錯(cuò)過了投資谷歌和亞馬遜原始機(jī)會(huì)的股神巴菲特是不愿意再錯(cuò)過蘋果了。眾所周知，巴菲特持有蘋果的份額越來越高，一度時(shí)間巴菲特根本不屑于投資蘋果，但如今的理念顯然已經(jīng)發(fā)生了變化，尤其值得關(guān)注的是，巴菲特在不斷增持蘋果的同時(shí)，也在不斷地減持IBM的股份。難道這就是巴菲特眼中的科技公司的迭代發(fā)展趨勢(shì)嗎?事實(shí)上巴菲特在投資IBM的時(shí)候也號(hào)稱并不怎么看得懂科技公司的盈利模式，如今對(duì)蘋果看懂了嗎?或許在巴菲特的驗(yàn)證蘋果已經(jīng)不是一家科技公司，而是一家消費(fèi)品公司罷了，畢竟它擁有了大量的客戶群。
巴菲特也說自己愚蠢地放棄了投資谷歌和亞馬遜的最初機(jī)會(huì)。當(dāng)然，現(xiàn)在投資蘋果顯然巴菲特也不完全是看中了蘋果的科技含量，而是對(duì)于巴菲特投資理念的一種貫徹，其實(shí)我們觀察巴菲特長(zhǎng)期投資的行業(yè)基本都是消費(fèi)類的產(chǎn)業(yè)，也是大眾日常在使用的一些行業(yè)產(chǎn)品公司。而投資蘋果，其實(shí)已經(jīng)不再是單純地投資科技類公司，因?yàn)樘O果產(chǎn)品現(xiàn)在基本也屬于一種日常使用的產(chǎn)品，他的投資理念其實(shí)并沒有改變多少，因?yàn)楝F(xiàn)在投資蘋果不是在蘋果的起步階段，甚至都不是iPhone剛剛面世之際，這時(shí)候?qū)萍脊镜暮x并不能完全說服人們。
巴菲特的投資理念是價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有，這一次巴菲特股東大會(huì)上也表示，自己對(duì)輕資產(chǎn)的企業(yè)也開始越來越關(guān)注。這是一種新的投資理念。按照這個(gè)理念來看，對(duì)于IBM來說，也在轉(zhuǎn)換為輕資產(chǎn)的企業(yè)，為何巴菲特依然在減持呢?顯然這不是對(duì)科技變遷的認(rèn)可和理解，只是巴菲特對(duì)于高科技依然并不是很感冒，尤其是對(duì)蘋果的投資，最終的落腳點(diǎn)還是非科技類公司，而是日常消耗類的公司。巴菲特錯(cuò)過的亞馬遜和谷歌才是真正的高科技公司，才是起步階段沒有投資的失誤所在，但是按照巴菲特當(dāng)初的投資理念顯然是不可能投資這樣的公司的。
蘋果的發(fā)展雖然市值在不斷上升，但多少市值又是因?yàn)榘头铺氐耐顿Y而帶來的?如今的蘋果其實(shí)已經(jīng)過了自己的科技巔峰時(shí)代，如今市值的變遷，只不過是一種曲線的延續(xù)罷了。如果理解為這是科技迭代的發(fā)展趨勢(shì)的話，那顯然還是難以服眾的。至于IBM的沒落，其實(shí)促成巴菲特減持的最大原因還是業(yè)績(jī)難以支撐罷了。畢竟六年前投資IBM的時(shí)候，也已經(jīng)不再是IBM的輝煌之際，雖然業(yè)績(jī)?cè)诓粩嘞禄?，但I(xiàn)BM向輕資產(chǎn)過度的決心不變，只是在AI、云計(jì)算和無人駕駛等方面是不是可以斬獲更多的發(fā)展機(jī)會(huì)才是未來IBM的重中之重。
據(jù)悉，巴菲特表示該公司已在今年第一季度和第二季度拋售了持有的約三分之一IBM股票。巴菲特表示，“我不再以6年前開始建倉(cāng)IBM股票時(shí)的方式來評(píng)估這家公司。當(dāng)這家公司的股價(jià)超過180美元時(shí)，我們事實(shí)上售出了合理數(shù)量的持股。”巴菲特表示，IBM過去幾年的表現(xiàn)并沒有達(dá)到他的預(yù)期，或者是IBM管理層在6年前伯克希爾·哈撒韋開始建倉(cāng)該公司股票時(shí)曾承諾的預(yù)期。“如果回顧這家公司曾作出的預(yù)期，以及曾承諾業(yè)務(wù)會(huì)如何發(fā)展，可以說他們?cè)谇靶新飞嫌龅搅艘恍┫喈?dāng)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。IBM是一家強(qiáng)大的公司，但它也遇到了一些強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”
