【ITBEAR】近年來，出海成為企業(yè)追求新增長和擴張的熱門選擇，然而，海外環(huán)境的瞬息萬變也帶來了諸多不確定性。盡管如此，仍有許多企業(yè)在資本市場嶄露頭角，如安克創(chuàng)新、賽維時代、致歐科技等，而湖北香江電器股份有限公司（簡稱“香江電器”）也踏上了這條征途。
香江電器早在2017年便開始了上市輔導(dǎo)，歷經(jīng)多次更換輔導(dǎo)機構(gòu)后，于2024年宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場，計劃在港交所主板上市，國金證券擔(dān)任其獨家保薦人。
香江電器成立于2012年，專注于品質(zhì)生活家居用品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，涵蓋電器類和非電器類家居用品兩大類，業(yè)務(wù)模式則包括ODM/OEM和OBM業(yè)務(wù)。其ODM和OEM業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，與沃爾瑪、飛利浦、亞馬遜等品牌商和零售商建立了合作關(guān)系，尤其在廚房小家電領(lǐng)域表現(xiàn)突出，2023年以出口額計算，在中國廚房小家電行業(yè)中排名前十。
然而，香江電器的業(yè)績易受海外市場環(huán)境影響，疫情期間的封鎖政策導(dǎo)致其營收波動明顯。盡管如此，公司的凈利潤仍保持穩(wěn)定增長。但由于超過90%的收益來自O(shè)DM/OEM客戶，且大多集中在海外市場，使得這部分業(yè)務(wù)利潤較低且易受國際環(huán)境影響。
為此，香江電器曾將OBM業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向，希望通過電商平臺銷售自有品牌產(chǎn)品，并孵化了“Weighmax 威麥絲”、“Accuteck”、“Aigoli 艾格麗”等品牌。然而，報告期內(nèi)，OBM業(yè)務(wù)收入?yún)s呈逐年下降趨勢，2021年至2023年間，OBM收入在總收入中的占比也從6.3%下降至4.2%。
這背后或許與其持續(xù)低下的研發(fā)投入有關(guān)。2021年至2023年，香江電器的研發(fā)投入僅占營收的3%以下，相對較低的研發(fā)投入難以帶來產(chǎn)品的差異化，也使公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、功能升級方面相對薄弱。
香江電器的崛起受益于全球小家電市場的繁榮和中國小家電出海大潮。近年來，小家電行業(yè)增長強勁，預(yù)計到2028年，小家電零售額將達(dá)到2203億美元。同時，中國小家電出口額也呈增長趨勢，預(yù)計未來幾年將持續(xù)上升。
為了拓展全球版圖，香江電器已在印尼設(shè)立生產(chǎn)基地，并計劃在泰國另建一個生產(chǎn)基地。盡管OBM業(yè)務(wù)仍是公司重點發(fā)展方向，但就目前形勢來看，進(jìn)展并不樂觀。與同行業(yè)可比公司相比，香江電器的OBM業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，留給其的時間已不多。
在全球小家電市場持續(xù)增長和中國小家電出海大潮的推動下，香江電器仍需尋找新的突破口，以在激烈的市場競爭中脫穎而出。
