進(jìn)入2024年，資本市場風(fēng)云變幻，IPO市場面臨前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。據(jù)融中財(cái)經(jīng)深度分析，該年度A股市場IPO數(shù)量驟降至100家，與2023年的313家相比，降幅高達(dá)68.05%。募資總額亦大幅下跌，僅為673.53億元，較上一年的3565.39億元減少了81.11%，創(chuàng)下了自2014年以來的新低。
港股市場雖在IPO數(shù)量上與2023年持平，達(dá)到70家，但整體環(huán)境并未顯著回暖。相比之下，A股市場IPO的嚴(yán)峻形勢更為突出，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。自2023年8月證監(jiān)會(huì)提出階段性收緊IPO節(jié)奏以來，IPO步伐明顯放緩，這一趨勢在2024年進(jìn)一步加劇。
“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”成為2024年IPO市場的主旋律，新“國九條”的發(fā)布更是將這一理念推向高潮。受此影響，IPO受理數(shù)量大幅減少，同時(shí)終止IPO的事件頻發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年IPO終止數(shù)量高達(dá)437家，遠(yuǎn)超2023年全年的上市家數(shù)，凸顯出市場環(huán)境的嚴(yán)峻性。
然而，在如此艱難的市場環(huán)境下，仍有一批投資機(jī)構(gòu)脫穎而出，取得了不俗的成績。中金資本以15個(gè)IPO項(xiàng)目領(lǐng)跑機(jī)構(gòu)IPO退出榜，其中包括茶百道、地平線機(jī)器人等知名企業(yè)。高瓴創(chuàng)投和紅杉中國分別以12個(gè)和11個(gè)IPO項(xiàng)目緊隨其后，深創(chuàng)投和君聯(lián)資本也分別以10個(gè)和8個(gè)IPO項(xiàng)目躋身前列。這些機(jī)構(gòu)的優(yōu)異表現(xiàn)，為寒冷的市場帶來了一絲暖意。
值得注意的是，并購逐漸成為IPO縮緊后的新退出關(guān)鍵詞。2024年前三季度，并購?fù)顺銮勒颊麄€(gè)退出市場的29%。隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），以及多地相繼出臺(tái)并購重組支持舉措，并購?fù)顺鍪袌鲇l(fā)火熱。這一變化為投資機(jī)構(gòu)提供了新的退出路徑，也為其在嚴(yán)峻市場環(huán)境下的生存提供了更多可能性。
從行業(yè)分布來看，硬科技依然是2024年IPO市場的寵兒。在464個(gè)IPO項(xiàng)目中，先進(jìn)制造行業(yè)和新一代信息技術(shù)行業(yè)分別占據(jù)了86個(gè)和62個(gè)席位。隨著科創(chuàng)板“科創(chuàng)八條”的發(fā)布，硬科技行業(yè)的火熱趨勢得以延續(xù)。同時(shí)，港股18C特殊機(jī)制的推出也降低了硬科技企業(yè)赴港上市的門檻，吸引了更多硬科技企業(yè)赴港上市。
消費(fèi)行業(yè)在2024年也取得了不錯(cuò)的IPO成績，共計(jì)發(fā)生29個(gè)IPO事件。其中，茶百道的上市備受矚目，成為登陸港交所的“加盟制茶飲第一股”。這些成功案例不僅為投資機(jī)構(gòu)帶來了可觀的回報(bào)，也為市場注入了新的活力。
從地區(qū)分布來看，廣東省和浙江省在2024年A股IPO發(fā)行家數(shù)上并列榜首，江蘇省緊隨其后。這些地區(qū)憑借其優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和豐富的產(chǎn)業(yè)資源，成為IPO市場的重要力量。
然而，盡管有部分投資機(jī)構(gòu)在嚴(yán)峻的市場環(huán)境下取得了優(yōu)異成績，但整體來看，2024年IPO市場的縮緊趨勢依然明顯。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，投資機(jī)構(gòu)需要靈活調(diào)整策略，積極尋求新的退出路徑。并購?fù)顺鍪袌龅幕馃釣橥顿Y機(jī)構(gòu)提供了新的機(jī)遇，但如何在并購?fù)顺鲋腥〉贸晒θ孕柽M(jìn)一步探索和實(shí)踐。
