3月7日，停牌一個月多的格力電器發(fā)布公告稱，將發(fā)行股份購買珠海銀隆新能源有限公司。
銀隆的主要業(yè)務(wù)則為鋰電池以及新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，這意味著格力要進軍電動汽車行業(yè)。
由于銀隆并不做大眾消費品，所以普通人對銀隆了解甚少，但是格力電器董事長董明珠卻對銀隆前景非?？春?。今年1月份董明珠曾表示，“我認為銀隆新能源很可能成為珠海第二個千億企業(yè)。格力有電機廠、有模具開發(fā)、有成型的工藝，可以和銀隆新能源聯(lián)合開發(fā)。
從造空調(diào)，到不成功的嘗試手機，如今又轉(zhuǎn)到了挺熱門的電動汽車上，格力的董阿姨準備干什么呢?這個合作應(yīng)該如何來看待呢?
一、格力的需要
2015年，空調(diào)行業(yè)的增長遇到了瓶頸，2015年三季度的財報顯示，格力的營收為815.23億元，與上年同期相比下滑了17.16%。甚至低于2013年的同期數(shù)據(jù)，就是說，格力在主業(yè)的增長已經(jīng)難以為繼。董明珠之前曾經(jīng)承諾2018年格力營收要2000億營收。如今已經(jīng)是2016年，格力不但沒有預(yù)計的持續(xù)增長，反而出現(xiàn)了下滑，這說明空調(diào)行業(yè)本身支持不了董明珠的承諾。
在2013年底，董明珠和小米打賭要比營業(yè)額，之后不久，就傳出來格力要進軍手機行業(yè)的消息。董明珠曾經(jīng)喊出格力手機每年的目標銷量定在5000萬臺。如果格力真能實現(xiàn)這個目標，那么5000萬臺手機，即使是千元機也有500億的營業(yè)額，2000億營收并非遙不可及。
而事實上，是董明珠雖然與雷軍做足了戲份，吸引了足夠的眼球，還搞出來自己頭像代言的噱頭，但是手機畢竟還是要靠產(chǎn)品渠道營銷來說話的。羅永浩這種表演，錘子也沒有盈利，況且是做手機更晚的格力?
格力曾經(jīng)拿出來過自己設(shè)計的手機，配置與定價，我們只能用一句“有勇氣”來形容。
實際上，格力自從去年6月份開始內(nèi)部銷售手機，至今沒有在市面上看到格力手機在正常銷售，格力的理由是產(chǎn)能供應(yīng)不足，但是我們都知道，這個手機供應(yīng)足了只能是壓庫存。
于是，董明珠想靠手機來多元化的努力基本可以劃上句號了。但是目標還是要努力的，于是董明珠有盯上了電動汽車。
珠海銀隆成立于2009年12月，注冊資本8.56億元。其主營業(yè)務(wù)為鋰電池材料研發(fā)及銷售，并延伸到電動汽車動力總成、整車制造、智能電網(wǎng)儲能系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)鏈，已形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。
2010年，銀隆新能源戰(zhàn)略控股美國奧鈦納米技術(shù)有限公司(在美國納斯達克上市)，跨進國際資本市場。
2012年-2013年，銀隆新能源先后成功收購珠海廣通汽車、石家莊中博汽車等汽車制造企業(yè)，在全國逐步投資建設(shè)先進的動力、儲能鋰電池及電動公交車企業(yè)和研發(fā)中心。
目前該公司具備年產(chǎn)純電動客車3.3萬輛、運動型多功能電動車10萬輛、電池6.2億安時、鈦酸鋰電池原材料5000噸及儲能800MW(兆瓦)的生產(chǎn)能力。
2015年珠海銀隆新能源汽車銷售訂單7000輛。其中，完成生產(chǎn)純電動客車3189輛，純電動客車年銷量全國排行第七，市場占比為3.6%。
電動大客車一輛價格在200萬左右，3.3萬輛就是660億，這個相比那個5000萬手機絲毫不遜色，而且還有10萬輛運動型多功能電動車，還有電池，還有儲能電站。
