4月27日消息，蘋果公司周二發(fā)布了該公司2016財年第二財季財報。報告顯示，蘋果第二財季營收為506億美元，比上年同期的580億美元下滑13%;凈利潤為105億美元，比上年同期的136億美元下滑23%。這也是蘋果營收自2003年以來同比首次出現(xiàn)下滑。
財報發(fā)布后，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克(Tim Cook)、首席財務官盧卡·邁斯特里(Luca Maestri)等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
高盛分析師：我第一個問題是想讓你們澄清一下關(guān)于公司渠道庫存減少了大約20億美元的情況，去年同期渠道庫存的情況又是怎樣的？
另外一個比較重要的問題，現(xiàn)在隨著智能手機市場達到比較成熟的增長階段，蘋果公司未來怎么看待自己，是一家增長型公司，還是已經(jīng)是一家成熟的科技公司？如果還是增長型公司，再考慮到公司現(xiàn)在的資產(chǎn)負債表的情況，你們又是如何看待公司接下來在并購方面的戰(zhàn)略的？
邁斯特里：我來給你實際銷售率(Sell-through)的數(shù)據(jù)，我們?nèi)ツ晖诘那缼齑娴南陆盗看蠹s等值于8億美元。
庫克：關(guān)于我對智能手機市場的看法，現(xiàn)在大家也都知道，這個市場現(xiàn)在沒有在增長，但我的觀點是，現(xiàn)在世界上很多不同的地方都在受到宏觀經(jīng)濟發(fā)展放緩的影響，我們非常有信心，這種經(jīng)濟增長放緩的情況將會過去，在這些市場里我們也會再次增長。
我們有信心的原因是，如果你看iPhone銷售的三個來源的話，從用戶將iPhone升級的角度看，iPhone 6s比iPhone 5s當時的升級周期表現(xiàn)地略好，但是不如iPhone 6，但是我覺得大家都知道，2015年到2016年的升級周期是非常不同的，今年要與往年相比較是很不容易的。
從其他智能手機用戶轉(zhuǎn)化為iPhone用戶這個銷售來源來看，今年上半年我們的新轉(zhuǎn)化iPhone用戶數(shù)取得了新的記錄，這是我們史上最高的半年內(nèi)獲得的新轉(zhuǎn)化iPhone用戶數(shù)。而在新興市場，如果你看印度的話，我們的增長率達到了56%，而且公司正在加大對印度等市場的重視，這些地區(qū)的增長顯而易見要高于發(fā)達國家市場。
另外一個因素是iPhone SE，有了iPhone SE這個新的價格點，我們吸引其他只能手機轉(zhuǎn)化為iPhone用戶的能力獲得了更大的提升，所以，對于獲得更多iPhone用戶我們非常有信息，而且，對于公司下一步的產(chǎn)品計劃，我們也非常激動，這都讓我很有信心。
并購方面，我們一直在關(guān)注市場上那些可以對我們現(xiàn)在的業(yè)務進行補充的目標，讓它們成為我們產(chǎn)品的一部分，或者讓我們更快速的進入一個新的領域，所以，我們對于并購目標并不看它的大小，如果合適，我們肯定會買比現(xiàn)在已經(jīng)收購過的標的都大的企業(yè)，我們看重的是收購目標對蘋果的戰(zhàn)略價值，以及它的技術(shù)和人才，我們會繼續(xù)關(guān)注，并在并購市場保持活躍。
派杰分析師：可否談一下現(xiàn)在iPhone產(chǎn)品的平均售出價格(ASP)，特別是iPhone SE的推出如何影響這個數(shù)據(jù)？另外，對于蘋果現(xiàn)在的智能手機市場份額，以及你們認為蘋果潛在可以達到的市場份額之間的差距，你們將如何縮??？只是通過iPhone SE嗎？還是說以后還會推出其他比較便宜的機型，以更大限度地開發(fā)新型市場？
