【ITBEAR】近期，中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在時隔六個月后重返擴張區(qū)間，引發(fā)了市場廣泛關注。與往年10月PMI常因季節(jié)性因素而走弱的趨勢不同，今年10月的PMI反季節(jié)性上升，顯示出中國經(jīng)濟活動的回暖跡象。
分析人士認為，這一積極變化與政策舉措的密集出臺密不可分。尤其是在供給側結構性改革和近期一系列增量政策的共同推動下，PMI生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)攀升，成為拉動PMI回升的主要動力。
盡管整體經(jīng)濟形勢向好，但需求端的提振仍需后續(xù)財政政策的進一步發(fā)力。價格指數(shù)的回升也傳遞出市場活力增強的信號，其中PMI原材料購進價格指數(shù)的漲幅超過了出廠價格指數(shù)，表明生產(chǎn)端的復蘇速度暫時領先于需求端。
值得注意的是，內需與外需的走勢出現(xiàn)了分化。10月PMI新訂單指數(shù)微升，反映出內需的改善；而新出口訂單指數(shù)則小幅下滑，顯示出外需的疲軟。這一變化可能預示著“內需淡、外需濃”的局勢正在發(fā)生逆轉。
在企業(yè)規(guī)模方面，大、中型企業(yè)的PMI均有所回升，但小型企業(yè)的景氣度卻出現(xiàn)下滑。分析認為，這主要是由于小型企業(yè)更依賴于出口市場，因此受到了外需走弱的較大影響。
非制造業(yè)方面，建筑業(yè)PMI的回落與基建投資的偏弱形勢以及房地產(chǎn)市場的下行趨勢有關。而服務業(yè)PMI則因“十一長假”的拉動效應而重回榮枯線之上，顯示出居民出行熱度的提升對服務業(yè)的積極影響。
總體來看，10月PMI的回升為市場帶來了一絲暖意，但未來經(jīng)濟走勢仍需關注政策落實效果、國內外經(jīng)濟環(huán)境變化以及出口市場的動態(tài)。
