樂視股價遭遇重挫兩天之內(nèi)市值已然蒸發(fā)近80億，而引發(fā)這一情況的表象是有消息稱樂視拖欠開發(fā)商巨款，同時樂視金融的支付牌照面臨的收購問題，但是樂視方已經(jīng)回應(yīng)了這是有人故意抹黑樂視，不過從股價迅速大跌來看似乎這背后還有很多我們所看不到的東西。那么，樂視到底出了什么問題，樂視還能轉(zhuǎn)危為安嗎?所謂的樂視生態(tài)和瘋狂擴(kuò)張背后的底氣是什么?
樂視在最先做的是視頻網(wǎng)站，之后以視頻內(nèi)容為引生產(chǎn)超級電視，再到樂視手機(jī)。在移動互聯(lián)網(wǎng)井噴后開始打造樂視生態(tài)，包擴(kuò)“終端+平臺+內(nèi)容+會員”的體系，同時進(jìn)軍地產(chǎn)、金融、體育、影業(yè)等多個領(lǐng)域，樂視超級汽車也依然在運作之中。前段時間樂視在北美建立總部劍指海外市場，其全球化進(jìn)程也在不斷推進(jìn)之中。
然而在2016年的樂視先是搞了幾場大的促銷，包括買會員送硬件等，聯(lián)合BAT以及電商平臺進(jìn)行包銷，之后拿下了酷派并聯(lián)合推出樂酷手機(jī)，似乎一切都在樂視的算計之中。就在這時，負(fù)面消息也不斷涌來，生態(tài)模式同時受到了質(zhì)疑。
樂視到底出了什么問題?
樂視是一個資本運作的高手，毫無疑問，在過去的13、14年樂視就曾多次因為各種情況出現(xiàn)股價大幅下跌的情況，有大股東減持也有市場監(jiān)管的壓力，但是樂視并沒有倒下，到如今樂視似乎看起來還很好?？墒窃跇芬暰W(wǎng)背后，樂視硬件是在貼錢賺呦呵，子生態(tài)依然還是純投入，在燒錢的。賈躍亭憑借資本手段來進(jìn)行公司資本層面的運作來幫助樂視維持低額的利潤，這本身就是不現(xiàn)實的。
即使沒有欠款問題或者欠款問題已經(jīng)被樂視擺平，那么資金鏈的問題樂視該如何解決?自16年下半年以來樂視就一直被業(yè)界認(rèn)為資金鏈有問題，此次的股價下跌也說明持股者對于樂視的信心出現(xiàn)了動搖，減持是一種止損行為。
根據(jù)樂視上半年的財報來看有人認(rèn)為其中的高利潤是一種假象，同時賈躍亭還作出了減持股份的承諾，或許這就是在阻止樂視股價下跌?，F(xiàn)在看來這或許是因為資金鏈的問題而被無限放大的，輕資產(chǎn)的樂視如何飲鴆止渴呢?
重金砸出的高估值是泡沫?
樂視的全生態(tài)在15年的估值就已經(jīng)高達(dá)3000億，在16年樂視手機(jī)、樂視體育都在增長，融資、建廠、買地，甚至可以和戰(zhàn)亂紛飛的BAT聯(lián)手銷售樂視產(chǎn)品，也充分體現(xiàn)了在利益面前人性的脆弱。
單就樂視影業(yè)一項，成立于2011到如今已經(jīng)增資七次以上，注冊資本從之前的1500萬元增加到8億以上，估值也近百億。年初樂視網(wǎng)收購了樂視影業(yè)，樂視影業(yè)的估值就被放大不少，融資86億的樂視體育估值也達(dá)到了210億以上。賈躍亭以其所持樂視網(wǎng)股權(quán)進(jìn)行了套現(xiàn)融資，而其套現(xiàn)所得又免息借給樂視，這樣一來資本經(jīng)過轉(zhuǎn)手后樂視的估值就被成倍的放大。
顯然，從資本市場資金的撤離可以看出，這一部分的資金并不看好樂視，也有可能是一部分套現(xiàn)者或者機(jī)構(gòu)投機(jī)者故意為之。其目的或許就是利用此次樂視欠款事件來進(jìn)行個人或者機(jī)構(gòu)的利益輸送。
受挫后的樂視還有機(jī)會嗎?
