“起個大早，趕個晚集”。在傳出上市消息近半年后，斗魚終于在納斯達克敲鐘。上市首日斗魚開盤即破發(fā)，報11.02美元，較發(fā)行價11.5美元跌4.18%，市值達36億美元。老對手虎牙直播股價跌至23.75美元，市值為48億美元，依舊高于斗魚。
斗魚虎牙兩家上市，也意味著直播平臺進入新的階段。
自從2014年起，斗魚虎牙戰(zhàn)旗相繼成立;到接下來熊貓、全民、觸手等平臺進入千播大戰(zhàn)，將主播簽約費和違約金炒到天價。再到2018年，全民、熊貓、獅吼、悟空等游戲直播平臺相繼離場。如今剩下的觸手、企鵝直播與快手抖音緊隨其后。
就在斗魚上市前一天，快手宣布其游戲直播移動端日活用戶破3500萬，游戲視頻日活用戶達5600萬。不過接近快手游戲直播的人士采訪中稱，“快手的數(shù)據(jù)平均時長相對較少，內(nèi)容質(zhì)量、品類完整度，以及生態(tài)方面，都需要提升。”也有媒體稱，抖音PC端直播助手上線，疑似借機切入游戲直播進行爭奪。
不過新玩家做直播還需要踩坑的過程，而老玩家就不同了。去年年底，斗魚傳出上市消息時，觸手直播獲得了谷歌領(lǐng)投的1.2億美金(約合8.2億元)，3年拿到15億元融資。同時在東南亞，陪玩，秀場等營收多元化的開拓中取得不俗的成績。
如果說斗魚虎牙上市意味著直播平臺新的起點，那接下來的游戲直播還將殺出1-2家上市公司，而專注手游的觸手直播或許就是下一個殺出重圍的“吃雞玩家”。
一.游戲直播痛點：斗魚難賺錢，虎牙太單一
斗魚虎牙成功上市之余，直播平臺的痛點也被暴露無疑。
斗魚的痛點則是盈利難：斗魚在2016年，2017年和2018年凈虧損分別為7.83億、6.13億和8.76億元，虧損額度不斷擴大。IPO前有媒體稱斗魚已經(jīng)盈利，但招股書顯示斗魚Q1收入成本為12.86億元，運營費用為2.51億元，共計15.37億元，一季度營收為14.89億元，算下來主營業(yè)務(wù)不僅沒有盈利，反而虧損4850萬人民幣。
據(jù)媒體披露，斗魚1820萬凈利潤來自于利息收入3400萬和外匯利得3210萬元。2018年末，斗魚賬上有55億現(xiàn)金及等價物，獲得幾千萬的利息并不難。而外匯利得是由于斗魚某個股東償還公司美元借款，導(dǎo)致的外匯利得。剔除掉這部分外匯影響，斗魚在一季度實際上仍是處于賬面虧損狀態(tài)。
同時，斗魚Q1季度的分成及內(nèi)容成本就達到了10億元，四個月的成本就已經(jīng)占了去年的37%。同時斗魚也在6月就做了類似于年終盛典的粉絲節(jié)，也被理解為上市前的沖擊盈利。但過度消耗用戶和主播也引發(fā)了不滿，有主播甚至稱“賣房子刷榜”。另據(jù)媒體報道，斗魚臨時將IPO的地點從紐交所變更為納斯達克，其創(chuàng)始人兼聯(lián)席CEO張文明套現(xiàn)逾1%股份，斗魚老股東上市前合計出售近10%股份，也被媒體解讀為斗魚自身對市場信心不足，這也讓外界對于斗魚的盈利能力打上了巨大的問號。
虎牙與斗魚不同之處在于，虎牙更重視腰部主播。虎牙CEO董榮杰曾在2019年報會議上表示，“虎牙對頭部主播依賴程度不高，源源不斷地成長起來的腰部主播才是平臺真正發(fā)展起來的動力。”艾瑞咨詢也認為，0-10元的小額打賞占據(jù)絕對數(shù)量。
