6月16日美股盤前，亞馬遜發(fā)布公告稱，以每股42美元全現(xiàn)金收購全食超市(Whole Foods Market)，總價約137億美元。該價格較上日收盤溢價約27%。收購仍等待全食超市的股東批準(zhǔn)，以及監(jiān)管部門的審批，預(yù)計在2017年下半年完成。
在巴菲特年度股東大會上，巴菲特承認(rèn)，當(dāng)初沒有投資亞馬遜是巨大的失誤。
從昨晚亞馬遜披露的并購消息來看，股神可能還會繼續(xù)嘆氣。
既然已經(jīng)錯過也只能嘆氣了。
針對收購，亞馬遜稱全食超市仍將以原有品牌運營，CEO也會繼續(xù)留任，但外界猜測，全食超市將接入亞馬遜巨大的電商生態(tài)系統(tǒng)，并和亞馬遜開設(shè)實體書店一樣，對亞馬遜線上系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化和補充。
收購的故事
“城里的人想沖出去，城外的人想沖進(jìn)來”，圍城里的片段，可能是對目前電商和傳統(tǒng)零售最好的寫照。
亞馬遜動用了手上超60%的現(xiàn)金購買了擁有4000多家門店的食品零售商，這可能就對貝索斯所謂的“遺憾最小化框架”的實踐。
貝索斯此前接受外媒采訪時曾談到關(guān)于“遺憾最小化框架”的理解，“我想為自己規(guī)劃活到80歲時的模樣，那時我會說，’現(xiàn)在就讓我回顧一下我的人生，我想最大程度地減少我的遺憾’。”
在更多人看來這既是亞馬遜歷史上金額最大的一筆收購，也是對未來的一次豪賭。亞馬遜顯得信心十足，這一價格既反映了Whole Foods未來效率提升后的價值增值，也反映了對于亞馬遜業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性意義溢價。
亞馬遜一改往日低調(diào)作風(fēng) 開始買買買
翻開亞馬遜的投資并購歷程，并無大手筆，最大的也要回到2014年收購游戲直播平臺Twitch的9.5億美元。
只是那筆交易與亞馬遜主營電商業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度并不大，另外，亞馬遜以往的并購策略相對保守，這與其之前長年保持虧損的現(xiàn)狀不無關(guān)系，畢竟云計算和物流都是“無底線”的投資，很難抽出資金進(jìn)行布局。
但最近已經(jīng)大有轉(zhuǎn)變。
進(jìn)入2017年我們看到了一個不一樣的亞馬遜，僅第一季度亞馬遜就完成了四筆并購交易，收購信息安全公司Harvest.ai、中東地區(qū)電商網(wǎng)站Souq.com等公司，可曾想在過去整個2016年，亞馬遜的并購交易只有五筆。
只不過，這一筆超百億美金的并購，讓我們看到了完全不同的亞馬遜，收購消息公布后，本周五亞馬遜股價開盤走高，盤中漲逾3%，全食超市收漲逾29%。
巨額收購誰是贏家
亞馬遜近幾年一直在探索不同的線下零售方式：2014年在紐約曼哈頓帝國大廈對面開了第一家實體零售店;2015年在西雅圖開設(shè)第一家實體書店;2016年推出無需排隊結(jié)賬的智能無人實體零售店“亞馬遜Go”，顧客只需要用手機APP就可完成購物。
亞馬遜早已開始關(guān)注線下市場，在今年早些時候，有消息稱美國東北部的批發(fā)型超市 Wholesale Club 準(zhǔn)備以 40 億美元的價格賣掉自己，最大的潛在買家則是美國的電商老大：亞馬遜。
只不過傳聞不了了之，而另一則收購傳聞則成真了，更早之前，彭博社援引知情人士消息稱，亞馬遜有意競購在美國20個州擁有門店的有機食品超市Whole Foods。此前，亞馬遜也曾在去年秋天考慮過收購Whole Foods，但并未實行。
從傳聞到收購僅僅耗時半年時間，這也說明亞馬遜徹底要在線下市場大展拳腳。