最后，公司的服務業(yè)務中，哪些服務的增長比較快？可否從凈利潤和毛利潤的角度介紹一下服務業(yè)務？
庫克：我覺得iPhone SE正在吸引兩大類型的用戶，一是希望獲得最新的技術(shù)，同時又希望它的機型配置比較緊湊比較小， 我們獲得的這種類型的用戶的數(shù)量比想象的要多，第二類是那些很想擁有一臺iPhone，但是又買不起的用戶，所以我們提供了更低的價格點。所以，我覺得這兩類用戶對我們都非常重要，對于iPhone SE帶來的機會我們也很興奮。對于這些新的iPhone用戶，我們非常滿意，因為已經(jīng)看到了一些初期的回報。目前我們的供貨量受限，但是將會努力突破供應的限制，總體來說，對于iPhone SE獲得的巨大需求，我們非常受鼓舞。
邁斯特里：平均售出價格(ASP)方面，我提到了從第二財季到第三財季我們將會出現(xiàn)ASP的環(huán)比下降， 主要因素有兩個，一是iPhone SE將整體的ASP拉低，而是渠道庫存的減少主要來自比較高端的機型，所以也會帶來ASP的環(huán)比降低。
服務業(yè)務方面整體的增長都很好，其中最重要的一部分，占比大約35%的應用商店業(yè)務，增長的勢頭非常好，還有值得一提的是，蘋果Music業(yè)務過去幾個季度一直都在下滑，但是現(xiàn)在我們提供了下載和在線播放兩種模式之后，已經(jīng)開始觸底反彈，相信以后會保持增長。iCloud業(yè)務增長也不錯，實際上比應用商店業(yè)務增長還快。
Apple Pay目前對公司的收入還未帶來實質(zhì)性的貢獻，但是我們已經(jīng)獲得了非常多的進展，長遠來看，這也將是一項比較有意思的業(yè)務。
從利潤的角度來看，我們上次提到了，從毛利潤的角度來看，這些服務類業(yè)務的毛利潤率與公司的平均毛利潤率類似，當然，因為我們計入報表服務業(yè)務收入是減去分給開發(fā)者的收入之后的情況，所以服務業(yè)務的利潤率比公司的平均情況要高。
摩根士單利分析師：這次是一年半以來你們給出的業(yè)績指引中毛利潤率最差的一次，你們提到了一些有利的影響因素，比如零部件成本、九月份生效的會計延期的降低等，剛才又提到服務業(yè)務的利潤率高于公司平均水平，那么，我想知道，這些有利的因素是不是將逐漸消失，還是說，第三財季的毛利率降低完全是因為銷量和iPhone SE的影響？
邁斯特里：很明顯現(xiàn)在的商品市場的環(huán)境對于蘋果是有利的，我們的成本預計將會繼續(xù)改善，你提到的其他有利因素也還存在，有變化的是，如果你看環(huán)比看第三財季情況的話，我們會有很多可以利用的杠桿因素，這對利潤率會產(chǎn)生負面影響。
另外比較重要的一點就是各個產(chǎn)品的占比的變化，特別是iPhone，我剛才也提到了，有一些因素不光影響ASP，也影響利潤率，比如我們的渠道庫存的下降主要是高端機型的下降，以及iPhone SE的底價因素，所以這些都造成了我們對于第三財季毛利潤率比較低的預期。
摩根士丹利分析師：現(xiàn)在iPhone在發(fā)達國家市場的滲透率已經(jīng)大約是60%到80%，增長主要來自新興市場，那么可否介紹一下印度市場的情況，要想在印度取得更多的市場，你們遇到的問題主要是什么？你們什么時候在印度市場能有更大的渠道能力，什么時候會在印度建立蘋果直營商店？
