創(chuàng)業(yè)板，為我國高新技術(shù)和高成長性的科技板塊代表，在創(chuàng)業(yè)板中，雖然身處農(nóng)牧飼漁行業(yè)的溫氏股份市值已經(jīng)超1500億元成為新龍頭，但在市場的心中，具有互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新與顛覆基因的樂視網(wǎng)才是名副其實(shí)的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿。
2015年樂視網(wǎng)曾經(jīng)一路狂飆帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)歷史新高峰，并撬動(dòng)大盤成功實(shí)現(xiàn)上半年A股牛市風(fēng)光，2017年元旦后，樂視與融創(chuàng)的攜手讓其再度用漲停帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板止跌8連陰，一度帶動(dòng)整個(gè)盤面實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，大量的例子正在印證以樂視網(wǎng)為代表的創(chuàng)業(yè)板，正在扮演急先鋒的角色。
2017年對樂視是尤為重要的一年，這是樂視由擴(kuò)展到深耕生態(tài)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵的一年，也是考察樂視網(wǎng)盈利能力關(guān)鍵的一年。據(jù)了解，2016年樂視網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長賈躍亭發(fā)布了一封名《樂視的海水與火焰》的內(nèi)部信，這封內(nèi)部信傳達(dá)了一個(gè)巨大的利好信號，即賈躍亭要戰(zhàn)略聚焦樂視網(wǎng)。那么賈躍亭的戰(zhàn)略聚焦又將給樂視網(wǎng)帶來效應(yīng)?2017年的樂視網(wǎng)又有那些看點(diǎn)?未來走勢又將如何?
看點(diǎn)一：上市公司變現(xiàn)能力將呈量級增長
隨著賈躍亭內(nèi)部信宣布生態(tài)戰(zhàn)略進(jìn)入第二階段即告別燒錢擴(kuò)張 ，聚焦現(xiàn)有生態(tài)的階段，樂視網(wǎng)也進(jìn)入了深耕期。戰(zhàn)術(shù)已變，衡量樂視網(wǎng)的標(biāo)準(zhǔn)也發(fā)生變化，考量樂視網(wǎng)也應(yīng)從擴(kuò)張類的消息面轉(zhuǎn)向聚焦樂視網(wǎng)盈利和變現(xiàn)的能力上，換句話說，未來樂視網(wǎng)的變現(xiàn)能力是決定其股價(jià)的關(guān)鍵。
從數(shù)據(jù)來看，終端、會員收入是反映樂視網(wǎng)變現(xiàn)能力最為關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，根據(jù)樂視網(wǎng)年報(bào)，在2012年樂視網(wǎng)僅有網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺增值業(yè)務(wù)兩項(xiàng)，其中網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)的收入為7.45億元，而視頻平臺增值服務(wù)的收入則為4.2億元。到了2015年，樂視網(wǎng)的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)變成廣告、終端和會員及發(fā)行收入三大塊，這三大塊的收入分別是26.33億元、60.88億元和37.82億元，到了2016年上半年，樂視網(wǎng)終端業(yè)務(wù)收入達(dá)到了51.32億元，會員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入則為31.09億元，也就是2016年上半年樂視網(wǎng)的終端和會員收入幾乎已經(jīng)完成了2015年去年的業(yè)績。
