2月1日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，英特爾可能通過收購大舉進(jìn)軍移動處理器市場的說法以前曾被討論過。里昂證券一名分析師當(dāng)時曾明確建議英特爾收購聯(lián)發(fā)科，當(dāng)時我還不大認(rèn)可這一說法，認(rèn)為英特爾能依靠自己征服移動處理器市場。
當(dāng)時聯(lián)發(fā)科股價(jià)約為420新臺幣(約合人民幣83元)，市值約為200億美元(約合人民幣1311億元)，如果按30%溢價(jià)計(jì)算，英特爾收購聯(lián)發(fā)科的價(jià)格將達(dá)到260億美元(約合人民幣1704億元)。
考慮到英特爾從營運(yùn)業(yè)務(wù)獲得的現(xiàn)金流，英特爾收購聯(lián)發(fā)科肯定不存在資金問題。英特爾最近斥資167億美元(約合人民幣1095億元)收購了芯片定制廠商Altera。
目前聯(lián)發(fā)科股價(jià)約為211新臺幣(約合人民幣42元)，市值僅為100億美元(約合人民幣655億元)，如果按溢價(jià)30%計(jì)算，英特爾收購它的價(jià)格將僅為約130億美元(約合人民幣852億元)。盡管收購了Altera，但英特爾收購聯(lián)發(fā)科仍然綽綽有余。
我認(rèn)為目前是英特爾通過收購聯(lián)發(fā)科，一勞永逸地穩(wěn)固在移動處理器市場上地位的恰當(dāng)時機(jī)。以下是原因：
英特爾將獲得利潤可觀、產(chǎn)品銷量很大的智能手機(jī)芯片業(yè)務(wù)
聯(lián)發(fā)科不是移動應(yīng)用處理器領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，高通才是。但它是這一市場上的亞軍，每年芯片銷量數(shù)以億計(jì)。高通產(chǎn)品線非常廣，擁有從低端到高端在內(nèi)的各類芯片。不過聯(lián)發(fā)科的高端解決方案仍然無法與高通媲美。
盡管日趨激烈的競爭和不斷上漲的研發(fā)支出造成聯(lián)發(fā)科運(yùn)營利潤大幅下滑，但盈利能力還相當(dāng)強(qiáng)。
無論從哪方面來看，聯(lián)發(fā)科遠(yuǎn)比英特爾移動業(yè)務(wù)成功，英特爾移動業(yè)務(wù)每年虧損達(dá)數(shù)十億美元。收購聯(lián)發(fā)科后，英特爾將“進(jìn)入”移動設(shè)備，并因此獲得可觀利潤。
聯(lián)發(fā)科將成為新的英特爾移動業(yè)務(wù)
收購聯(lián)發(fā)科后，英特爾可以用它來取代自己的移動業(yè)務(wù)。英特爾似乎大幅縮減了對移動業(yè)務(wù)的投資，稱2016年對移動業(yè)務(wù)的投資將在2014年的基礎(chǔ)上減少10億美元(約合人民幣66億元)。
英特爾可能繼續(xù)讓聯(lián)發(fā)科獨(dú)立運(yùn)營，而非把它與其業(yè)務(wù)整合。
另外，聯(lián)發(fā)科應(yīng)當(dāng)能自主決定是否利用英特爾芯片制造工廠生產(chǎn)芯片。如果聯(lián)發(fā)科管理層認(rèn)為利用英特爾制造工廠能獲得優(yōu)勢，他們可以這樣做;如果認(rèn)為利用第三方代工廠商能獲得優(yōu)勢，他們應(yīng)當(dāng)有這樣的自由。