格力吃下銀隆，僅僅是完成銀隆計劃中的產(chǎn)能，這個1800億就不是問題。而2015年銀隆的業(yè)績也不錯。所以格力這筆收購買賣是很劃算的。
二、銀隆高峰期借殼上市
珠海銀隆2015年效益不錯，最近連續(xù)融資也沒有遇到太多問題，它的股東里面有中信證券、東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、陽光人壽、遠洋地產(chǎn)、北巴傳媒、眾業(yè)達等一票“不差錢”的資本大鱷瓶頸。所以珠海銀隆并不是急需格力電器的資金，也不需要格力太多的技術(shù)。其言下之意是，過去一年已完成多輪融資的珠海銀隆似乎“不差錢”。
但是，最早進入的資本方三友化工對珠海銀隆有更多的要求，當年在與三友化工簽融資協(xié)議時，珠海銀隆曾許下IPO的承諾。
公告表明，三友化工在2014年9月就以“債權(quán)+股權(quán)”的方式簽署數(shù)額為2億元的融資協(xié)議。作為乙方的珠海銀隆承諾，簽訂后3年內(nèi)完成擬上市主體的首次公開募股(IPO)或借殼上市。按照這個協(xié)議，珠海銀隆時間已經(jīng)不多了，而IPO即使馬上運作，也很難按時完成，而借格力的殼，通過被格力電器收購的方式曲線“上市”也就成為珠海銀隆兌現(xiàn)承諾的選項。
根據(jù)眾業(yè)達發(fā)布的未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)，至2015年三季度，珠海銀隆的總資產(chǎn)為62.9億元，總負債為37.84億元，凈資產(chǎn)為25.06億元;營收為9.36億元，7658.69萬元。
就在2月25日，眾業(yè)達新能源按照珠海銀隆賬目價值的200%出讓了股份。格力電器如果按照溢價收購珠海銀隆，如再按200%的比例收購，交易對價將達到100億元。銀隆早期的投資者都會獲利豐厚。
所以，從資本角度，不差錢的珠海銀隆也有被收購的需要。
而從交易的時機看，目前正式國家大肆補貼電動汽車的時候，而且對電動客車的補貼高到了不合理的地步。
根據(jù)2013~2015年度國家對新能源汽車補貼政策，國家對客車的補貼是按照車身長度分級的，插電式混合動力客車統(tǒng)一補貼25萬元，純電動客車6~8米補貼30萬元。
而地方基本會對國家補貼作1:1的配比，這樣6~8米的純電動客車補貼達到60萬元。而6~8米純電動客車的制造成本一般在45~50萬元，甚至還可以更低，補貼比成本還多。
再加上政府采購因素，所以電動客車成為騙補的重災(zāi)區(qū)，2016年初，國家就開始嚴查騙補行為。
而即使沒有騙補貼的隱私，國家對電動汽車的補貼，也在逐漸退坡，每一年電動汽車的補貼都會減少一點，直到完全取消。
就是說珠海銀隆現(xiàn)在的業(yè)績高峰，實際上有一定的補貼因素，在業(yè)績比較好的時候，投資者把它賣給格力，高價變現(xiàn)，算是高點脫手。
今后隨著國家對電動客車補貼日趨合理，逐漸退坡，電動汽車業(yè)務(wù)未來能否靠市場盈利還是未知數(shù)，高點脫手可以回避一些風險，落袋為安。
三、格力電動汽車未來會如何呢？
從技術(shù)上看，電動汽車和家電有一定關(guān)聯(lián)，但是關(guān)聯(lián)不太大，所以這次聯(lián)姻主要還是資本游戲。董明珠需要兌現(xiàn)他的承諾，找到新行業(yè)。珠海銀隆的投資者可以在形勢比較好的時候脫手，落袋為安，兩者各取所需。
而從電動汽車市場來看，至少幾年內(nèi)，有補貼加成，電動汽車，特別是大型客車還是很不錯的。各個城市在補貼的刺激下，加快了燃油公交換電動公交的進度。在幾年內(nèi)這筆交易會給格力帶來收益。
而等到若干年后，國家補貼取消，真正市場化。那個時候的局面現(xiàn)在已經(jīng)很難看到，格力再輾轉(zhuǎn)騰挪也來得及，也許那個時候董明珠阿姨去造飛機了也未可知。
所以，格力這次收購至少目前看是不錯的雙贏買賣。
