戴爾將以670億美元的價(jià)格收購(gòu)市值540億美元的IT巨頭EMC，這也是科技行業(yè)歷史上最大規(guī)模的并購(gòu)交易。
云計(jì)算軟件廠(chǎng)商VMware的市值高達(dá)340億美元，戴爾持有該廠(chǎng)商的一部分股份，而大多數(shù)股份則在EMC手中。
戴爾打算通過(guò)債務(wù)融資手段籌集400億美元現(xiàn)金來(lái)完成這項(xiàng)交易。
惠普首席執(zhí)行官梅格·惠特曼(Meg Whitman)周一對(duì)員工們說(shuō)，因?yàn)檫@項(xiàng)交易，戴爾每年需要償還的利息就達(dá)25億美元。
那么，為什么EMC想賣(mài)掉自己呢?為什么戴爾愿意買(mǎi)呢?這項(xiàng)收購(gòu)交易真有機(jī)會(huì)拯救它們中的某一家公司嗎?
與互聯(lián)網(wǎng)一同崛起的EMC
EMC于1979年創(chuàng)立于馬薩諸塞州，它也是第一批為全新的計(jì)算機(jī)市場(chǎng)生產(chǎn)存儲(chǔ)設(shè)備的公司之一。
最終，EMC進(jìn)入了企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，用它的硬件和軟件幫助客戶(hù)們滿(mǎn)足存儲(chǔ)需求。
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展壯大的時(shí)候，EMC產(chǎn)品的市場(chǎng)需求也迅速猛增，尤其是EMC的Symmetrix可為不斷壯大的數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)提供高容量存儲(chǔ)資源。
在1992年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)擔(dān)任EMC首席執(zhí)行官的還是邁克爾·魯特格斯(Michael Ruettgers)，EMC的營(yíng)收為1.2億美元。到2001年魯特格斯退休的時(shí)候，EMC的營(yíng)收已經(jīng)增加到90億美元。
這意味著從上個(gè)世紀(jì)九十年代開(kāi)始就有不少客戶(hù)在跟EMC合作，而且它們不太可能在短期內(nèi)離開(kāi)。
VMware和其他業(yè)務(wù)拓展
在現(xiàn)任首席執(zhí)行官喬·圖奇(Joe Tucci)的帶領(lǐng)下，EMC拓寬了其產(chǎn)品線(xiàn)。除了繼續(xù)專(zhuān)注于超高端的存儲(chǔ)陣列之外，EMC開(kāi)始投資虛擬化等成長(zhǎng)領(lǐng)域。
虛擬化技術(shù)可以將一臺(tái)服務(wù)器變成很多臺(tái)服務(wù)器。如果你在10臺(tái)服務(wù)器上使用虛擬化軟件，它們就能發(fā)揮出100臺(tái)服務(wù)器的作用。數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商和服務(wù)器管理員都很喜歡虛擬化技術(shù)，因?yàn)樗梢杂矛F(xiàn)有的服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)揮出更高的效率并且降低總體開(kāi)支。
EMC在2004年收購(gòu)了虛擬化軟件公司VMware，然后將它變成旗下的全資控股子公司。2007年的時(shí)候，EMC將VMware上市，賣(mài)掉了公司15%的股份。
與EMC一樣，VMware也是率先進(jìn)入虛擬化市場(chǎng)的第一批廠(chǎng)商之一，因此它在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間都享受著行業(yè)領(lǐng)先的地位優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上它已經(jīng)成為企業(yè)市場(chǎng)上的虛擬化軟件標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在戴爾打算在這個(gè)領(lǐng)域爭(zhēng)取最大的利益。