那么對(duì)于蘋果來說，其實(shí)面臨著競(jìng)爭(zhēng)壓力更大。當(dāng)然和投資IBM不同的是，巴菲特在投資蘋果之后的獲利還不菲，或者說賬面浮盈還是非常不錯(cuò)的。棄IBM而去，是因?yàn)镮BM太不爭(zhēng)氣了。IBM上月發(fā)布的2017財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該公司第一季度營(yíng)收為181.55億美元，與去年同期的186.84億美元相比下降3%;凈利潤(rùn)為17.50億美元，與去年同期的20.14億美元相比下降13%。IBM第一季度調(diào)整后每股收益及2017年業(yè)績(jī)展望均超出分析師預(yù)期，但營(yíng)收則未能達(dá)到預(yù)期，且連續(xù)第20個(gè)季度同比出現(xiàn)下滑。
巴菲特在今年2月曾表示，伯克希爾·哈撒韋已持有1.33億股蘋果股票，占蘋果流通股的大約2.5%，這也讓蘋果成為該公司僅次于可口可樂的第二大重倉(cāng)股。巴菲特表示，買入蘋果股票，是因?yàn)樘O果擁有強(qiáng)大的保留消費(fèi)者的能力，以及該公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)睿智的資本配置戰(zhàn)略。“蘋果給我的印象是相當(dāng)具有黏性的產(chǎn)品，對(duì)使用它的人而言是相當(dāng)有用的產(chǎn)品，”巴菲特說。但是不是真的如此?如果iPhone8難以延續(xù)輝煌的話，那么蘋果面對(duì)消費(fèi)者的能力是不是還能繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，這一點(diǎn)是非常令人懷疑的。事實(shí)上，華爾街對(duì)于蘋果的未來創(chuàng)新能力、市場(chǎng)占有率都是心存疑慮的。
按照巴菲特對(duì)輕資產(chǎn)公司的投資理念來說，其實(shí)IBM現(xiàn)在發(fā)展改變方向也是朝這個(gè)目標(biāo)努力的，眾所周知，IBM一度剝離了一些重資產(chǎn)企業(yè)，比如PC、服務(wù)器市場(chǎng)等等，而對(duì)云計(jì)算、人工智能(AI)等方面的布局更加彰顯發(fā)展趨勢(shì)和布局能力。但是巴菲特顯然并不能看懂這些內(nèi)容。眾所周知，我們看到IBM的發(fā)展已經(jīng)朝著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、自動(dòng)駕駛這三大領(lǐng)域方向前進(jìn)，但這些都存在著太多的變數(shù)。
我們看到早在2015年的財(cái)報(bào)上，IBM正式寫道：“今天的IBM已經(jīng)不僅是一家硬件、軟件與服務(wù)公司，而轉(zhuǎn)型成為一家認(rèn)知解決方案與云平臺(tái)公司。”縱觀100多年的歷史，這是IBM第一次把自己稱作平臺(tái)公司。不過，因?yàn)闃I(yè)績(jī)的連續(xù)下滑，顯然在這些科技領(lǐng)域的變遷過程中，IBM還沒有獲得不菲的回報(bào)。這也使得巴菲特對(duì)IBM的未來開始出現(xiàn)動(dòng)搖，轉(zhuǎn)而投資更能看得懂的在消費(fèi)領(lǐng)域得到用戶認(rèn)可的蘋果公司。不過在IBM投資方面的失利會(huì)不會(huì)在蘋果身上繼續(xù)延續(xù)?
從2016年開始，IBM全球各大研究院都不同程度的參與了區(qū)塊鏈研發(fā)。而區(qū)塊鏈發(fā)展或許在未來也是一個(gè)新的方向。人工智能的發(fā)展對(duì)于IBM來說也是起步非常早的企業(yè)之一，但是發(fā)展的引領(lǐng)作用卻不明顯，這一點(diǎn)是非常遺憾的。來自IDC的預(yù)測(cè)稱，到2020年，60%的人工智能應(yīng)用都會(huì)在亞馬遜、谷歌、微軟和IBM這4家的平臺(tái)上運(yùn)行。尤其是前兩者是IBM的巨大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這也是巴菲特后悔沒有投資的企業(yè)。如果在這些領(lǐng)域難以有所斬獲的話，那么未來IBM的日子也不會(huì)好過。