收購全食，對于亞馬遜而言將大舉進(jìn)軍生鮮食品(副食)市場。在美國消費者中，生鮮食品市場的開支達(dá)到了7000至8000億的市場規(guī)模。與此同時，此舉將加劇亞馬遜與沃爾瑪之間的競爭，后者同時也在積極發(fā)展在線業(yè)務(wù)。
就在亞馬遜公布收購消息之后，沃爾瑪宣布將以3.1億美元的價格收購一家在線服裝零售商Bonobos。
線上線下兩大巨頭在美國對掐愈演愈烈。
另外，對于收購的另一個主角全食超市而言，這筆交易也有助于緩解來自投資者的壓力。由于股價低迷，對沖基金Jana Partners和資產(chǎn)管理公司Neuberger Berman等投資者之前已經(jīng)對全食超市的表現(xiàn)感到不滿，并敦促全食超市尋找買家。
上個月，全食超市對董事會進(jìn)行了重組，更換了五位董事，并任命了新董事長，還任命了新CFO。此外，公司還公布了一項重組計劃。此次被亞馬遜收購后，全食超市將獲得充足的資金、技術(shù)和動力來大舉投資，從而進(jìn)一步主導(dǎo)該市場。
從目前來看，“郎有情，妾有意”，一舉兩得的交易讓大家都能獲利。
巨頭為何青睞線下“負(fù)資產(chǎn)”
不久之前，近日，有“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱的華爾街證券分析師瑪麗·米克爾(Mary Meeker)在《2017年互聯(lián)網(wǎng)女皇報告》提到，線下零售店倒閉數(shù)量打破了20年來的紀(jì)錄，但亞馬遜等電商巨頭卻“逆勢而為”開設(shè)線下實體店，且數(shù)量越來越多。
一個重要的數(shù)據(jù)是，看似線下零售被線上步步緊逼，但從占比來看，卻是另一番情形，eMarketer數(shù)據(jù)顯示，去年全球零售額為22萬億美元，而電子商務(wù)零售僅占了1.9萬億美元，不到10%的比例。中國這樣的電商高度發(fā)展的國家，也才占15%。由此可見，線下零售仍蘊藏著巨大商機。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前全食超市在美國、加拿大和英國共有近460多家門店。超市規(guī)模為每家店基本 4000-5000 平方米，不及沃爾瑪?shù)允莵嗰R遜之前嘗試過的零售店面積的數(shù)十倍。它的消費者定位一直為中產(chǎn)階級及以上的消費群體，商品強調(diào)綠色有機，售價也相應(yīng)較高。
相反，在收購之前，亞馬遜一直對于生鮮食品領(lǐng)域有想法，但苦于現(xiàn)狀難有突破。在過去幾年時間里，亞馬遜一直都通過旗下AmazonFresh生鮮送貨服務(wù)在這個領(lǐng)域中慢慢爬升，但一直都無力廣泛做大食品雜貨送貨服務(wù)，原因是易腐食品的送貨牽涉到了物流和經(jīng)濟性等因素。
雖然，亞馬遜這幾年快速擴張物流配送中心，今天居住在亞馬遜配送中心方圓30公里以內(nèi)的美國人口比例，從2014年的26%提升到 44%，為6000萬名 Prime 會員提供兩天到貨服務(wù)。
服務(wù)質(zhì)量的提升也同時增加了成本，根據(jù)亞馬遜財報顯示，2016年花了174億美元在倉儲、物流配送商，2015年這個數(shù)字是132億美元。
另外，從單筆訂單履約成本來看，2016年第四季度亞馬遜為每筆訂單支付的費用已經(jīng)占訂單金額 18%。2014 年同期這個比例是 14%。
成本并沒有因為物流的投入而降低，相反因為服務(wù)需求的提升愈加明顯。
全食超市不僅擁有460多間門店，更重要的是其買下了460多間最優(yōu)質(zhì)地段的分發(fā)點。另外，全食目前擁有三個海鮮處理和分發(fā)中心、以及位于美國、加拿大和英國的11個區(qū)域性分發(fā)中心，此外，還有三個區(qū)域性熟食廚房賣場、4個烘烤設(shè)施等。
