【ITBEAR】香港與內(nèi)地資本市場互聯(lián)互通機(jī)制迎來里程碑時刻——十周年慶典回顧
2024年，香港與內(nèi)地資本市場的互聯(lián)互通機(jī)制步入第十個年頭?；赝?014年11月17日，滬港通的正式啟動標(biāo)志著兩地金融市場的融合進(jìn)入了一個嶄新的階段。通過金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，投資者們能夠跨越地域限制，通過本地券商在對方市場進(jìn)行股票交易，這一創(chuàng)舉不僅開創(chuàng)了資本市場開放的新模式，更為后續(xù)深港通、債券通、互換通等機(jī)制的推出奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
十年來，互聯(lián)互通機(jī)制取得了令人矚目的成績。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，北向和南向交易的日均成交額分別達(dá)到1233億元人民幣和383億港元，相較于十年前分別激增了21倍和40倍。在內(nèi)地市場，北向交易占比達(dá)到成交總額的6.7%，而在香港市場，南向交易占比更是高達(dá)16.9%。十年來，互聯(lián)互通機(jī)制下的跨境交易規(guī)模累計(jì)達(dá)到了177萬億元人民幣，為兩地資本市場的繁榮穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力的支撐。
互聯(lián)互通機(jī)制的成熟與完善，得益于參與者和投資產(chǎn)品的不斷增加。截至2024年9月，已有超過260家香港經(jīng)紀(jì)商參與滬深股通業(yè)務(wù)，內(nèi)地開展港股通業(yè)務(wù)的證券公司也超過了100家。北向互換通更是吸引了65家境外機(jī)構(gòu)入市。自2015年起，內(nèi)地公募基金、保險資金、年金基金等機(jī)構(gòu)相繼獲準(zhǔn)參與港股通業(yè)務(wù)，滬深港通下合資格的可交易股票數(shù)量已超過3300只，覆蓋了三地市場上市公司總市值的90%和成交規(guī)模的80%以上。港股市場中的不同投票權(quán)架構(gòu)公司、生物科技公司、外國公司以及上交所科創(chuàng)板公司等紛紛被納入交易范圍，為投資者提供了更多樣化的選擇。
互聯(lián)互通機(jī)制不僅推動了內(nèi)地資本市場的國際化進(jìn)程，還顯著提升了其國際吸引力。在機(jī)制的推動下，A股和國債被納入MSCI、摩根大通等全球主流指數(shù)，吸引了大量境外投資者增持內(nèi)地資產(chǎn)。截至2024年9月，境外投資者持有的內(nèi)地證券資產(chǎn)總額已接近7.6萬億元人民幣，與2018年6月MSCI首次納入A股時相比，增長了逾4.7萬億元人民幣。債券通“北向通”的日均成交量也從開通首月的15億元人民幣增長至2024年前9個月的439億元人民幣，彰顯了內(nèi)地資本市場的強(qiáng)大吸引力。
互聯(lián)互通機(jī)制還帶來了顯著的互利互濟(jì)效應(yīng)。十年來，香港和內(nèi)地資本市場均經(jīng)歷了多次市場波動，但得益于南北向資金流入渠道的存在，雙方資本市場均獲得了注入穩(wěn)定性的新接口。在滬股通和深股通開通以來的2200多個交易日中，北向資金在約45%的滬深300指數(shù)下跌交易日中逆勢凈買入A股。在香港資本市場面臨流動性挑戰(zhàn)時，港股通始終保持穩(wěn)健凈流入。特別是在2021年至2023年期間，盡管恒生指數(shù)連續(xù)三年下跌，南向資金卻持續(xù)凈流入，分別為4544億港元、3863億港元和3188億港元，為香港資本市場提供了有力的支持。
