中國(guó)金融期貨交易所（中金所）近期對(duì)高頻交易采取了新的監(jiān)管措施。2025年1月7日，中金所在其官方網(wǎng)站上正式發(fā)布了修訂后的《中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》及《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》。這兩項(xiàng)新規(guī)將于發(fā)布之日起一年后，即2025年1月7日，正式生效。
新規(guī)中，特別增加了一項(xiàng)針對(duì)高頻交易者的規(guī)定，明確指出不得對(duì)交易所認(rèn)定的高頻交易者進(jìn)行手續(xù)費(fèi)減收。這一舉措被視為響應(yīng)監(jiān)管層對(duì)高頻交易“降頻降速”要求的實(shí)際行動(dòng)。同時(shí)，新規(guī)還以法規(guī)形式確認(rèn)了高頻交易的收費(fèi)制度，并新增了對(duì)“未規(guī)范使用交易所減收的手續(xù)費(fèi)”的違規(guī)處理辦法。
根據(jù)修訂后的規(guī)定，中金所將嚴(yán)格規(guī)范交易所減收的手續(xù)費(fèi)的使用，并對(duì)違反規(guī)定的行為進(jìn)行處罰。對(duì)于未規(guī)范使用手續(xù)費(fèi)的高頻交易者，中金所將采取責(zé)令改正、沒收違規(guī)所得等措施。根據(jù)違規(guī)情節(jié)的嚴(yán)重程度，中金所還可以給予警告、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、限制開倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、暫?；蛳拗茦I(yè)務(wù)、調(diào)整或取消會(huì)員資格，甚至宣布為“市場(chǎng)禁止進(jìn)入者”等紀(jì)律處分。
在罰款方面，新規(guī)也做出了明確規(guī)定。對(duì)于沒有違規(guī)所得或違規(guī)所得不滿10萬元的，中金所可以收取50萬元以下的懲罰性違約金；對(duì)于違規(guī)所得10萬元以上的，則可以收取違規(guī)所得1倍以上5倍以下的懲罰性違約金。這一規(guī)定無疑加大了對(duì)高頻交易違規(guī)行為的處罰力度。
事實(shí)上，中金所對(duì)高頻交易的監(jiān)管早已開始。早在2024年7月，證監(jiān)會(huì)就曾發(fā)文表示將持續(xù)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)測(cè)，推動(dòng)高頻交易降頻降速，并研究明確對(duì)高頻量化交易額外收取流量費(fèi)、撤單費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)。此后，各大期貨交易所紛紛響應(yīng)，期貨高頻交易開始進(jìn)入“降頻降速”模式。
為了降低交易速度，有消息稱國(guó)內(nèi)期貨公司到各大期貨交易所柜臺(tái)的光纖被延長(zhǎng)了30公里。多家期貨公司通過自行測(cè)算發(fā)現(xiàn)交易延遲，但表示并未提前接到通知。交易降速后，多個(gè)期貨交易所相繼發(fā)布了與申報(bào)費(fèi)收費(fèi)相關(guān)的通知，對(duì)部分期貨和期權(quán)品種的交易收取申報(bào)費(fèi)，這無疑增加了高頻交易者的交易成本。
值得注意的是，期貨高頻交易違規(guī)處罰已有先例。2024年2月28日，中金所公布了對(duì)上海維萬私募基金管理有限公司及其實(shí)控人的紀(jì)律處分決定。該公司在未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系期間，采用高頻交易方式在股指期貨多個(gè)品種上超交易限額交易，情節(jié)嚴(yán)重，構(gòu)成違規(guī)行為，并獲取了893.48萬元的違規(guī)盈利。中金所對(duì)此采取了嚴(yán)厲的紀(jì)律處分措施，并沒收了其違規(guī)所得。
證監(jiān)會(huì)對(duì)此表示，中金所依規(guī)對(duì)相關(guān)客戶違反期貨市場(chǎng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理的行為采取監(jiān)管措施，是履行交易所監(jiān)管職責(zé)的舉措。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持嚴(yán)的監(jiān)管主基調(diào)，加強(qiáng)期現(xiàn)貨監(jiān)管聯(lián)動(dòng)，對(duì)包括高頻交易在內(nèi)的各類交易行為進(jìn)行穿透監(jiān)管，依法依規(guī)嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為。
