7月25日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃通過發(fā)行股份的方式購買長江漢翼、星宇有限、林周星瀾、林周星涌、林周星源、林周星漣合計(jì)持有的華星光電10.04%股權(quán)，發(fā)行價(jià)3.10元/股，交易價(jià)格為40.34億元。收購?fù)瓿珊?，TCL將直接持有華星光電85.71%股權(quán)。
華星光電作為TCL旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，最近幾年盈利能力突出并且穩(wěn)定。2016年，華星光電實(shí)現(xiàn)營收223億元，實(shí)現(xiàn)凈利23.1億元。今年上半年，華星光電繼續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷，t1、t2產(chǎn)線投片量同比增長31.2%，t3產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)小規(guī)模出貨。此前TCL對外公告稱，預(yù)計(jì)華星光電2017全年利潤同比增長50%以上。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度，華星光電在全球電視面板市場占有率為15%，行業(yè)排名第五。
除了目前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的3條產(chǎn)線之外，華星光電也在大尺寸及中小尺寸OLED面板領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局，第11代液晶面板生產(chǎn)線正在建設(shè)，投資350億元的第6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產(chǎn)線項(xiàng)目也于6月在武漢正式打樁建設(shè)，產(chǎn)品定位為高分辯率、可折疊工智能手機(jī)顯示面板?？梢灶A(yù)見的是，未來華星光電在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的綜合競爭力將進(jìn)一步提升。
對于此次收購華星光電10.04%股權(quán)，TCL表示主要是看好未來半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過收購進(jìn)一步增強(qiáng)對華星光電的控制力，從而提升上市公司整體盈利能力、強(qiáng)化股東回報(bào)。同時(shí)，也使華星光電主要管理人員及核心員工持有上市公司股份，完善公司股權(quán)激勵和人才吸引。
本次TCL集團(tuán)收購華星光電10.04%股權(quán)后，按照招商證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)的華星光電2017年全年實(shí)現(xiàn)凈利35—40億元測算，交易完成TCL集團(tuán)預(yù)計(jì)增厚3.5億—4億元凈利。同時(shí)值得關(guān)注的是，TCL發(fā)布的重組預(yù)案中披露，交易完成后，TCL集團(tuán)將直接持有華星光電85.71%股權(quán)，而國開基金和粵財(cái)信托分別持有剩下的11.00%和3.28%的股權(quán)。而根據(jù)TCL之前公告推測，國開基金和粵財(cái)信托若以財(cái)務(wù)投資人身份享有的是固定收益，則在本次交易完成后TCL集團(tuán)將可能擁有華星光電盈利的實(shí)際收益權(quán)，那么上市公司業(yè)績在重組后將進(jìn)一步獲得提升。
對于TCL而言，增強(qiáng)對上游面板產(chǎn)業(yè)的控制力，也將對旗下的彩電業(yè)務(wù)構(gòu)成有力支持。由于目前國內(nèi)彩電行業(yè)競爭白熱化，彩電廠商的盈虧與面板價(jià)格波動具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，未來TCL的產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化優(yōu)勢將得到進(jìn)一步凸顯。觀察近幾個(gè)月面板企業(yè)的資本市場表現(xiàn)，京東方和深天馬等公司股價(jià)表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤走勢，表明市場資金依舊看好未來的液晶面板發(fā)展，短期的面板價(jià)格波動估計(jì)難以撼動整體的市場趨勢。
此外，在收購草案公告以后，有多家券商研究機(jī)構(gòu)出具研究報(bào)告，認(rèn)為此次發(fā)行股份收購華星光電股權(quán)能夠增厚公司業(yè)績，提升TCL在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的綜合競爭力，其中國泰君安和華泰證券分別給予“增持”及“買入”評級。此前TCL發(fā)布2017年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)公司中報(bào)盈利16—17億元，同比增長超過100%，顯示其聚焦核心產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略開始見效，未來的整體發(fā)展將引發(fā)市場進(jìn)一步關(guān)注。