EMC還投資了其他的子公司和分拆出去的業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)都支持EMC的產(chǎn)品。這些業(yè)務(wù)中包括數(shù)據(jù)分析公司Greenplum、Pivotal等。
簡(jiǎn)而言之，EMC在圖奇的領(lǐng)導(dǎo)下已經(jīng)成為進(jìn)入現(xiàn)代云計(jì)算行業(yè)的第一批公司之一。
增長(zhǎng)速度減慢
口袋里裝著大量的現(xiàn)金，EMC絕不會(huì)在短期內(nèi)面臨生死存亡的風(fēng)險(xiǎn)，但是分析師們擔(dān)心EMC的增長(zhǎng)速度正在減慢。
由于IT行業(yè)將越來(lái)越多的功能轉(zhuǎn)移到了云中，EMC面臨的壓力越來(lái)越大。除了建造和維護(hù)數(shù)據(jù)中心之外，企業(yè)用戶(hù)紛紛把各種功能都轉(zhuǎn)移到了亞馬遜、微軟、谷歌(微博)和其他公司經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)中心里。
與很多其他的老牌技術(shù)供應(yīng)商一樣，EMC也姍姍來(lái)遲地接受了云，但是云服務(wù)的利潤(rùn)率比軟件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率低一些，這意味著那些沒(méi)有IT業(yè)務(wù)的公司尤其是亞馬遜的行動(dòng)速度會(huì)更快一些，態(tài)度會(huì)更加積極，最終引領(lǐng)這個(gè)市場(chǎng)。
EMC在4月份的時(shí)候?qū)⑷隊(duì)I收目標(biāo)下調(diào)至257億美元，比以前減少了4億美元;EMC去年和前年的全年?duì)I收分別為244億美元和233億美元。
VMware也一直在走下坡路。公司在4月份時(shí)發(fā)布了最新季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示其營(yíng)收增長(zhǎng)率已經(jīng)降至近兩年來(lái)的最低水平。
分析師們自1月份以來(lái)一直在下調(diào)EMC股票評(píng)級(jí)，原因是他們認(rèn)為EMC的業(yè)務(wù)面臨的威脅已經(jīng)迫在眉睫了。
面臨著來(lái)自Amazon Web Services的競(jìng)爭(zhēng)壓力，EMC一直在被迫實(shí)施節(jié)約成本的各種舉措，包括大規(guī)模裁員和公司結(jié)構(gòu)重組。
虛擬化技術(shù)是各種云服務(wù)比如Amazon Web Services的核心部分之中的關(guān)鍵技術(shù)，VMware雖然是第一批進(jìn)入虛擬化領(lǐng)域的廠(chǎng)商之一，但是它進(jìn)入云市場(chǎng)的速度卻很慢。
如果這還不夠的話(huà)，EMC和VMware的業(yè)務(wù)還面臨著來(lái)自廉價(jià)替代方案的威脅。
數(shù)據(jù)分析軟件Hadoop和Cassandra提供的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和分析功能與EMC的解決方案是一樣的。
但是EMC提供的解決方案的價(jià)格相對(duì)更高一些，因?yàn)槠渲邪似放拼鎯?chǔ)硬件和軟件許可費(fèi)。
現(xiàn)在有很多初創(chuàng)公司比如AtScale或Hedvig整合了免費(fèi)軟件并且讓企業(yè)客戶(hù)更容易使用它們。即便提供的是商業(yè)版本的免費(fèi)軟件，也比EMC的解決方案要便宜很多。
VMware也面臨著類(lèi)似的威脅，比如，據(jù)說(shuō)蘋(píng)果就選擇了不跟VMware續(xù)簽協(xié)議，而是換用免費(fèi)的數(shù)據(jù)中心操作系統(tǒng)軟件Apache Mesos，這樣它就可以免費(fèi)獲得跟以前一樣的功能。
圖奇一直毫不諱言他一直在尋找合適的接班人，他早就準(zhǔn)備卸任CEO了。公司被戴爾收購(gòu)之后，這個(gè)問(wèn)題也就迎刃而解了。
這意味著被戴爾并購(gòu)對(duì)EMC是有好處的，那么戴爾又能從這項(xiàng)交易中獲得什么好處呢?
