據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》報道，眼下，對于日本而言，沒有比清理滿目瘡痍的福島第一核電站更加緊迫的事情了。要從它的毒性反應(yīng)堆廠房將乏燃料棒提取出來，呼喚新一代的遠程控制機器人技術(shù)。去年春天，由于強烈的核輻射作用，在歷經(jīng)短短幾個小時的作業(yè)后，一個小工具遭到了破壞。本月，東芝-一家業(yè)務(wù)覆蓋半導(dǎo)體以及核工程的集團性企業(yè)，推出了同時配備多個實時傳輸攝像頭的蝎形機器人，明年將進入工廠作業(yè)。
這件事情提醒人們，作為日本國內(nèi)工程建造領(lǐng)域的支柱性企業(yè)，東芝所處的重要戰(zhàn)略地位。但發(fā)端于去年年初的財務(wù)丑聞進一步加劇了東芝當(dāng)前所面臨的財務(wù)困境，東芝不得不重新申報利潤1，520億日元(13億美元)。而公司下令進行調(diào)查得出的結(jié)論是，2005年至2009年間，在公司總裁西田厚聰(Atsutoshi Nishida)的示意下，員工開始在賬面利潤上作假，這種虛報利潤行為一直持續(xù)到隨后的兩任總裁任期內(nèi)。
去年11月，危機進一步加深。由于業(yè)務(wù)的不良表現(xiàn)和重組帶來的費用，東芝預(yù)計至2016年3月，公司全年虧損達5000億日元。隨后其股價應(yīng)聲下跌五分之一，信用評級機構(gòu)穆迪也宣布下調(diào)對東芝信用評級至垃圾級。公司現(xiàn)金流全面崩潰。分析師擔(dān)心，如果東芝被要求寫下從2006年收購美國的核工業(yè)供應(yīng)商西屋電氣公司后所積累的商業(yè)信譽，其股權(quán)可能會遭淘汰。
投資者拭目以待，期待看到當(dāng)局如何應(yīng)對東芝跌落神壇的狀況，是否與日本近來所培育的股東友好氣氛相一致。去年，日本首相安倍晉三，制定了新的公司管理規(guī)范，要求企業(yè)必須聆聽外部董事會的建議，并要求素來松散的機構(gòu)投資者密切關(guān)注他們所投資的公司。本周，負責(zé)安倍改革的監(jiān)督實施者、日本經(jīng)濟財政大臣甘利明(Akira Amari)，因涉嫌收受賄賂面臨指控，隨后宣布辭職。他否認了所有指控。
日本產(chǎn)業(yè)投資基金JIP(Japan Industrial Partners)總裁Hidemi Moue說，日本政府對外宣稱的對企業(yè)改革的熱情意味著，在處理東芝的問題上，日本正嘗試脫離舊式的產(chǎn)業(yè)政策。JIP想趁機搶購東芝公司的部分業(yè)務(wù)。
但日本經(jīng)濟貿(mào)易產(chǎn)業(yè)省難以抵抗壓力，終于向東芝集團及其20萬名員工伸出了援助之手。東芝公司被允許延長金融報告期限并在接受財務(wù)調(diào)查期間保持在資本市場上市(雖然其股價處于“預(yù)警”級別，這可能導(dǎo)致退市)。而換做小公司肯定會面臨更為嚴厲的制裁。
與此同時，安倍政府承諾的對國外投資的開放姿態(tài)還需要接受來自富士康的挑戰(zhàn)。富士康出價高于50億美金欲收購夏普公司(雖然有關(guān)細節(jié)尚未透露，例如所提供的報價是否包括公司龐大的債務(wù))。富士康是臺灣的iPhone手機裝配工廠，夏普公司曾經(jīng)創(chuàng)造輝煌，而今瀕臨破產(chǎn)的電子公司。
而股東倡導(dǎo)者擔(dān)心，迫于政府的壓力，夏普的兩家日本債權(quán)銀行將摒棄富士康公司，轉(zhuǎn)而以較低價格將公司出售給政府支持的基金-日本產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu)(INCJ)。其中一個原因可能是，日本官僚階層擔(dān)心夏普的液晶顯示器(LCD)核心技術(shù)可能落入外國競爭者手中。
另一方面，財務(wù)丑聞之后，東芝急需在銀行貸款到期之前，重塑公司資產(chǎn)負債表。要達到此目的，東芝必須出售部分業(yè)務(wù)，包括常年虧損的電視機制造業(yè)務(wù)，以及為公司帶來盈利的業(yè)務(wù)如醫(yī)療設(shè)備部門。其中某些業(yè)務(wù)可能吸引外國投資者競標。東芝公司還可能轉(zhuǎn)向日本產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu)(INCJ)，對方可能會購買東芝電氣家電業(yè)務(wù)部門，并尋求與夏普以及日立(通過變賣部分資產(chǎn)恢復(fù)元氣)的白色家電業(yè)務(wù)融合。
INCJ的目標是鞏固日本國內(nèi)競爭激烈、利潤微薄難以為繼的產(chǎn)業(yè)(例如，五家生產(chǎn)冰箱的公司)。三年前，該基金整合了索尼，東芝和日立的中小尺寸液晶面板部門，并成立了日本顯示器公司(Japan Display)。作為蘋果供應(yīng)商，日本顯示器公司目前發(fā)展良好。這證明了INCJ有能力擔(dān)當(dāng)全面修復(fù)產(chǎn)業(yè)的重任，華爾街著名投行Jefferies的股票經(jīng)紀人阿圖爾·戈亞爾(Atul Goyal)說。
即使INCJ有能力將東芝和夏普業(yè)務(wù)理順，但如果這意味著要拒絕更高的報價，股東可能會遭受損失。而關(guān)于東芝財務(wù)丑聞的擔(dān)憂也將揮之不去。目前東芝已經(jīng)服從并遵照執(zhí)行政府對于外部董事會的新的管理規(guī)范要求，這表明其他公司的高層就此無權(quán)干預(yù)公司管理事務(wù)。
負責(zé)審計東芝公司的安永關(guān)聯(lián)公司-新日本有限責(zé)任檢查法人，已經(jīng)被處以罰款并被暫停審計業(yè)務(wù)三個月。但鑒于高管們并未從中牟取私利，許多日本商界人士同意東芝公司稱其虛報利潤的做法僅僅是“不恰當(dāng)”的會計行為。而位于香港的亞洲公司治理協(xié)會(Asian Corporate Governance Association)的杰米·艾倫(Jamie Allen)堅持認為這是一種欺詐行為，參照其他發(fā)達國家的做法， 那些參與者應(yīng)面臨起訴。但目前尚不清楚他們是否真的會面臨訴訟。
