōu)勢，可以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，完善生活服務生態(tài)布局。
合并消息公布之后，記者第一時間詢問了美團和大眾點評的相關負責人，雙方均表示：兩家公司在人員架構上會保持不變，并將保留各自的品牌，業(yè)務也將獨立運營。但是，滴滴和快的、58同城和趕集在合并的時候，也發(fā)出過類似聲明的，但其實在合并一段時間之后，都會有一個真正的主導方。
由于沒有官方消息，市場傳聞美團和大眾點評是5：5換股。從市場份額上看，美團是老大，占比約五成，大眾點評是老二，占比近三成(不同第三方給出的數(shù)據(jù)有差異);以員工規(guī)模計，美團15000多人，大眾點評8000多人;而銷售額和用戶數(shù)量上，美團2015年上半年的銷售額為470億元，大眾點評今年全年的目標是700億元，雙方的月活躍用戶數(shù)都在2億以上。
“從短期來看，美團和大眾點評在合并之后仍然將保持雙方的品牌和團隊獨立，但從長遠來看，雙方業(yè)務和團隊的整合勢在必行，能否產(chǎn)生1+1>2的效應還需要看后續(xù)雙方的整合情況，不過雙方龐大的團隊規(guī)模、不同的企業(yè)文化以及復雜的業(yè)務線都將給后續(xù)的業(yè)務整合帶來巨大的挑戰(zhàn)。”劉旭巍說。
融資不順促成“聯(lián)姻”
最近一兩年，互聯(lián)網(wǎng)領域里，冤家終成眷屬的比例比有情人還要高，而這背后的媒人和推手幾乎就是投資人們，優(yōu)酷+土豆、58同城+趕集、滴滴+快的、唯品會+樂蜂網(wǎng)……都是類似的邏輯，美團和大眾點評這場商業(yè)語境下的婚姻依然遵循著利益法則。
在美團和大眾點評“在一起”的消息公布后，紅杉資本的沈南鵬在微博收到了不少祝賀消息，因為外界普遍認為，作為兩家公司共同的A輪投資人，紅杉是最大的推手和媒人，至少是他們的代言人。而根據(jù)美團和大眾點評透露，擔任本次交易獨家財務顧問的是華興資本，優(yōu)酷土豆、滴滴快的的婚姻也是由其操辦的。
據(jù)記者了解，美團的投資人陣營(已明確公布的)包括阿里巴巴、紅杉資本、泛大西洋資本等;而大眾點評投資人陣營(已明確公布的)包括騰訊、Google、紅杉資本、摯信資本、啟明創(chuàng)投、光速創(chuàng)投、淡馬錫控股等。而美團和大眾點評在公告中明確感謝了阿里巴巴、騰訊、紅杉、博裕、高瓴資本、泛大西洋、富達、北極光、華登、今日、摯信等雙方股東的大力支持，幾乎涵蓋了所有已明確公布的投資方。
從千團大戰(zhàn)到瘋狂補貼，無論是過去的團購還是現(xiàn)在的O2O，都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里最燒錢的領域。為了爭搶市場份額，大家都以對商戶的低傭金和對用戶的高補貼作為主要競爭手段，因此，即使已經(jīng)擁有巨大用戶群和龐大交易量的美團和大眾點評，其實都遠未盈利，甚至在大量虧損。據(jù)業(yè)內人士估算，僅僅2015年上半年，僅僅在外賣領域，各個O2O平臺就燒掉了幾十個億人民幣。
盡管燒掉的銀子確實帶來市場規(guī)模的膨脹，但競爭也愈演愈烈，甚至到了殘酷的程度。“進入2015年下半年，整個行業(yè)進入調整期，資本市場變得日趨嚴峻，競爭壓力陡增，行業(yè)出現(xiàn)整合的空間。”劉旭巍說。
據(jù)業(yè)內傳聞，美團和大眾點評最近的融資都不順利，估值大幅降低。資本們知道：前方將是一場更加殘酷的血戰(zhàn)，所以，大事兒需要集中力量辦，你們還是結婚吧。當然，對于美團和大眾點評來說，合并顯然能夠獲得更好的資本溢價。
O2O領域競爭才剛開始？
盡管在團購市場，合并后的“新美大”占據(jù)了超過八成的市場份額，但也并非高枕無憂了。一方面，團購并非可以直接與O2O畫上等號，生態(tài)、模式、邏輯都有不小的差距，盡管美團和大眾點評都在積極地“去團購化”，但似乎包袱更小的糯米掉頭更快一些;另一方面，后面的追兵也很兇悍，百度高調地發(fā)布了200億人民幣參戰(zhàn)O2O的宣言，足見李彥宏在此的野心和決心;阿里巴巴也表示準備燒10億元來復蘇口碑網(wǎng)，并將淘點點、螞蟻金服的相關資源與“新口碑”進行整合;京東的劉強東也放話，今年的主要精力將放在京東的O2O項目“京東到家”上……
根據(jù)易觀智庫發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年中國生活服務O2O市場規(guī)模達2480.1億元人民幣，比上年增長78.4%，預計2015年O2O市場規(guī)模將超過4000億元人民幣。面對高速增長的市場，大佬們也都在虎視眈眈。
在這一點上，王興也有清醒認識：“合作不意味著萬事大吉，從此可以高枕無憂。外部競爭仍然激烈，O2O競爭仍然剛剛開始。”
“這個新聞(大眾點評與美團聯(lián)手)不令人吃驚，我不太方便評論，但對糯米來說，we are ready to continue our fighting journey(我們已經(jīng)準備好繼續(xù)我們的戰(zhàn)斗旅程)。”百度副總裁、百度糯米總經(jīng)理曾良在接受媒體采訪時表示。
不過，大佬們搶奪地盤的戲碼并不是用戶們最關心的，大家想知道的是自己獲得的優(yōu)惠會如何?劉旭巍表示，新美大能夠以更大的體量來對抗百度、阿里的競爭，但是打法未必還是大量補貼。“雙方合并之后將有利于減少這樣惡性的競爭，合并之后的新公司憑借巨大的市場占比有望提升傭金率水平并且降低補貼力度，從而逐步實現(xiàn)團購業(yè)務的規(guī)模盈利。”他說。
