4月27日消息，蘋果公司周二發(fā)布了該公司2016財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，蘋果第二財(cái)季營(yíng)收為506億美元，比上年同期的580億美元下滑13%;凈利潤(rùn)為105億美元，比上年同期的136億美元下滑23%。這也是蘋果營(yíng)收自2003年以來同比首次出現(xiàn)下滑。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)、首席財(cái)務(wù)官盧卡·邁斯特里(Luca Maestri)等高管出席了隨后舉行的分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
高盛分析師：我第一個(gè)問題是想讓你們澄清一下關(guān)于公司渠道庫(kù)存減少了大約20億美元的情況，去年同期渠道庫(kù)存的情況又是怎樣的？
另外一個(gè)比較重要的問題，現(xiàn)在隨著智能手機(jī)市場(chǎng)達(dá)到比較成熟的增長(zhǎng)階段，蘋果公司未來怎么看待自己，是一家增長(zhǎng)型公司，還是已經(jīng)是一家成熟的科技公司？如果還是增長(zhǎng)型公司，再考慮到公司現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表的情況，你們又是如何看待公司接下來在并購(gòu)方面的戰(zhàn)略的？
邁斯特里：我來給你實(shí)際銷售率(Sell-through)的數(shù)據(jù)，我們?nèi)ツ晖诘那缼?kù)存的下降量大約等值于8億美元。
庫(kù)克：關(guān)于我對(duì)智能手機(jī)市場(chǎng)的看法，現(xiàn)在大家也都知道，這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在沒有在增長(zhǎng)，但我的觀點(diǎn)是，現(xiàn)在世界上很多不同的地方都在受到宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的影響，我們非常有信心，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況將會(huì)過去，在這些市場(chǎng)里我們也會(huì)再次增長(zhǎng)。
我們有信心的原因是，如果你看iPhone銷售的三個(gè)來源的話，從用戶將iPhone升級(jí)的角度看，iPhone 6s比iPhone 5s當(dāng)時(shí)的升級(jí)周期表現(xiàn)地略好，但是不如iPhone 6，但是我覺得大家都知道，2015年到2016年的升級(jí)周期是非常不同的，今年要與往年相比較是很不容易的。
從其他智能手機(jī)用戶轉(zhuǎn)化為iPhone用戶這個(gè)銷售來源來看，今年上半年我們的新轉(zhuǎn)化iPhone用戶數(shù)取得了新的記錄，這是我們史上最高的半年內(nèi)獲得的新轉(zhuǎn)化iPhone用戶數(shù)。而在新興市場(chǎng)，如果你看印度的話，我們的增長(zhǎng)率達(dá)到了56%，而且公司正在加大對(duì)印度等市場(chǎng)的重視，這些地區(qū)的增長(zhǎng)顯而易見要高于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。
另外一個(gè)因素是iPhone SE，有了iPhone SE這個(gè)新的價(jià)格點(diǎn)，我們吸引其他只能手機(jī)轉(zhuǎn)化為iPhone用戶的能力獲得了更大的提升，所以，對(duì)于獲得更多iPhone用戶我們非常有信息，而且，對(duì)于公司下一步的產(chǎn)品計(jì)劃，我們也非常激動(dòng)，這都讓我很有信心。
并購(gòu)方面，我們一直在關(guān)注市場(chǎng)上那些可以對(duì)我們現(xiàn)在的業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充的目標(biāo)，讓它們成為我們產(chǎn)品的一部分，或者讓我們更快速的進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域，所以，我們對(duì)于并購(gòu)目標(biāo)并不看它的大小，如果合適，我們肯定會(huì)買比現(xiàn)在已經(jīng)收購(gòu)過的標(biāo)的都大的企業(yè)，我們看重的是收購(gòu)目標(biāo)對(duì)蘋果的戰(zhàn)略價(jià)值，以及它的技術(shù)和人才，我們會(huì)繼續(xù)關(guān)注，并在并購(gòu)市場(chǎng)保持活躍。
派杰分析師：可否談一下現(xiàn)在iPhone產(chǎn)品的平均售出價(jià)格(ASP)，特別是iPhone SE的推出如何影響這個(gè)數(shù)據(jù)？另外，對(duì)于蘋果現(xiàn)在的智能手機(jī)市場(chǎng)份額，以及你們認(rèn)為蘋果潛在可以達(dá)到的市場(chǎng)份額之間的差距，你們將如何縮小？只是通過iPhone SE嗎？還是說以后還會(huì)推出其他比較便宜的機(jī)型，以更大限度地開發(fā)新型市場(chǎng)？
最后，公司的服務(wù)業(yè)務(wù)中，哪些服務(wù)的增長(zhǎng)比較快？可否從凈利潤(rùn)和毛利潤(rùn)的角度介紹一下服務(wù)業(yè)務(wù)？