所有這些食品分發(fā)中心保證了全食的食品供應(yīng)，這些供應(yīng)鏈無疑是亞馬遜最為看重的資產(chǎn)。
兩個月前，亞馬遜公布了一項新的服務(wù)AmazonFresh Pickup，該服務(wù)也是亞馬遜在AmazonFresh上的升級，AmazonFresh從 2007 年在西雅圖推出，不過它的發(fā)展速度十分緩慢，直到2013年，這項服務(wù)才在洛杉磯地區(qū)開通。
AmazonFresh Pickup目前僅在西雅圖的有兩個門店，也僅向員工開放，這是亞馬遜未來生鮮日用品零售業(yè)務(wù)的實驗性嘗試。而收購全食完成之后，亞馬遜的嘗試可以與成熟的線下實體結(jié)合至于能碰出什么火花就看能力了。
阿里京東在線下更激進(jìn)
2012年，阿里集團董事會主席馬云和王健林在央視領(lǐng)獎臺上公開約定賭局：如果2022年電商市場占零售市場的比重達(dá)到50%，王健林將輸給馬云一億元，反之亦然。
既然是賭局卻成為了電商往線下進(jìn)發(fā)的風(fēng)向標(biāo)。
2015年8月，阿里巴巴宣布 283 億元入股蘇寧，成為后者第二股東。同時蘇寧也斥資 140 億元認(rèn)購阿里巴巴發(fā)行的新股。從此阿里在線下買買買的布局一發(fā)不可收拾。
2016 年 11 月阿里又投資了區(qū)域超市連鎖三江購物，連續(xù)拉升三江購物在A股的漲停板，同月，阿里宣布參與銀泰商城的私有化，進(jìn)一步加持。
2017年2 月，阿里又宣布和中國最大零售集團之一百聯(lián)集團達(dá)成戰(zhàn)略合作，阿里不僅要通過百聯(lián)旗下的超市把貨賣到線下，聯(lián)合百聯(lián)店供應(yīng)鏈和物流，還打算打通雙方的會員體系，用上支付寶。
5月26日，阿里和百聯(lián)的合作更進(jìn)一步，百聯(lián)股份發(fā)布公告稱，公司接到控股股東百聯(lián)集團及控股子公司聯(lián)華超市通知，聯(lián)華超市股東上海易果電子商務(wù)與百聯(lián)集團簽署股份轉(zhuǎn)讓合同，將轉(zhuǎn)讓其持有的聯(lián)華超市2239.2萬股內(nèi)資股給百聯(lián)集團;同時，上海易果電子商務(wù)與阿里巴巴(中國)簽署了股份購買協(xié)議，將轉(zhuǎn)讓其持有的2.01億股內(nèi)資股給阿里巴巴(中國)。
阿里巴巴接手的這部分股權(quán)約占內(nèi)資股權(quán)的18%，交易完成后，阿里將成為僅次于百聯(lián)的第二大股東。
當(dāng)然，這些合作有很多資本的故事可言，更重要的是，在天貓雙十一的購物狂歡中，線上線下的互動早已成為口號和實踐，在線上交易額增速下滑時候，找到另一個新陣地是電商巨頭們最迫切的愿望。
另一邊，京東也是這么做的。
除了京東龐大的物流體系，以及截至2017年3月31日，在全國運營263個大型倉庫，總面積約580萬平方米。
2015年8月7日，京東宣布與永輝超市達(dá)成戰(zhàn)略合作，它將以每股人民幣9元的價格認(rèn)購永輝超市 10% 股份，交易總金額為人民幣 43 億元。
2016年6月，京東獲得了沃爾瑪40億美元投資、占股12.8%。
按照京東的說法，跟沃爾瑪?shù)暮献骺梢允蛊浣佑|到沃爾瑪全球采購和供應(yīng)鏈體系，并結(jié)合京東的全國倉儲物流網(wǎng)絡(luò)，為消費者提供海內(nèi)外商品。
沃爾瑪旗下的山姆會員店在京東平臺上開設(shè)了官方旗艦店，沃爾瑪超市則接入京東的 2 小時超市配送服務(wù)“京東到家”。
至此，大半個中國的電商和線下商店，都跟京東、阿里巴巴脫不開關(guān)系。
如果，這個時候誰還拋出線上線下分裂的概念，那么單薄的故事誰還信?
亞馬遜、阿里、京東等都在不同的市場嘗試了類似的做法，線上線下的故事越來越性感了。