戴爾曾經(jīng)輝煌
戴爾曾經(jīng)也是PC市場(chǎng)上的一家著名廠(chǎng)商，但那只是它的部分業(yè)務(wù)。
在上個(gè)世紀(jì)九十年代中期，戴爾通過(guò)其網(wǎng)站建立起PC直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，成為這種商業(yè)模式的開(kāi)山鼻祖。它的這個(gè)全球最大PC廠(chǎng)商的頭銜保持了近十年之久。
戴爾以制造工藝高效而著稱(chēng)，因此它的產(chǎn)品價(jià)格極具競(jìng)爭(zhēng)力。
戴爾不久之后發(fā)現(xiàn)，雖然IBM和惠普利用基于所有權(quán)軟件的服務(wù)器封鎖了整個(gè)服務(wù)器市場(chǎng)，但是戴爾可以用原本用來(lái)生產(chǎn)廉價(jià)Windows PC的制造工藝來(lái)生產(chǎn)廉價(jià)Windows服務(wù)器。
戴爾在1994年推出了它自己的服務(wù)器產(chǎn)品。到1998年的時(shí)候，服務(wù)器產(chǎn)品貢獻(xiàn)的利潤(rùn)已經(jīng)占到公司總利潤(rùn)的13%。到2001年的時(shí)候，戴爾在基于英特爾芯片的服務(wù)器市場(chǎng)上已經(jīng)拿到32%的市場(chǎng)份額。
商品問(wèn)題
但是到2005年左右時(shí)，PC已經(jīng)變成了一種商品。象惠普那樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)在制造工藝上面趕上了戴爾，這意味著戴爾的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)蕩然無(wú)存了。消費(fèi)者不再購(gòu)買(mǎi)高功率計(jì)算機(jī)，而是選擇價(jià)格更便宜的產(chǎn)品。
就像涉水而行一樣，戴爾不得不進(jìn)一步下調(diào)價(jià)格以維持產(chǎn)品銷(xiāo)量。這也讓戴爾沒(méi)有多少現(xiàn)金去投資研發(fā)業(yè)務(wù)了，這就意味著它在投資移動(dòng)設(shè)備或其他業(yè)務(wù)時(shí)必然力不從心。
與PC市場(chǎng)開(kāi)始縮減一樣，戴爾也遇到了很大的困難。到2011年的時(shí)候，戴爾在全球PC市場(chǎng)上已經(jīng)滑落到第三的位置，落后于惠普和聯(lián)想。除了它的服務(wù)器業(yè)務(wù)依然強(qiáng)勁之外，戴爾的其他業(yè)務(wù)毫無(wú)起色。
戴爾在2013年選擇了退市，這樣它每個(gè)季度就不用再為業(yè)績(jī)是否靚麗而操心。
至于收購(gòu)EMC，似乎是為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。如果PC銷(xiāo)量持續(xù)下滑并且絲毫沒(méi)有止步的跡象，那它就應(yīng)該在企業(yè)用戶(hù)市場(chǎng)加注。
Forrester分析師格倫·奧唐納(Glenn O’Donnell)稱(chēng)：“戴爾的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)相當(dāng)弱，EMC可以為它提供全套產(chǎn)品，讓它有資格跟惠普、思科、IBM和華為等廠(chǎng)商一較高下。”
戴爾也有虛擬化業(yè)務(wù)，為高效虛擬化設(shè)備生產(chǎn)服務(wù)器硬件。VMware的業(yè)務(wù)可以為它提供有益的補(bǔ)充。
在2002年的時(shí)候，時(shí)任戴爾總裁的凱文·羅林斯(Kevin Rollins)就曾想收購(gòu)EMC，因?yàn)樗麚?dān)心戴爾的業(yè)務(wù)過(guò)于依賴(lài)于PC。但是他的提議遭到了戴爾創(chuàng)始人邁克爾·戴爾(Michael Dell)的反對(duì)。
前途危險(xiǎn)
對(duì)于戴爾和EMC來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)并購(gòu)交易并不能夠解決它們存在的問(wèn)題。云計(jì)算仍在蠶食企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，選擇云計(jì)算服務(wù)的企業(yè)用戶(hù)越來(lái)越多。
雖然這項(xiàng)并購(gòu)交易也許會(huì)讓戴爾的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)更具競(jìng)爭(zhēng)力，但是它只會(huì)讓自己變成一個(gè)不斷縮小的池塘中的一條更大的魚(yú)。為了應(yīng)對(duì)新的市場(chǎng)，惠普和IBM都在進(jìn)行痛苦的轉(zhuǎn)型，因此難受的不止是戴爾一家廠(chǎng)商，這是一個(gè)大轉(zhuǎn)型的時(shí)代。
另外，戴爾現(xiàn)在還要為EMC復(fù)雜的企業(yè)結(jié)構(gòu)操心，它必須將EMC的業(yè)務(wù)整合到自己現(xiàn)有的業(yè)務(wù)之中。
戴爾將通過(guò)收購(gòu)EMC打開(kāi)通向一大片新市場(chǎng)的大門(mén)。但是除非戴爾能夠順利地接納和吸收EMC的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，否則它為了收購(gòu)這家公司而付出的大把現(xiàn)金就太不值了。