庫(kù)克：我覺得iPhone SE正在吸引兩大類型的用戶，一是希望獲得最新的技術(shù)，同時(shí)又希望它的機(jī)型配置比較緊湊比較小， 我們獲得的這種類型的用戶的數(shù)量比想象的要多，第二類是那些很想擁有一臺(tái)iPhone，但是又買不起的用戶，所以我們提供了更低的價(jià)格點(diǎn)。所以，我覺得這兩類用戶對(duì)我們都非常重要，對(duì)于iPhone SE帶來的機(jī)會(huì)我們也很興奮。對(duì)于這些新的iPhone用戶，我們非常滿意，因?yàn)橐呀?jīng)看到了一些初期的回報(bào)。目前我們的供貨量受限，但是將會(huì)努力突破供應(yīng)的限制，總體來說，對(duì)于iPhone SE獲得的巨大需求，我們非常受鼓舞。
邁斯特里：平均售出價(jià)格(ASP)方面，我提到了從第二財(cái)季到第三財(cái)季我們將會(huì)出現(xiàn)ASP的環(huán)比下降， 主要因素有兩個(gè)，一是iPhone SE將整體的ASP拉低，而是渠道庫(kù)存的減少主要來自比較高端的機(jī)型，所以也會(huì)帶來ASP的環(huán)比降低。
服務(wù)業(yè)務(wù)方面整體的增長(zhǎng)都很好，其中最重要的一部分，占比大約35%的應(yīng)用商店業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)的勢(shì)頭非常好，還有值得一提的是，蘋果Music業(yè)務(wù)過去幾個(gè)季度一直都在下滑，但是現(xiàn)在我們提供了下載和在線播放兩種模式之后，已經(jīng)開始觸底反彈，相信以后會(huì)保持增長(zhǎng)。iCloud業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也不錯(cuò)，實(shí)際上比應(yīng)用商店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)還快。
Apple Pay目前對(duì)公司的收入還未帶來實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)，但是我們已經(jīng)獲得了非常多的進(jìn)展，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這也將是一項(xiàng)比較有意思的業(yè)務(wù)。
從利潤(rùn)的角度來看，我們上次提到了，從毛利潤(rùn)的角度來看，這些服務(wù)類業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)率與公司的平均毛利潤(rùn)率類似，當(dāng)然，因?yàn)槲覀冇?jì)入報(bào)表服務(wù)業(yè)務(wù)收入是減去分給開發(fā)者的收入之后的情況，所以服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率比公司的平均情況要高。
摩根士單利分析師：這次是一年半以來你們給出的業(yè)績(jī)指引中毛利潤(rùn)率最差的一次，你們提到了一些有利的影響因素，比如零部件成本、九月份生效的會(huì)計(jì)延期的降低等，剛才又提到服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率高于公司平均水平，那么，我想知道，這些有利的因素是不是將逐漸消失，還是說，第三財(cái)季的毛利率降低完全是因?yàn)殇N量和iPhone SE的影響？
邁斯特里：很明顯現(xiàn)在的商品市場(chǎng)的環(huán)境對(duì)于蘋果是有利的，我們的成本預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)改善，你提到的其他有利因素也還存在，有變化的是，如果你看環(huán)比看第三財(cái)季情況的話，我們會(huì)有很多可以利用的杠桿因素，這對(duì)利潤(rùn)率會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
另外比較重要的一點(diǎn)就是各個(gè)產(chǎn)品的占比的變化，特別是iPhone，我剛才也提到了，有一些因素不光影響ASP，也影響利潤(rùn)率，比如我們的渠道庫(kù)存的下降主要是高端機(jī)型的下降，以及iPhone SE的底價(jià)因素，所以這些都造成了我們對(duì)于第三財(cái)季毛利潤(rùn)率比較低的預(yù)期。
摩根士丹利分析師：現(xiàn)在iPhone在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的滲透率已經(jīng)大約是60%到80%，增長(zhǎng)主要來自新興市場(chǎng)，那么可否介紹一下印度市場(chǎng)的情況，要想在印度取得更多的市場(chǎng)，你們遇到的問題主要是什么？你們什么時(shí)候在印度市場(chǎng)能有更大的渠道能力，什么時(shí)候會(huì)在印度建立蘋果直營(yíng)商店？
