3月2日消息，彭博社周一發(fā)表分析文章稱，如果投資人當(dāng)前正考慮買入阿里巴巴集團(tuán)的股票，密切關(guān)注該公司董事局主席馬云(微博)的舉動(dòng)可能是非常好的策略。
馬云和阿里巴巴集團(tuán)董事局副主席蔡崇信日前同公司簽署了一份聯(lián)合股票回購(gòu)協(xié)議，預(yù)計(jì)以私有資金持續(xù)回購(gòu)阿里巴巴集團(tuán)股票。據(jù)悉，加上早前的回購(gòu)協(xié)議，該協(xié)議項(xiàng)下涉及的回購(gòu)金額共5億美元。阿里巴巴集團(tuán)在去年8月公布了一份為期兩年的回購(gòu)項(xiàng)目，計(jì)劃回購(gòu)40億美元公司股票。幾天之后，阿里巴巴集團(tuán)又向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交報(bào)告稱，馬云和蔡崇信將通過附屬公司參與回購(gòu)。
雖然阿里巴巴集團(tuán)在聲明中表示，回購(gòu)股票的目的是為了沖減股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司股權(quán)的稀釋，但是考慮到該公司當(dāng)時(shí)的股價(jià)已低于68美元的首次公開招股發(fā)行價(jià)，回購(gòu)股票也將被用于支撐公司股價(jià)。在宣布馬云和蔡崇信將參與阿里巴巴集團(tuán)股票回購(gòu)項(xiàng)目之后，該公司股價(jià)在周一上漲了2.8%，報(bào)收于68.81美元，股價(jià)重返首次公開招股發(fā)行價(jià)之上。
雖然馬云與蔡崇信第一批款項(xiàng)尚不足阿里巴巴集團(tuán)市值的0.3%，但是公司的兩位最高管理者自掏腰包支撐股價(jià)，這種做法可能會(huì)取悅投資人。(阿里巴巴集團(tuán)在聲明中并未透露馬云和蔡崇信拿出了多少自有資金用于回購(gòu)公司股票。)
馬云與蔡崇信的回購(gòu)時(shí)間選擇的非常精明。阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率為21.6倍，處于歷史最低水平，且遠(yuǎn)低于2014年9月首次公開招股時(shí)25.3倍的動(dòng)態(tài)市盈率。彭博中美股權(quán)指數(shù)(the Bloomberg China-U.S. Equity Index)當(dāng)前的平均市盈率為27.5倍。
股價(jià)如過山車
阿里巴巴集團(tuán)上市以來(lái)的動(dòng)態(tài)市盈率變化圖
按照21.6倍的動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前的股價(jià)看上去相當(dāng)?shù)乇阋恕?/p>
按照公司董事會(huì)主席的做法進(jìn)行投資，可能要比聽從賣方分析師的建議是更好的投資戰(zhàn)略。阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前的股價(jià)已較2014年11月巔峰時(shí)期的股價(jià)跌去一半以上，但是賣方分析師仍表現(xiàn)的極為樂觀。彭博社的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在研究阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)走勢(shì)的45位市場(chǎng)分析師當(dāng)中，有40位推薦“買入”該公司股票，5位推薦“持有”。自去年5月分析師不再推薦投資人“賣出”阿里巴巴集團(tuán)股票以來(lái)，該公司股價(jià)又下跌了23%。
至少分析師已經(jīng)調(diào)整了他們對(duì)阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)的預(yù)期：該公司當(dāng)前未來(lái)12個(gè)月的平均目標(biāo)股價(jià)為92.81美元，低于去年5月時(shí)的109.57美元。
阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)的低迷時(shí)多方面的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速當(dāng)前正處于下滑之中，而且阿里巴巴集團(tuán)早已確立的龐大規(guī)模，讓其進(jìn)一步的成長(zhǎng)變得極為困難。去年第四季度，阿里巴巴集團(tuán)旗下各平臺(tái)的商品交易總額已占到中國(guó)商品零售總額的11%以上。此外，中國(guó)電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段，且消費(fèi)者對(duì)O2O服務(wù)的需求將導(dǎo)致阿里巴巴集團(tuán)支出的增長(zhǎng)。
蘋果的教訓(xùn)
要評(píng)估阿里巴巴集團(tuán)股價(jià)的上漲潛力，另外一家科技巨頭的股價(jià)能夠提供建設(shè)性的對(duì)比。追溯到2013年，蘋果被投資人的焦慮所圍困。蘋果當(dāng)時(shí)已經(jīng)是全球市值最高的公司，但投資人認(rèn)為這家公司已經(jīng)觸及成長(zhǎng)上線，市場(chǎng)對(duì)iPhone的需求已經(jīng)達(dá)到飽和點(diǎn)，而且iPhone的流行優(yōu)勢(shì)正在被三星電子和其他廉價(jià)廠商的設(shè)備所取代。
2013年上半年，蘋果的市盈率跌破10倍;到了當(dāng)年第三季度，分析師給予蘋果股票“賣出”評(píng)級(jí)的比例創(chuàng)出了五年來(lái)的新高。但后來(lái)的情況確是iPhone銷量再度強(qiáng)勁增長(zhǎng)，蘋果股價(jià)也在不到兩年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了翻番。
很明顯，馬云也期望著類似的結(jié)局能夠再度出現(xiàn)。
