【ITBEAR】近期，資本市場頻現(xiàn)上市公司實際控制人與控股股東通過協(xié)議轉讓方式出讓股權的現(xiàn)象，引發(fā)市場廣泛關注。
據(jù)統(tǒng)計，截至本月中旬，已有超過13家上市公司發(fā)布了關于股東協(xié)議轉讓股權的公告。若將范圍擴大至包括補充協(xié)議、進展公告及過戶登記等在內(nèi)的所有相關公告，數(shù)量更是接近50份。這一數(shù)據(jù)清晰地顯示了近期協(xié)議轉讓股權的頻繁程度。
值得注意的是，這些協(xié)議轉讓的受讓方大多以私募基金為主。盡管有私募基金管理人表示，這是基于對個股和市場的看好而進行的投資，但市場上仍不乏關于股東減持的猜測。
以中貝通信為例，公司控股股東、實際控制人李六兵與靖戈共贏尊享基金簽署了股份轉讓協(xié)議，將其持有的5%的公司股份轉讓給后者，轉讓價款高達4.91億元。這只是近期眾多協(xié)議轉讓案例中的一個縮影。
對于為何轉讓股權比例多集中在5%以上，業(yè)內(nèi)人士指出，這與監(jiān)管要求有關。交易所規(guī)定，上市公司大股東通過協(xié)議轉讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%，旨在防止大股東通過協(xié)議轉讓方式短期內(nèi)大量減持股份，造成股價波動。此舉也增加了市場的透明度。
在協(xié)議轉讓股權的過程中，私募基金成為了重要的“接盤”力量。統(tǒng)計顯示，近兩個月內(nèi)，多家私募旗下產(chǎn)品與上市公司實控人、控股股東或持股5%以上股東進行了股權變更。私募基金之所以熱衷于參與協(xié)議轉讓，主要是因為其相較于從二級市場上購買股票具有多方面的優(yōu)勢。
協(xié)議轉讓為私募提供了與上市公司股東直接協(xié)商交易條款的機會，包括轉讓價格、數(shù)量、支付方式等，使得私募能夠根據(jù)自身的投資策略和風險偏好定制交易方案。協(xié)議轉讓還具有較高的靈活性和定制性，能夠快速實現(xiàn)大規(guī)模的股權收購，避免二級市場交易可能帶來的股價波動風險和收購時間的不確定性。
對于受讓方而言，協(xié)議轉讓價格相對股價通常有一定的折扣，同時，不少上市公司在協(xié)議轉讓后股價出現(xiàn)了明顯的上漲。例如，沃格光電在協(xié)議轉讓后，股價漲幅顯著，使得受讓私募獲得了可觀的浮盈。這一現(xiàn)象進一步激發(fā)了私募參與協(xié)議轉讓的熱情。
然而，也有市場人士對私募在當前市場環(huán)境下積極參與協(xié)議轉讓表示疑慮。他們認為，盡管有私募表示看好上市公司前景，但考慮到不少參與協(xié)議轉讓的公司在近期股價漲幅較大，私募選擇在此時“接盤”可能存在減持的風險。因此，私募等受讓方在參與協(xié)議轉讓時，需要格外注意合規(guī)問題，確保交易符合監(jiān)管規(guī)定。