斗魚擁有幾個頂級大主播，貢獻了不俗的收入。從小葫蘆5月收入榜中，斗魚前十位主播貢獻了近乎虎牙兩倍的禮物價值，但TOP100整體來看禮物總收入持平，斗魚TOP10中的小團團和旭旭寶寶這些大游戲主播，意味著更多的推廣和帶寬扶持;但虎牙TOP10主播中只有一位游戲主播，顯然虎牙的直播打賞模式更加合理。
但虎牙的問題是直播收入占比在95%高居不下，這也被外界普遍認為，虎牙實際上是游戲直播的殼，內(nèi)在還是軟色情直播平臺。這樣的營收模型與YY、映客等主打秀場直播的正面競爭中很難占到便宜。
除了斗魚的盈利難以及虎牙依賴直播打賞的兩大游戲直播行業(yè)痛點，違約挖角和投入電競的不理性都是直播行業(yè)現(xiàn)存的問題。
前有蛇哥，后有嗨氏，大主播違約跳槽把自己跳涼的情形屢見不鮮，基本上90%違約跳槽后的主播發(fā)展都不如原東家。一方面是受到誘惑的主播在新平臺往往發(fā)現(xiàn)水土不服;另一方面，違約挖角的直播平臺和主播也需要應(yīng)付官司，造成的負面影響甚至要全行業(yè)買單。為挖角主播投入了違約金和高額內(nèi)容成本反而成為隱患。
另外一邊則是動輒幾千萬拿到的電競賽事變現(xiàn)難，斗魚的幾次付費觀賽嘗試均折戟。顯然，在直播平臺進入下一個階段，營收模式、主播培養(yǎng)模式都需要改變。在探索的過程中，率先IPO的斗魚和虎牙可以對未來有更多布局。但22個月沒更新融資的熊貓直播黯然離場，全民直播，獅吼、悟空直播也都逐漸被淘汰。
目前來看，除了斗魚虎牙之外，觸手、企鵝是第二梯隊，抖音快手有力競爭者，隨著直播平臺進入成熟期，殺出重圍的玩家也將在這兩位中間產(chǎn)生。
二.下一個上市的或是觸手直播?
闖過千播大戰(zhàn)、熬過錢荒的直播平臺能活下來是有原因的。企鵝電競則是因為背靠騰訊，但成立已久還未獲得一筆融資。實際上騰訊投資斗魚和虎牙的結(jié)果上來看，也印證了企鵝電競的不成氣候，企鵝電競更像是一個防守策略。
而一眾專注手游直播的獅吼、悟空、觸手直播中，只有觸手存活下來，并在18年初拿到海外互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌領(lǐng)投的1.2億美金(約合8.2億元)，估值超過5億美金。
18年末拿到愛奇藝的投資，據(jù)直播觀察報道，觸手也在準(zhǔn)備IPO。2015年觸手CEO曹建根曾在接受采訪時表示，“手游特點是超級玩家很多，但一直沒有人做好，觸手在網(wǎng)絡(luò)，設(shè)備，運營等方面降低了手游直播門檻”，可以說，觸手專注手游直播的方法讓其占據(jù)了差異化的市場。
2018年中國移動游戲用戶規(guī)模為6.05億人，同比增長9.2%。觸手無疑是這波紅利的受益者。目前《王者榮耀》、《和平精英》、《球球大作戰(zhàn)》是觸手開播量最多的三大游戲。
2018年初，據(jù)媒體報道，觸手開播數(shù)達到了800萬，躋身一線直播平臺的行列。注冊下載用戶數(shù)達到9000萬，日活躍用戶數(shù)在800萬，日彈幕數(shù)量達到1200萬，游戲主播日活在25萬以上。18年末，觸手已成為國內(nèi)《王者榮耀》手游直播的第一平臺，單日有超過5000+主播在觸手直播王者榮耀。
