【ITBEAR】隨著A股市場(chǎng)逐步步入牛市行情，科技行業(yè)備受市場(chǎng)關(guān)注。近期多項(xiàng)重磅政策的推出，為上證指數(shù)帶來(lái)了顯著的漲幅，尤其是科技相關(guān)板塊如AI、消費(fèi)電子等表現(xiàn)搶眼。為了更深入了解這一波科技行情，我們回顧了2014-2015年的牛市，探尋科技板塊的驅(qū)動(dòng)因素及市場(chǎng)表現(xiàn)。
在2014至2015年的牛市中，科技板塊成為市場(chǎng)的主線之一。當(dāng)時(shí)的牛市并非由企業(yè)盈利驅(qū)動(dòng)，而是主要得益于估值端的提振。政策利好與流動(dòng)性充裕是推動(dòng)估值提升的關(guān)鍵因素。政府出臺(tái)了一系列政策助力資本市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)央行連續(xù)降息，為市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。
那段時(shí)間的牛市可以根據(jù)走勢(shì)分為四個(gè)階段，科技板塊在不同階段都有亮眼表現(xiàn)。特別是進(jìn)入2015年2月后，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出，計(jì)算機(jī)、傳媒等科技相關(guān)行業(yè)開(kāi)始領(lǐng)漲市場(chǎng)。
當(dāng)時(shí)的牛市背后有兩條主線：一是央國(guó)企改革與并購(gòu)重組，這提升了A股市場(chǎng)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力；二是國(guó)內(nèi)TMT行業(yè)景氣度提升，其產(chǎn)業(yè)邏輯在2012至2014年已經(jīng)開(kāi)始醞釀，隨著政策利好和行業(yè)景氣度的提升，TMT行業(yè)迎來(lái)了大幅上漲。
具體到電子板塊，該板塊在2013年至2015年的行情中經(jīng)歷了六個(gè)階段，從政策密集出臺(tái)帶來(lái)的行情奠基石，到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和估值消化，再到后來(lái)跟隨大盤(pán)上漲和4G設(shè)備大周期的啟動(dòng)，電子板塊實(shí)現(xiàn)了顯著的漲幅。然而，隨著杠桿泡沫的破滅，成長(zhǎng)股估值回落，電子板塊也經(jīng)歷了大幅調(diào)整。
計(jì)算機(jī)板塊方面，2013至2015年的牛市也是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的核心時(shí)期。政策加持、技術(shù)主題和自主可控主題共同驅(qū)動(dòng)了計(jì)算機(jī)板塊的上漲。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等新興技術(shù)的發(fā)展，以及去IOE的自主可控需求，為計(jì)算機(jī)板塊帶來(lái)了巨大的投資機(jī)會(huì)。
通過(guò)深度復(fù)盤(pán)2014-2015年的科技板塊行情，我們可以為當(dāng)前的科技行情提供客觀展望。在技術(shù)驅(qū)動(dòng)和政策利好的雙重作用下，科技板塊有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁表現(xiàn)。