庫(kù)克：短期來看，我先澄清一下關(guān)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的情況，如果你看我們今天的iPhone市場(chǎng)保有數(shù)量，比起兩年前增長(zhǎng)了大約80%，考慮到產(chǎn)品升級(jí)周期的不同情況的話，iPhone 6s的升級(jí)率高于iPhone 5s，低于iPhone 6，在考慮另外一個(gè)因素保有數(shù)量的規(guī)模，這些事實(shí)拼湊起來，我覺得你也可以得出結(jié)論，就是我們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)實(shí)際上表現(xiàn)的非常好，這一點(diǎn)不能直接抹掉。我們的任務(wù)是開發(fā)出用戶希望擁有的產(chǎn)品，并繼續(xù)從安卓手機(jī)市場(chǎng)獲得用戶，如果看世界范圍內(nèi)蘋果的市場(chǎng)份額的話，在發(fā)達(dá)國(guó)家我們也有增長(zhǎng)的空間。
印度市場(chǎng)來看，我們遇到的一大問題是印度今年才開始LTE網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，這也表示新的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)相比以前的2.5G 和3G網(wǎng)絡(luò)可以釋放出iPhone更多的功能，所以，基礎(chǔ)設(shè)施是非常重要的;第二個(gè)是對(duì)渠道的打造，與美國(guó)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商處可以售出大量手機(jī)的情況不同，在印度，移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商基本不賣手機(jī)，所以要依賴各種不同的小的商店這樣的零售渠道。
所以過去一年半時(shí)間我們一直在打造渠道，對(duì)于現(xiàn)在看到的效果也非常受鼓舞，印度已經(jīng)是世界上第三大智能手機(jī)市場(chǎng)，但是由于網(wǎng)絡(luò)服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)因素的影響，那里主要的手機(jī)還都是低端手機(jī)，但是我覺得現(xiàn)在的印度就是十年前到七年前的中國(guó)市場(chǎng)，機(jī)會(huì)非常大。
Cross Research分析師：可否介紹一下中國(guó)市場(chǎng)的情況，大中華區(qū)的收入下滑了26%，現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是怎樣的，在中國(guó)市場(chǎng)，iPhone SE的接納度如何？
庫(kù)克：所謂大中華區(qū)我們包括了中國(guó)大陸、臺(tái)灣和香港地區(qū)，大中華區(qū)收入下滑的主要原因是香港市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，我們覺得主要原因一是港幣與美元匯率掛鉤，所以由于美元的堅(jiān)挺港幣也受到了一些壓力，導(dǎo)致香港的旅游、國(guó)際購(gòu)物和貿(mào)易與一年前相比都出現(xiàn)了下滑。
如果單看中國(guó)大陸市場(chǎng)的話，這是我個(gè)人非常重視的市場(chǎng)，我們?cè)谥袊?guó)大陸市場(chǎng)下滑了11%，如果拋去匯率因素的影響的話，我們的下降幅度應(yīng)該是7%，而如果看更能反映情況的實(shí)際售出率(Sell-through)的話，我們的同比下降幅度約為5%，而且，你需要考慮的是，去年同期我們是大幅上升了81%，基數(shù)很大。
所以，我覺得中國(guó)市場(chǎng)并沒有變疲軟，可能現(xiàn)在增速?zèng)]有以前那么快速，但是越來越平穩(wěn)，我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。第二財(cái)季我們?cè)谥袊?guó)新開了7家直營(yíng)商店，現(xiàn)在一共已經(jīng)有35家了，并且我們打算繼續(xù)再開5家。在中國(guó)，LTE的普及率在繼續(xù)上升，我希望大家在下結(jié)論之前，可以先仔細(xì)看看每個(gè)數(shù)據(jù)背后的具體細(xì)節(jié)和含義。
瑞銀分析師：現(xiàn)在來看，用戶對(duì)iPhone產(chǎn)品的升級(jí)周期似乎延長(zhǎng)了，特別是在美國(guó)市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)商AT&T和Verizon都這么說過。從投資者的角度來看，似乎也覺得每代新的iPhone現(xiàn)在只有少量的性能提升，并且還在減少，同時(shí)，你們又宣布了用戶現(xiàn)在可以在線對(duì)iPhone進(jìn)行升級(jí)，估計(jì)這可能略微幫助縮短用戶升級(jí)周期吧。你們覺得用戶的升級(jí)周期是在延長(zhǎng)嗎？而且會(huì)繼續(xù)延長(zhǎng)？
庫(kù)克：這樣看你是與什么相比，我也說了，如果與iPhone 5s相比，iPhone 6s是有更多的人更新，但是與iPhone 6相比要少一些。我覺得這主要取決于用戶是如何比較的，對(duì)于用戶來說，我覺得他們直覺上覺得iPhone 6作為新一代產(chǎn)品的功能升級(jí)會(huì)更多，所以iPhone 6s的升級(jí)換代率我覺得還是應(yīng)該和iPhone 5s作比較。
