北京時間1月5日上午消息，摩根士丹利今天發(fā)布研究報告，維持去哪兒(NASDAQ:QUNR)股票“增持”(Overweight)評級，認(rèn)為該公司的人事變動并不出人意料，有望加速該公司與攜程的整合。
以下為報告概要：
去哪兒2016年1月4日宣布，該公司前CEO兼董事長莊辰超、CFO趙軼璐和COO彭笑玫都已經(jīng)離職。據(jù)鞭牛士報道，該公司CTO吳永強也已離職。2016年第一季度之前，莊辰超和趙軼璐將繼續(xù)擔(dān)任去哪兒高級顧問，在攜程與去哪兒合作過程中扮演重要的支持角色。
去哪兒原執(zhí)行副總裁兼無線事業(yè)群負(fù)責(zé)人諶振宇被任命為新CEO，去哪兒原執(zhí)行副總裁兼目的地事業(yè)群負(fù)責(zé)人張強被任命為COO。去哪兒原戰(zhàn)略及投資者關(guān)系高級總監(jiān)朱小路被任命為CFO。楊淼、甘泉、何偉平、李繼鋒將擔(dān)任更高技術(shù)職務(wù)，分擔(dān)接替CTO吳永強的工作。
另外，去哪兒還宣布對董事會成員進行調(diào)整，董事會仍將由5人組成，包括攜程CEO梁建章、去哪兒新CEO諶振宇以及3名獨立董事賴佑明、朱劍岷、時穎。該公司尚未披露董事長的人選。
這些人事變動并不令人意外，我們認(rèn)為這將成為加速攜程和去哪兒整合的催化劑，也削弱去哪兒作為獨立公司的地位：
1)我們預(yù)計，在人事變動之后，二者的整合將會加速。隨著攜程在2016年第一季度全面整合去哪兒，去哪兒將會加速實現(xiàn)盈虧平衡目標(biāo)。去哪兒越早實現(xiàn)盈利，攜程從整合中獲得的利益就越多。
2)沒有激進的推廣策略，去哪兒的營收增長將會放慢。去哪兒2015年第三季度的酒店總營收同比增長393%，主要源自凈價模式，而代理模式營收同比增長189%，達到3.22億元人民幣(攜程同比增長45%，藝龍增長約10%)。代理模式酒店收入的快速增長主要因為該公司為了吸引新客戶在每個季度投入約3億元人民幣展開激進推廣。
3)最近的航空公司抵制事件對去哪兒產(chǎn)生了負(fù)面影響。據(jù)《環(huán)球旅訊》報道，自2015年12月31日之后，南方航空、海南航空、首都航空(海航集團子公司)、重慶航空(南航集團子公司)和中國國航都關(guān)閉了在去哪兒平臺上的旗艦店。
