晶瑞電材發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)警，預(yù)計虧損額驚人，成為上市七年來首次虧損的企業(yè)。根據(jù)昨晚發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2024年將虧損1.5億元至2.2億元，同比大幅下滑1111%至1584%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損為1.44億元至2.1億元，同比下降429%至580%。
這一消息引起了市場的廣泛關(guān)注，因?yàn)榫痣姴淖鳛榘雽?dǎo)體行業(yè)的上游企業(yè)，其業(yè)績一直較為穩(wěn)定。然而，在2024年這個半導(dǎo)體行業(yè)普遍回暖的背景下，晶瑞電材卻遭遇了業(yè)績的大幅下滑。公司不僅未能抓住行業(yè)復(fù)蘇的機(jī)遇，反而陷入了虧損的困境。
晶瑞電材的業(yè)績下滑并非沒有先兆。從公司近年來的發(fā)展來看，其并購行為頻繁，積累了大量的商譽(yù)。然而，這些并購并未如預(yù)期般帶來顯著的業(yè)績增長，反而成為了公司業(yè)績的拖累。在2024年的業(yè)績預(yù)告中，公司計提了約1.45億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，占全部商譽(yù)的八成之多。這一減值額度的突然增加，無疑加劇了公司業(yè)績的下滑。
從公司的年報中可以看到，晶瑞電材的商譽(yù)主要來自于2017年上市以來的并購項(xiàng)目，包括江蘇陽恒化工有限公司、晶瑞新能源科技有限公司和潛江益和化學(xué)品有限公司等子公司。然而，這些子公司的業(yè)績并未如預(yù)期般增長，反而出現(xiàn)了明顯的下滑。其中，晶瑞新能源的營收和凈利潤均大幅下滑，江蘇陽恒也出現(xiàn)了虧損。這些子公司的業(yè)績不佳，直接導(dǎo)致了公司商譽(yù)的減值。
除了商譽(yù)減值的影響外，晶瑞電材還面臨著行業(yè)競爭加劇、研發(fā)費(fèi)用大增、折舊金額大增和財務(wù)費(fèi)用增加等多重壓力。這些因素共同作用，使得公司的業(yè)績出現(xiàn)了斷崖式的下滑。特別是在半導(dǎo)體行業(yè)剛剛走出低谷的背景下，公司的業(yè)績下滑更加引人注目。
晶瑞電材的主營業(yè)務(wù)包括高純濕化學(xué)品、光刻膠和鋰電池材料等電子材料。然而，在2024年上半年，公司主力產(chǎn)品的毛利率全線下滑。其中，光刻膠、高純化學(xué)品和鋰電池材料的毛利率分別同比下降了9.4%、7.05%和3.98%。這一趨勢在下半年并未得到逆轉(zhuǎn)，反而進(jìn)一步加劇。
晶瑞電材在擴(kuò)產(chǎn)方面也遭遇了挫折。近年來，公司擴(kuò)產(chǎn)步伐不斷加快，多個擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目相繼完工。然而，在產(chǎn)能集中釋放和轉(zhuǎn)固折舊計提的壓力下，公司并未能夠成功搶占市場份額。反而因?yàn)楫a(chǎn)能擴(kuò)張過快，導(dǎo)致了成本的上升和毛利率的下滑。
特別是在半導(dǎo)體級高純硫酸領(lǐng)域，晶瑞電材的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目一度遭遇產(chǎn)能利用率不理想的困境。盡管公司寄予厚望，但項(xiàng)目一期的產(chǎn)能利用率并未達(dá)到預(yù)期。二期項(xiàng)目完成后，再度釋放出產(chǎn)能利用不及預(yù)期的信號。這一困境使得公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的市場拓展和客戶認(rèn)證周期變得更加漫長。
在備受關(guān)注的高端光刻膠領(lǐng)域，晶瑞電材也未能取得理想的業(yè)績。盡管公司KrF產(chǎn)品部分實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)，但拉動效應(yīng)有限。2023年，公司光刻膠產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率從53.79%下降至39.32%。這一趨勢在2024年并未得到根本性的改變。
晶瑞電材在2024年的業(yè)績表現(xiàn)令人失望。公司不僅未能抓住行業(yè)復(fù)蘇的機(jī)遇，反而因?yàn)樯套u(yù)減值、行業(yè)競爭加劇、研發(fā)費(fèi)用大增、折舊金額大增和財務(wù)費(fèi)用增加等多重因素的影響，陷入了虧損的困境。未來，公司需要采取有效的措施來應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，以實(shí)現(xiàn)業(yè)績的復(fù)蘇和增長。