值得一提的是，去年樂視宣布智能終端事業(yè)群(中國)下設(shè)“樂視生態(tài)銷售與服務(wù)平臺(中國)”正式成立，這一平臺的成立將為樂視貢獻(xiàn)了大量的正向現(xiàn)金流，助力正向現(xiàn)金流戰(zhàn)略實(shí)施。據(jù)了解，這一平臺全面承載樂視生態(tài)包括超級電視、超級手機(jī)、VR、AR以及MFL所有智能終端產(chǎn)品的銷售與服務(wù)。去年12月1日，樂視生態(tài)銷售及服務(wù)平臺宣布，樂視超級手機(jī)將在12月迎來第2000萬用戶。也就是說樂視生態(tài)銷服平臺的推動(dòng)下，已經(jīng)展現(xiàn)出巨大的威力，可以預(yù)見，生態(tài)銷服平臺未來會擔(dān)當(dāng)越來越多擔(dān)當(dāng)更重要的責(zé)任。
2017年隨著超級手機(jī)和電視的繼續(xù)熱銷以及生態(tài)銷服平臺的優(yōu)勢，可以預(yù)計(jì)2017年樂視網(wǎng)變現(xiàn)能力以及正向現(xiàn)金流只會更加呈現(xiàn)量級增長。
看點(diǎn)二：超級電視銷售放量 實(shí)現(xiàn)扭虧
2016年樂視超級電視宣布了4大核心目標(biāo)，1、從扭虧為盈到大幅度盈利，2、中國市場年度銷量第一，3、擁有中國最多的可運(yùn)營高價(jià)值用戶，4、非硬件大屏生態(tài)運(yùn)營收入三年累計(jì)超200億元。其中超級電視從扭虧為盈到大幅度盈利是最值得是長期待的目標(biāo)。(非硬件收入下文將重點(diǎn)闡述)
據(jù)了解，2016年樂視超級電視保有量即將突破1000萬臺，在高端市場上的銷量已經(jīng)把所有競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開好幾個(gè)身位，在國內(nèi)智能電視市場成為無可爭議的No.1之后，有望攜手Vizio向全球產(chǎn)業(yè)霸主地位發(fā)起沖擊。
數(shù)據(jù)顯示，樂視今日宣布經(jīng)過三年拼搏，大屏生態(tài)已達(dá)千萬級用戶，即將進(jìn)入全新階段。對于2017-2019年超級電視業(yè)務(wù)新階段實(shí)現(xiàn)扭虧為盈利，樂視也制定了三大戰(zhàn)略為分別持續(xù)獲取可運(yùn)營高價(jià)值用戶，生態(tài)開放釋放商業(yè)價(jià)值和全球化運(yùn)營扎根美國市場。超級電視的扭虧和放量不僅證明的是超級電視產(chǎn)品的成功，更加驗(yàn)證了樂視生態(tài)的正確性和前瞻性，更為直觀的是，超級電視的扭虧將成為樂視網(wǎng)全面實(shí)現(xiàn)的盈利的關(guān)鍵因素。
看點(diǎn)三：大屏生態(tài)非硬件收入劍指三年200億
除了超級電視的扭虧，去年年底樂視還宣稱，未來在2017-2019年樂視超級電視將實(shí)現(xiàn)四個(gè)核心目標(biāo)，非硬件大屏生態(tài)運(yùn)營收入三年累計(jì)超200億元。
200億元數(shù)據(jù)的出爐，將證明樂視生態(tài)有足夠強(qiáng)大的盈利能力，而這將對此前市場對于樂視“不賺錢”一說進(jìn)行最有力的反擊。
對于200億元這一數(shù)據(jù)，樂視致新總裁梁軍解釋，今年樂視制定的200億的目標(biāo)是經(jīng)過詳細(xì)的測算，包括2017年每一項(xiàng)生態(tài)收入的來源，以及2018、2019兩年加在一起，其中包括了會員、廣告等等。
為此樂視已經(jīng)開發(fā)了一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)。有數(shù)據(jù)顯示，去年8月，樂視超級大電視引入了環(huán)球購物，目前從今年1月份56萬的銷售額到8月份超過了1500萬，大屏購物實(shí)現(xiàn)了快速增長，今年的收入流水將達(dá)到9000萬到1億的規(guī)模;此外樂視游戲的增長非?？欤A(yù)計(jì)明年2017年度應(yīng)該有幾億的收入。
看點(diǎn)四：樂視影業(yè)注入或在17年完成
去年11月，樂視網(wǎng)曾發(fā)布公告稱，由于市場環(huán)境的變化，預(yù)計(jì)樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)一案將無法在2016年完成，不過樂視網(wǎng)仍然承諾稱，將與樂視影業(yè)繼續(xù)推進(jìn)重組，以保障上市公司及全體股東利益。
樂視影業(yè)是中國電影行業(yè)中不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，樂視網(wǎng)與樂視影業(yè)的雙方信守承諾，給關(guān)注影業(yè)注入樂視網(wǎng)的投資者吃下定心丸。值得慶幸的是，在重組期間，樂視影業(yè)從未放棄成為互聯(lián)網(wǎng)電影行業(yè)的巨頭。數(shù)據(jù)顯示，在今年國內(nèi)票房整體下挫的情況下，樂視影業(yè)依舊出現(xiàn)了逆勢增長，目前為止整體票房接近40億元，2016年實(shí)現(xiàn)部部過億的行業(yè)奇跡，成為五大民營電影公司中增速最快的公司。
將樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，實(shí)為一個(gè)利好所有涉及方的高明之舉，這將豐富樂視網(wǎng)內(nèi)容端，增加會員價(jià)值，用戶將獲得更好的讀屏體驗(yàn);更為重要的是，樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，二者所組成的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)，是對視頻網(wǎng)站內(nèi)容端的重大的革命，它不僅幫助構(gòu)建樂視網(wǎng)集影視劇+電影+動(dòng)漫+綜藝為一身最全的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈，更打造了一個(gè)國內(nèi)唯一一家將電影和電視打通、將傳統(tǒng)影視制作與網(wǎng)絡(luò)自制打通、將線上與線下發(fā)行打通、將國內(nèi)與全球影視市場打通的超強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)王國。
看點(diǎn)五、樂視融創(chuàng)協(xié)同改善公司治理
今年年初，樂視網(wǎng)公告稱，樂視獲得包括融創(chuàng)中國在內(nèi)的168億元戰(zhàn)略投資的重磅消息，其中融創(chuàng)中國向樂視投資150億元，樂然投資和華夏人壽合計(jì)向樂視投資18億元，總計(jì)約168億元。
針對引入融創(chuàng)這個(gè)重量級戰(zhàn)略投資人，樂視創(chuàng)始人賈躍亭表示，此次對于樂視至少有三重意義：第一，過去樂視一直是單槍匹馬、孤軍奮戰(zhàn)的孤膽英雄，引入融創(chuàng)作為戰(zhàn)略伙伴后，意味著樂視從此有了強(qiáng)大的戰(zhàn)略同盟，必然會產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng);第二，樂視將會與融創(chuàng)在互聯(lián)網(wǎng)+地產(chǎn)等諸多領(lǐng)域開展一系列深度全面合作;第三，引入融創(chuàng)會幫助樂視改善經(jīng)營、完善治理機(jī)制。
通過融創(chuàng)，樂視也將獲得更多的產(chǎn)業(yè)資源，它有助于樂視在智能電視、影視制作發(fā)行、在線視頻等多條業(yè)務(wù)線，繼續(xù)擴(kuò)大用戶規(guī)模及加速貨幣化，以應(yīng)對日趨激烈的行業(yè)競爭。
孫宏斌在1月15日的投資者交流會上表示，融創(chuàng)將和樂視共同打造電影小鎮(zhèn)、汽車小鎮(zhèn)等。
本次戰(zhàn)投入局也將優(yōu)化上市公司的治理治理結(jié)構(gòu)，在樂視和融創(chuàng)中國舉行的戰(zhàn)略發(fā)布會上，賈躍亭也表示，150億資金到位，有助于公司一次性系統(tǒng)解決了資金短板。但對樂視來說，更重要的是借此改善治理機(jī)制、提升組織能力來解決自身發(fā)展中的問題，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。
看點(diǎn)六：樂視云A+融資完成
2017年樂視云的A+輪融資很有可能將完成。據(jù)了解，去年樂視云圍繞其VaaS(視頻即服務(wù))模式，對外發(fā)布了6大VaaS場景、21款VaaS產(chǎn)品。在今年3月份完成10億元A輪融資之后，樂視云表示已經(jīng)開始啟動(dòng)A+輪融資，并且得到了多家資本的關(guān)注。
樂視云董事長楊永強(qiáng)表示，樂視云的全球節(jié)點(diǎn)數(shù)由去年的600個(gè)增加到今年的750個(gè)，出口帶寬由20Tbps增加到30Tbps。在過去一年中，樂視云承載8000萬臺電視、6000萬部手機(jī)的視頻直播點(diǎn)播服務(wù)，中超英超等近千萬場活動(dòng)提供直播服務(wù)，日均億級終端動(dòng)態(tài) 、實(shí)時(shí)高清千萬級并發(fā)，服務(wù)了全球11萬企業(yè)客戶，覆蓋數(shù)十億用戶。
