蘋果
據國外網站FOOL北京時間5月8日報道，蘋果巨大的現(xiàn)金儲備在第一季度達到了2500億美元的新里程碑。不出意料，這激起投資者新一輪的抱怨，他們認為蘋果應當利用這筆現(xiàn)金進行一些重大收購。
最近數(shù)周，投資者和分析師不斷為蘋果建議潛在的收購目標，其中一個常被提起的名字就是Netflix。
雖然投資者希望蘋果開展收購以促進增長的愿望可以理解，然而任何潛在的收購目標——包括Netflix——恐怕都難以為蘋果帶來改變。這是蘋果不應付出高昂代價收購這家視頻網站的一大原因。
投資者失去耐心
在蘋果發(fā)布季度財報后，投資管理公司Gerber Kawasaki首席執(zhí)行官羅斯·戈博表達了對蘋果不愿進行重大收購的失望。“坐擁2500億美元現(xiàn)金而不利用它就應該是違法的，身為CEO你就應該利用它，”他向媒體說道。
這是一個危險的觀點。CEO的工作是確保公司的賬上現(xiàn)金得到合理使用。在有些情況下，這意味著需要進行大膽收購，但更多時候，它意味著需要克制大筆花錢的沖動。不能只是因為擁有巨額現(xiàn)金，CEO就認為迫切需要花錢，這非常重要。
戈博的考慮應對更加周全。畢竟，他曾在2015年底建議蘋果收購股價是如今三倍的GoPro。如果蘋果當時采納了該建議，它將多浪費50億美元收購一家難以收支平衡且增長前景存疑的公司。
Netflix是相對合理的收購目標
對蘋果來說，現(xiàn)在收購Netflix要比一年半前收購GoPro更加合理。蘋果正在大力發(fā)展其服務業(yè)務，Netflix將為該業(yè)務帶來巨大的促進。后者的營收已經達到100億美元，并且在迅速增長。
Netflix
這是蘋果分析師卡賓德·加查最近鼓吹蘋果-Netflix交易的重要原因。他還稱，Netflix將與蘋果現(xiàn)有業(yè)務產生協(xié)同效應，例如能夠幫助獲得內容擁有者更好的條件，可以將Netflix與蘋果其他訂閱服務捆綁等。
Netflix難以帶來切實增長
得益于積極的國際擴張，Netflix營收在2016年增長了30%或20多億美元。分析師預計，該公司營收將在2017和2018年繼續(xù)每年增長約23億美元。
然而，Netflix的高增長只是相對于自身，此等規(guī)模的增長對蘋果來說基本沒有任何意義，畢竟其年營收超過2000億美元。相對這一營收基礎，收購Netflix僅能為蘋果帶來4%的增長。
眾所周知，蘋果十分依賴于iPhone。2015財年，iPhone營收猛增了530億美元，幫助蘋果總營收當年增長了510億美元。相比之下，iPhone營收在2016財年下滑180億美元，蘋果營收也隨之下滑180億美元。因此，Netflix帶來的營收增長并不會為這些波動帶來太大改善。
價格過高
收購Netflix的另一個問題是價格過高。Netflix目前市值約670億美元，包括員工期權和收購溢價，蘋果收購Netflix可能需要花費至少800至900億美元。
雖然蘋果擁有巨額現(xiàn)金，但93%都在海外。要收購Netflix等本土公司，它將需要支付最高35%的資金遣返稅，才能將現(xiàn)金帶回美國。因此，蘋果需要遣返回國的現(xiàn)金將高達1300億美元，約占其總現(xiàn)金儲備的一半，才能收購Netflix。
當然蘋果也可以發(fā)行債務收購Netflix，但蘋果眼下已經擁有近1000億美元的債務，額外增加800至900億美元的債務無疑是一個愚蠢舉動。
因此，綜合以上原因，蘋果收購Netflix并不明智。