此前在一個職業(yè)社交平臺中，有人爆料樂視在招聘的時候無故爽約招聘人，而且不是個例，此外筆者在使用樂視網(wǎng)客戶端進(jìn)行視頻觀看的時候也多次遇到影片無法觀看的問題，而且當(dāng)時的網(wǎng)速手機(jī)是沒有問題的。顯然，在樂視內(nèi)部無論是人員管理還是產(chǎn)品運作上都有了或多或少的問題。結(jié)合當(dāng)下樂視的處境，這些問題都不是毫無征兆就發(fā)生的。
此外，關(guān)于樂視體育收購國安也因為各種問題停擺，一味擴(kuò)張的樂視在資本層面的困境我們該如何看待?
不過樂視曾經(jīng)因為遭遇股東減持和部門監(jiān)管后陷入困境，后來都可以轉(zhuǎn)危為安，只要不是資金鏈發(fā)生不可挽回的問題，我們相信樂視依然會走出困境。只是，樂視籍以依賴的資本手段背后，其將融資的資金轉(zhuǎn)手一圈，最后的買單者會是誰呢?
在年中的大促上樂視以買會員送硬件的噱頭著實吸引了不少會員用戶，同時硬件銷量也上去了。沒錯，這是一場成功的營銷。在雙十一來臨之際，樂視必然會再進(jìn)行一次產(chǎn)品兜售，以求迅速回籠資金來解決資金鏈的問題。當(dāng)然，也有消息爆料樂視從香港借款度過危機(jī)，不過即使此次的欠款危機(jī)解除，樂視的股價想要迅速回升也已不可能了。
資本市場是企業(yè)用來融資的，但是融資手段不止這一種。樂視發(fā)聲回應(yīng)欠款系抹黑之后網(wǎng)上關(guān)于樂視的負(fù)面消息正在被壓下去，說明起碼樂視的公關(guān)做到位了。
樂視的生態(tài)效應(yīng)還能繼續(xù)么?
毫無疑問樂視目前的重心是樂視金融，而牌照問題是樂視急需解決的首要問題。自從互聯(lián)網(wǎng)金融開始審核資質(zhì)以后，牌照就成為了搶手貨。目前的牌照已經(jīng)不再公開發(fā)放，在牌照市場動輒就是幾個億的報價。當(dāng)然樂視不差錢，如何通過生態(tài)嫁接將樂視生態(tài)金融融入到樂視生態(tài)體系中才是樂視關(guān)注的問題。事實是，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場入局者甚多，大多企業(yè)早已完成或者正在進(jìn)行著布局，樂視金融能否依靠資本手段將其打造為一支騎兵仍然還是個未知數(shù)。
那么，樂視到底是一家什么公司?
早期樂視是以視頻網(wǎng)站起家，如今樂視生態(tài)也更多地是依仗樂視網(wǎng)為基礎(chǔ)的內(nèi)容生態(tài)的搭建，包括樂視體育、樂視電視以及樂視手機(jī)，之后的樂視汽車可能也就融合進(jìn)來，其終端硬件的唯一優(yōu)勢就是有樂視內(nèi)容的加成，而近兩年樂視大吹生態(tài)，在業(yè)內(nèi)的企業(yè)也紛紛效仿，可這真的就是一個好的行業(yè)方向嗎?
樂視的高估值背后不僅有資本層面的操作手段，還有各種營銷、噱頭以及借力明星手段，為何樂視股價這么高或許就有一部分炒作的原因。這對于一家資本手段眾多的企業(yè)來說是必不可少的。通過炒作企業(yè)融到了資金，明星套現(xiàn)得了利益，儼然已經(jīng)是一種市場錢規(guī)則了。
從資本的角度來講，樂視雖然產(chǎn)業(yè)眾多，但是可持續(xù)盈利價值并沒有體現(xiàn)出來，而樂視目前的諸多布局中，一方面是為了在未來占據(jù)一個風(fēng)口，同時為資本層面提供服務(wù)，另一方面樂視也在極力將估值回調(diào)已達(dá)到合理的預(yù)期范圍，從這點來講或許股價下跌對于樂視并不是一件太壞的事情，只要可以及時阻止下跌就可以了。
筆者認(rèn)為樂視股價下跌是連鎖反應(yīng)，這與樂視接連的業(yè)務(wù)受挫也有關(guān)系。然而在追求快速增長的估值的同時，無論是內(nèi)部管理還是資本運作樂視都需要停下腳步來看一看是否走得太快而忽略了行業(yè)的真實性和大眾深度。企業(yè)賺錢是第一位的，利益是第一位的，可是如果企業(yè)產(chǎn)品深度和用戶口碑都沒有了這還是一家好企業(yè)嗎?