去年3月份樂視云完成A輪10億元人民幣融資，樂視云稱估值70億，此前樂視云宣布已經(jīng)啟動(dòng)了A+輪融資，并表示目前已得到多家資本關(guān)注，預(yù)估17年樂視云融資很有可能將完成。
看點(diǎn)七：中國最全影視產(chǎn)業(yè)鏈完成構(gòu)建
17年樂視有哪些版權(quán)值得期待?在樂視視頻公布的2017年綜藝和大劇的百強(qiáng)片單中，涵蓋自制綜藝、版權(quán)綜藝、臺網(wǎng)大劇、自制大劇四個(gè)大板塊，題材覆蓋更廣，投入規(guī)模更大，主打年輕化市場。樂視視頻高級副總裁兼總編輯張曙光頗為自信的預(yù)測，2017年的爆款劇，將在《將軍在上》、《孤芳不自賞》、《獵場》中誕生。
在完整片單里，有一個(gè)大的趨勢最值得關(guān)注：自制代替純采購的趨勢更加明顯。特別是3家“樂”字頭制作公司引人注目，包括甘薇擔(dān)任董事長的樂漾影視，曾指導(dǎo)過三季“跑男”的岑俊義擔(dān)任CEO的樂禧文化，以及何春勇?lián)蜟EO的樂思放。此外，還包括之前樂視收購的制作了《甄嬛傳》、《羋月傳》的花兒影視。
加上未來樂視影業(yè)的注入，意味著樂視網(wǎng)已經(jīng)補(bǔ)足了電影這一環(huán)，將在內(nèi)容上實(shí)現(xiàn)全面的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合。首先，橫向上樂視將擁有行業(yè)最全的內(nèi)容戰(zhàn)線，這條戰(zhàn)線將由互聯(lián)網(wǎng)+電影+影視+綜藝+動(dòng)漫等等內(nèi)容行業(yè)組成，借助這些行業(yè)的布局，樂視將為用戶打造最為極致的生態(tài)內(nèi)容體驗(yàn)。同時(shí)在借助樂視影業(yè)對電影研發(fā)、投放、制作、宣傳、發(fā)行、投放等業(yè)務(wù)，樂視網(wǎng)也將實(shí)現(xiàn)對電影行業(yè)的縱向產(chǎn)業(yè)的涉獵。
對此，華泰證券表示，樂視網(wǎng)將全面升級“影視版權(quán)+電影+動(dòng)漫+綜藝”的橫向內(nèi)容集群，同時(shí)樂視網(wǎng)自制劇+樂視影業(yè)電影聯(lián)動(dòng)，將在IP、明星、制作團(tuán)隊(duì)等全產(chǎn)業(yè)資源加持下，有望持續(xù)生產(chǎn)電影爆款，享受行業(yè)整體紅利。
看點(diǎn)八：樂視網(wǎng)會員收入進(jìn)入爆發(fā)期
截至2016年年底，樂視電視銷量突破1000萬臺，樂視超級手機(jī)銷量達(dá)到2000萬臺，電視和手機(jī)的熱銷將促進(jìn)樂視網(wǎng)會員收入呈現(xiàn)量級增長。
值得一提的是，2016年，樂視以“顛覆者”姿態(tài)大跨步進(jìn)軍美國，樂視在美國提出開放的內(nèi)容生態(tài)，將平臺開放給Netflix、Google、Hulu、SHOWTIME、SLING TV等眾多視頻內(nèi)容服務(wù)商，無疑這將為樂視會員服務(wù)增添更多價(jià)值。此外樂視還布局了亞太地區(qū)以及俄羅斯，印度方面手機(jī)首銷當(dāng)日，樂1S賣出7萬部，創(chuàng)造印度史上最大單日在線銷售量，俄羅斯上，目前已開始發(fā)售手機(jī)。
安信證券認(rèn)為，內(nèi)容是用戶付費(fèi)的核心,電影、劇集仍是最吸引用戶選擇付費(fèi)的內(nèi)容，動(dòng)漫、體育或成黑馬;經(jīng)過兩年的高速增長期，中國視頻付費(fèi)用戶規(guī)模約7500萬,成為僅次于美國(1.3億)、俄羅斯(8500萬)的全球第三大付費(fèi)市場;加重內(nèi)容布局，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式是中外視頻平臺的共同選擇;在會員付費(fèi)板塊，安信證券推薦樂視網(wǎng)為標(biāo)的。
有券商人士評價(jià)，營收、變現(xiàn)、會員將成為考察樂視網(wǎng)核心指標(biāo)，目前樂視網(wǎng)各項(xiàng)核心指標(biāo)齊漲說明樂視網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了會員、營收、利潤增長的快速通道，樂視網(wǎng)已經(jīng)展現(xiàn)出超強(qiáng)變現(xiàn)能力以及樂視生態(tài)盈利能力，未來樂視網(wǎng)將進(jìn)入平臺+內(nèi)容+硬件+軟件+應(yīng)用的多維度化反期。
