6月20日消息，據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，假設(shè)你擁有一家具備令人羨慕的特許權(quán)和擁有進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)良好記錄的公司，如果你想要極大化投資回報(bào)，你將會(huì)怎么做?你或許會(huì)嚴(yán)格控制，緊緊把握核心業(yè)務(wù)，并從中盡可能多的獲取利潤(rùn)。你不太可能采取的舉措是，在一個(gè)幾乎完全不相關(guān)的領(lǐng)域找到一家評(píng)價(jià)極高但舉步維艱的公司，花費(fèi)幾百億美元收購(gòu)它，而全然沒(méi)想好如何實(shí)現(xiàn)盈利。微軟首席執(zhí)行官薩提亞·納德拉(Satya Nadella)就選擇了這樣一條艱難的道路。上周，他發(fā)布了這家科技公司第三大收購(gòu)，花費(fèi)了260億美元收購(gòu)領(lǐng)英(LinkedIn)，一家非盈利職業(yè)社交網(wǎng)站，后者的營(yíng)收主要來(lái)自招募。
這對(duì)于世界上最大軟件公司來(lái)說(shuō)是非常難以捉摸的舉措。LinkedIn或可能有巨大的網(wǎng)絡(luò)——它擁有4.3億注冊(cè)用戶——但它的業(yè)務(wù)如何與微軟的相融合目前還不清楚;納德拉將如何利用它推動(dòng)公司未來(lái)發(fā)展也是未知數(shù)。
目前的確有消息稱微軟或可能利用LinkedIn的數(shù)據(jù)科學(xué)家?guī)椭具M(jìn)軍熱門領(lǐng)域，例如機(jī)器學(xué)習(xí)或者人工智能。LinkedIn自己的數(shù)據(jù)緩存或可以幫助微軟打造自己的產(chǎn)品，從而幫助客戶處理好消費(fèi)者關(guān)系。
但從額外營(yíng)收的角度看，很難想象太多可見(jiàn)利益，尤其是考慮到LinkedIn每年虧損1.5億美元。所以，納德拉為什么要在這樣不確定的事情上如此一搏?他不可能不知道這樣大型收購(gòu)背后所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，微軟花費(fèi)72億美元失敗收購(gòu)諾基亞智能手機(jī)業(yè)務(wù)導(dǎo)致公司股東要求微軟前CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)下臺(tái)，納德拉才因此有機(jī)會(huì)接任微軟新CEO。
納德拉不可能不知道讓微軟仍具盈利性的成熟的商業(yè)軟件特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展的必要性，以及它對(duì)公司財(cái)富積累所起的關(guān)鍵作用。為了更好的闡述這個(gè)單元的重要性，讓數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明一切。在過(guò)去兩年該單元的營(yíng)收增加了37億美元，比LinkedIn2015年一整年的營(yíng)業(yè)額還多。
即便納德拉知道這一切，仍有其它強(qiáng)大的誘惑讓他反其道而行之，那便是投資者給他灌輸?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)。未來(lái)五年納德拉將獲得大約130萬(wàn)至400萬(wàn)份股份，具體金額取決于操作因素，但最大的財(cái)務(wù)傳動(dòng)作用效應(yīng)來(lái)自在2016年至2021年微軟股東回報(bào)是否超過(guò)了與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相關(guān)的基于股票市場(chǎng)的特定目標(biāo)。如果任務(wù)達(dá)標(biāo)，按現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)納德拉獲得的股票價(jià)值可能超過(guò)2億美元。
當(dāng)然，原則上來(lái)說(shuō)，這些激勵(lì)不足以阻止納德拉從商業(yè)軟件業(yè)務(wù)里極大化現(xiàn)金流。然而，實(shí)際上，它們極大的激勵(lì)他尋找短期投資，鼓勵(lì)投資者提高微軟股價(jià)。這意味著將某些現(xiàn)金流轉(zhuǎn)移到高調(diào)的收購(gòu)案上，例如LinkedIn，或者投資令人激動(dòng)但結(jié)果未知的項(xiàng)目上，例如微軟的“增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”項(xiàng)目HoloLens。
納德拉并不是唯一一家屈于這一誘惑的科技公司老板。例如在老板瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)的帶領(lǐng)下，網(wǎng)絡(luò)公司雅虎在收購(gòu)和創(chuàng)新上花費(fèi)了幾十億美元，然而，如果雅虎沒(méi)有浪費(fèi)這些資金，而是極大化它的搜索引擎業(yè)務(wù)，產(chǎn)生的效果可能更好，雖然它的搜索引擎業(yè)務(wù)已經(jīng)停止增長(zhǎng)，但每年仍產(chǎn)生40億美元的營(yíng)收。
投資者需要好好思考激勵(lì)因素給管理者帶來(lái)的影響。在微軟的例子里，它似乎鼓勵(lì)納德拉像管理蘋果或者Facebook一樣——這兩家科技公司都處于消費(fèi)者創(chuàng)新的前沿。事實(shí)上，他所領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)務(wù)更類似亨氏食品公司，一家具有穩(wěn)定的、現(xiàn)金產(chǎn)生能力極強(qiáng)的主食品牌。
在快速成熟的科技行業(yè)，尋找將激勵(lì)與任務(wù)相匹配的方式是投資者面臨的下一個(gè)挑戰(zhàn)。這可能意味著讓更多公司老板像沃倫·巴菲特(Warren Buffett)一樣思考，而非像晚期的喬布斯一樣。