業(yè)內(nèi)人士認為，“與其他直播重注在PC端和大主播挖角上投入大幅成本，觸手更專注于移動端直播的策略，使得其盈虧上可以做的更好。”另外一邊，手游用戶的ARPPU肯定是高于端游用戶，針對手游用戶的直播市場仍然有很大需求未被挖掘。加上5G即將商用，可以預(yù)見將有更多爆款手游的出現(xiàn)，更低的延遲也將提升手游用戶直播與觀看直播的體驗，可以說以觸手為代表，專注手游的直播平臺已經(jīng)提前握到了紅利。
不過觸手并不只有手游直播，很早之前觸手就上線了娛樂專區(qū)，顏藝和秀場主播也逐漸開始給觸手帶去了大幅營收。而在今年3月，觸手也上線了游戲陪玩版塊，陪玩也被認為是游戲社交中的重要一環(huán)，這與觸手CEO曹建根此前“游戲是社交，觸手不只是游戲直播的媒體，本質(zhì)上是社交平臺”的思路一致。
此外，觸手在2018年7月也推出了海外游戲直播平臺Game.ly，主打印尼市場。18年底，觸手CMO楊淑玉表示，目前觸手已經(jīng)在印尼市場上線了自己的平臺 game.ly，在上線一個多月之后主播的量就已經(jīng)過10萬。
Sensor Tower的2018年Q2-2019年Q2期間中國短視頻/直播應(yīng)用在中國大陸以外App Store和Google Play下載量排名TOP20中，觸手旗下的海外游戲直播平臺Game.ly位列TOP19，力壓歡聚時代的海外游戲直播平臺Cube TV，成績亮眼。
Game.ly的發(fā)展路線與觸手一樣，依然是主打手游直播的平臺，但也同時兼容了PC游戲。在今年1月Game.ly登頂了印尼App Store免費榜，在Googleplay的app榜中也排名第二，僅次于刺激戰(zhàn)場的海外版，此前Game.ly已成為印尼游戲直播市場排名第一的平臺。而在剛剛公布的，2018-2019Q2期間東南亞地區(qū)短視頻/直播APP下載量TOP20中，Game.ly位列TOP12。
據(jù)悉，Game.ly已開始進軍菲律賓、馬來西亞等東南亞市場以及北美市場，繼續(xù)挖掘出海價值。
實際上觸手的幾個動作也對應(yīng)著直播平臺的未來。
秀場、陪玩、海外基本可以算是游戲直播探索營收多元化的主要方法，從虎牙股價攔腰斬斷，到斗魚破發(fā)，可以看出美股對于中概直播股逐漸有了更清醒的認知，燒錢帶來的市場份額粘性不夠，真正能讓華爾街買單的還是實打?qū)嵉挠芰Α?/p>
這方面觸手一直控制的很好，在營收多元化之余，觸手從不違約挖角主播，其實是對主播價值和體系有更深刻的認識。在騰訊發(fā)布行業(yè)禁令后，可以肯定的是，對違約挖角的處罰會更加嚴格，主播培養(yǎng)的能力將成為直播平臺的核心競爭力。
在這方面，觸手游戲主播均與官方直接簽約，省去的挖角成本補貼到主播身上，使得觸手主播的分成比其他平臺更合理，培養(yǎng)機制更健全。從觸手違約跳槽的寶寶夏等一眾主播，就因此重回觸手。而在劍仙藍煙之外，花花、阿寶等強力主播也逐漸擠進頭部主播梯隊。
實際上，斗魚和虎牙上市并不意味著直播行業(yè)的結(jié)局，反而是新的起點。
直播平臺的成熟期帶來的是品牌效應(yīng)增強，拼的是營收多元化，生態(tài)體系的健康程度，以及5G、出海等未來機遇，而觸手均有針對性布局和特點。加上觸手背靠谷歌和愛奇藝兩家上市公司的背景，如果說在斗魚和虎牙外再殺出一個代表性直播平臺，那無疑將是觸手直播。
比起騰訊一家獨大，將直播平臺淪為宣傳工具相比，用戶和行業(yè)都希望看到一家獨立第三方平臺為用戶提供更純粹的內(nèi)容和價值，斗魚虎牙之后，有理由期待觸手將是下一個殺出重圍，上市IPO的“吃雞玩家”。