庫克：短期來看，我先澄清一下關(guān)于發(fā)達市場的情況，如果你看我們今天的iPhone市場保有數(shù)量，比起兩年前增長了大約80%，考慮到產(chǎn)品升級周期的不同情況的話，iPhone 6s的升級率高于iPhone 5s，低于iPhone 6，在考慮另外一個因素保有數(shù)量的規(guī)模，這些事實拼湊起來，我覺得你也可以得出結(jié)論，就是我們在發(fā)達國家市場實際上表現(xiàn)的非常好，這一點不能直接抹掉。我們的任務是開發(fā)出用戶希望擁有的產(chǎn)品，并繼續(xù)從安卓手機市場獲得用戶，如果看世界范圍內(nèi)蘋果的市場份額的話，在發(fā)達國家我們也有增長的空間。
印度市場來看，我們遇到的一大問題是印度今年才開始LTE網(wǎng)絡的鋪設，這也表示新的網(wǎng)絡服務相比以前的2.5G 和3G網(wǎng)絡可以釋放出iPhone更多的功能，所以，基礎設施是非常重要的;第二個是對渠道的打造，與美國市場運營商處可以售出大量手機的情況不同，在印度，移動運營商基本不賣手機，所以要依賴各種不同的小的商店這樣的零售渠道。
所以過去一年半時間我們一直在打造渠道，對于現(xiàn)在看到的效果也非常受鼓舞，印度已經(jīng)是世界上第三大智能手機市場，但是由于網(wǎng)絡服務基礎設施和經(jīng)濟因素的影響，那里主要的手機還都是低端手機，但是我覺得現(xiàn)在的印度就是十年前到七年前的中國市場，機會非常大。
Cross Research分析師：可否介紹一下中國市場的情況，大中華區(qū)的收入下滑了26%，現(xiàn)在中國市場的發(fā)展趨勢是怎樣的，在中國市場，iPhone SE的接納度如何？
庫克：所謂大中華區(qū)我們包括了中國大陸、臺灣和香港地區(qū)，大中華區(qū)收入下滑的主要原因是香港市場表現(xiàn)不佳，我們覺得主要原因一是港幣與美元匯率掛鉤，所以由于美元的堅挺港幣也受到了一些壓力，導致香港的旅游、國際購物和貿(mào)易與一年前相比都出現(xiàn)了下滑。
如果單看中國大陸市場的話，這是我個人非常重視的市場，我們在中國大陸市場下滑了11%，如果拋去匯率因素的影響的話，我們的下降幅度應該是7%，而如果看更能反映情況的實際售出率(Sell-through)的話，我們的同比下降幅度約為5%，而且，你需要考慮的是，去年同期我們是大幅上升了81%，基數(shù)很大。
所以，我覺得中國市場并沒有變疲軟，可能現(xiàn)在增速沒有以前那么快速，但是越來越平穩(wěn)，我們對中國市場持樂觀態(tài)度。第二財季我們在中國新開了7家直營商店，現(xiàn)在一共已經(jīng)有35家了，并且我們打算繼續(xù)再開5家。在中國，LTE的普及率在繼續(xù)上升，我希望大家在下結(jié)論之前，可以先仔細看看每個數(shù)據(jù)背后的具體細節(jié)和含義。
瑞銀分析師：現(xiàn)在來看，用戶對iPhone產(chǎn)品的升級周期似乎延長了，特別是在美國市場，運營商AT&T和Verizon都這么說過。從投資者的角度來看，似乎也覺得每代新的iPhone現(xiàn)在只有少量的性能提升，并且還在減少，同時，你們又宣布了用戶現(xiàn)在可以在線對iPhone進行升級，估計這可能略微幫助縮短用戶升級周期吧。你們覺得用戶的升級周期是在延長嗎？而且會繼續(xù)延長？
庫克：這樣看你是與什么相比，我也說了，如果與iPhone 5s相比，iPhone 6s是有更多的人更新，但是與iPhone 6相比要少一些。我覺得這主要取決于用戶是如何比較的，對于用戶來說，我覺得他們直覺上覺得iPhone 6作為新一代產(chǎn)品的功能升級會更多，所以iPhone 6s的升級換代率我覺得還是應該和iPhone 5s作比較。
