羅萊家紡股東近日因擔心股價下跌而減持一事引來口水聲一片，不過與羅萊家紡一片負面輿論不同，同樣是減持，樂視網大股東賈躍亭的方式卻被市場認為是開創(chuàng)了股東減持反哺上市公司的先河，創(chuàng)造了新型融資方式，被評價為迄今為止最厚道及無私的減持案列，而賈躍亭本人也被樂視投資者稱為中國好老板。上市公司股東作為最熟悉上市公司的人員，經歷多年創(chuàng)業(yè)艱辛進行減持本無可厚非，但是同樣是減持，為何市場效果卻存在如此大的差異?究竟哪種減持容易被市場詬病，哪種減持能真正利好上市公司，同時體現(xiàn)大股東“高情商”?下面我們來解析一下今年A股的幾次重大減持。
近日，羅萊家紡稱，該公司于5月26日收到實際控制人薛偉成及其關聯(lián)方羅萊控股、偉佳國際的《股份減持計劃告知函》，根據記者計算，薛偉成及其關聯(lián)方套現(xiàn)的市值最高將達70億元;減持完成后，薛偉成及其關聯(lián)方對羅萊家紡的持股比例將從57%下降至30%，從絕對控股變?yōu)橄鄬毓伞?/p>
更值得注意的是，關于本次減持的理由，羅萊家紡董秘表示，“本身是大股東有資金安排，還有就是最近股市太熱。我們判斷今年下半年可能會有一些調整，甚至可能就到頂了。”因股市太熱，擔心股價下跌因此進行減持，并且減持后股東還失去了絕對控股地位，對于這方的減持方式，市場自然給與了最負面評價，宣布減持后幾日股價均出現(xiàn)急挫。
今年同樣因減持受到負面評價的還有中信證券，今年年初，證監(jiān)會通報券商融資融券業(yè)務檢查情況，中信證券等12家券商因違規(guī)被點名。然而就在利空發(fā)布當晚，中信證券公告顯示，公司第一大股東中國中信減持公司股份合計3.48億股，減持套現(xiàn)金額已超百億元，對于就在被點名的當日出現(xiàn)的如此“精準的減持”，難以讓市場不與內幕交易聯(lián)系在一起，宣布減持之后，中信證券股價出現(xiàn)跌停，并在牛市中經歷了相當長時間的調整。
以上為今年A股中比較大型的減持案列，這兩個例子的共性就是給與投資者留下一種“高位套現(xiàn)”的印象，同時在宣布減持后兩家公司股價均出現(xiàn)了大跌。除了以上給上市公司帶來負面影響的減持理由之外，其它絕大多數(shù)股東給出的“個人財務安排”以及馬云式的“為了改善生活”等萬精油似的理由，其實也沒有給上市公司帶來正面的影響。此外，還有一些奇葩的減持理由，如華誼兄弟大股東王中軍 “為孩子工作”等，同樣對于上市公司的影響是負面大于正面。
但是與這些減持案列均不同的是，有人的減持不僅完全利好上市公司的發(fā)展，還是一種金融創(chuàng)新，甚至資本市場還給與了較高的評價，這個案例就來自于樂視網董事長賈躍亭。
5月25日晚間，樂視網發(fā)布公告稱，此前公布45億元定增方案將從證監(jiān)會撤回，樂視網將再度提交一份75億元的定增方案。與此同時，由于定增有審批期限資金仍壓力，其董事長賈躍亭擬計劃在未來六個月內進行減持股份8%，并將減持資金全部借款給樂視網60個月，免收利息。
對此，有資深市場人士表示，賈躍亭減持本身完全是一種個人行為，他完全可以像馬云一樣把這些個人資金用于改善生活，但是賈躍亭卻并沒有這么做，而是將其減持的所有資金均用于樂視網的日常經營，以促進樂視網版權和平臺的發(fā)展。也就是說，相對于別的高管減持是為了“私”，而賈躍亭的減持卻是為了“公”。
賈躍亭免息借款的方式，不僅將有效的解決樂視網資金短板的問題，甚至還創(chuàng)造了一種全新的融資方式。“賈躍亭減持給上市公司提供了一種新型的融資方式，這種方式值得一些有雄心卻資金緊張的公司借鑒，是一種新型的資本創(chuàng)新?，F(xiàn)在整個資本市場，減持的很多，但是把自有資金無息借款來支持上市公司的發(fā)展確實并不多見，作為創(chuàng)業(yè)板龍頭股，這種新型的融資方式，起了非常好帶頭作用。” 某知名基金經理表示。
英達期貨研究所副所長粟坤全博士表示，賈躍亭減持操作給所有的投資者，以及創(chuàng)業(yè)板上市公司的股東提供了一個案例，如果賈躍亭減持獲得的資金能夠用到上市公司的經營過程中，那么減持操作反而是一個合理的行為，也是這個資本市場發(fā)揮它融資功能，促進實體經濟發(fā)展的一個體現(xiàn)。
此外還有業(yè)內人士表示，“賈躍亭這種做法無疑符合李克強總理關于資本市場虛擬經濟反哺實體經濟的典型案例，符合了政府鼓勵多種形式的融資渠道，以資本市場的繁榮來推動實體經濟發(fā)展的戰(zhàn)略。”
賈躍亭的這種做法也引來樂視投資者的一片叫好。某持有樂視網的私募基金經理表示，“從賈躍亭的減持并非套現(xiàn)，也不是用來改善他的個人生活，而是直接借款給上市公司并免收利息五年，這種做法可以看出，賈躍亭確實是個事業(yè)型的人，這里面不僅包含這他有把事業(yè)做大做強的雄心，還意味著他對自己以及對樂視網充滿著信心，正如這位靈魂人物之前在其微博上所說，他已經把樂視當做自己的生命，確實可以說稱得上中國好老板。”
在賈躍亭宣布減持后，樂視網股價并沒有出現(xiàn)大跌，相反近兩日股價漲幅均接近5%。
