近期，券商發(fā)債融資的動(dòng)態(tài)顯著增多，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從上海證券交易所（上交所）的動(dòng)向來(lái)看，多家券商的非公開(kāi)發(fā)行債券計(jì)劃已得到交易所的反饋或受理。
具體而言，招商證券擬發(fā)行不超過(guò)200億元的公司債，大同證券計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)7億元的短期公司債，光大證券和國(guó)泰君安證券則分別擬發(fā)行不超過(guò)100億元和200億元的公司債。值得注意的是，除了招商證券的債券為2024年私募債外，其余三家券商的債券均為2025年私募債，且發(fā)布時(shí)間集中在2025年1月初。這些私募債的發(fā)行額度普遍較高，介于100億至200億元之間。
上圖展示了上交所券商債發(fā)行的進(jìn)展情況，顯示出券商發(fā)債的密集程度。
與此同時(shí)，深圳證券交易所（深交所）的券商發(fā)債情況則以公募債為主。東北證券、西部證券和第一創(chuàng)業(yè)證券均公布了2025年公司債的利率或發(fā)行結(jié)果，披露時(shí)間集中在1月9日。其中，西部證券的第一期公募債發(fā)行計(jì)劃有所調(diào)整，簿記建檔時(shí)間宣布延長(zhǎng)。長(zhǎng)江證券也發(fā)布了其永續(xù)次級(jí)債券的票面利率公告。
上圖為深交所券商公募債的發(fā)行進(jìn)展情況，集中在1月9日晚間披露。
湘財(cái)股份和銀河證券的私募債也相繼發(fā)行成功。湘財(cái)股份的第一期私募債發(fā)行規(guī)模為3.4億元，票面利率為3.5%，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)3.4倍。銀河證券的第一期私募債則分為兩個(gè)品種，實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為15億元和25億元，票面利率分別為1.72%和1.75%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)也相當(dāng)可觀。
上述成功發(fā)行的私募債展示了券商在融資市場(chǎng)上的活躍表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，近期券商發(fā)債集中的原因主要在于市場(chǎng)利率較低，企業(yè)發(fā)債融資成本更加合理。因此，券商紛紛抓住時(shí)機(jī)，集中進(jìn)行發(fā)債融資。
除了私募債外，第一創(chuàng)業(yè)的公募債也發(fā)行成功。其第一期公募債實(shí)際發(fā)行規(guī)模為8億元，票面利率和認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均表現(xiàn)良好。還有多家券商披露了發(fā)債的最新進(jìn)展，如財(cái)通證券和興業(yè)證券分別獲得上交所無(wú)異議函，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)50億元和100億元的債券。
從全年來(lái)看，2024年券商發(fā)行債券的成本整體較去年有所下降。數(shù)據(jù)顯示，證券公司債、次級(jí)債和短期融資券的平均票面利率均低于2023年同期水平。這表明券商在融資市場(chǎng)上獲得了更多的成本優(yōu)勢(shì)。
在發(fā)債額度方面，多數(shù)券商的單筆發(fā)債額度集中在10億元至30億元之間。但部分大型券商或在特定時(shí)期有重大資金需求的券商，單筆發(fā)債額度較高。例如，招商證券和中信證券分別發(fā)行了50億元和30億元的公司債券。
在債券利率方面，短期公司債券的利率普遍較低，而長(zhǎng)期債券的利率則相對(duì)較高。不同券商的債券利率也存在一定的分化。大型券商發(fā)行的債券利率通常較低，而中小券商或次級(jí)債券的利率則相對(duì)較高。
近期券商發(fā)債融資的動(dòng)態(tài)顯示出券商在融資市場(chǎng)上的活躍表現(xiàn)。隨著市場(chǎng)利率的下降和融資成本的合理化，券商紛紛抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行發(fā)債融資。未來(lái)，券商的發(fā)債融資活動(dòng)仍將持續(xù)，為市場(chǎng)提供更多的資金支持。
