據(jù)美國《華爾街日報(bào)》8月21日報(bào)道，聯(lián)想集團(tuán)有限公司首席執(zhí)行長楊元慶以精明交易能手而聞名，他進(jìn)行大規(guī)模收購來重塑聯(lián)想，令這家10年前名不見經(jīng)傳的公司崛起。2005年，聯(lián)想集團(tuán)收購了國際商業(yè)機(jī)器公司((IBM)的個人電腦業(yè)務(wù)，預(yù)示著聯(lián)想集團(tuán)不僅是全球最大個人電腦生產(chǎn)商而且是科技領(lǐng)域一個頗具 影響力的企業(yè)。
九年后，也就是去年，楊元慶收購了摩托羅拉(Motorola)，順應(yīng)了向移動設(shè)備傾斜這一結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的潮流。收購摩托羅拉的交易使聯(lián)想集團(tuán)一躍成為智能手機(jī)生產(chǎn)商中的佼佼者。
楊元慶一直專注于擴(kuò)大銷量以推動利潤。這一戰(zhàn)略給股東帶來了巨大回報(bào)，聯(lián)想集團(tuán)股價在10年中上漲了約450%，5月11日達(dá)到最高點(diǎn)13.86港元，同期恒生指數(shù)漲幅約為100%。但聯(lián)想集團(tuán)的股價自5月11日以來表現(xiàn)非常糟糕。該股跌至約7港元，為三個月前股價水平的一半左右。
盡管很多分析人士仍對聯(lián)想集團(tuán)長期前景表示樂觀，對該股的平均預(yù)期為上漲43%，但在業(yè)務(wù)面臨周期性和結(jié)構(gòu)性問題之際，聯(lián)想集團(tuán)重現(xiàn)輝煌的道路將非?？部馈Ｖ袊悄苁謾C(jī)銷售增速在放緩，而聯(lián)想在中國智能手機(jī)市場位列前三甲。與此同時，全球個人電腦市場持續(xù)萎縮。中國引導(dǎo)人民幣貶值的舉措也將在至少未來幾個季度打擊聯(lián)想集團(tuán)的利潤率。楊元慶將需要利用其豐富的公司再造才能重塑聯(lián)想集團(tuán)，使運(yùn)勢逆轉(zhuǎn)，遏制股價的大幅走低。
對投資者來說，聯(lián)想集團(tuán)第一季度業(yè)績并不算好，凸顯出聯(lián)想集團(tuán)正面臨著很多挑戰(zhàn)。收入為107億美元，上漲3%，比分析師預(yù)期低7%。利潤同比減少51%，至1.05億美元。該公司兩大主要產(chǎn)品線──個人電腦和手機(jī)的銷售額分別減少了13%和26%。管理層稱，原因是中國智能手機(jī)市場正在放緩。在該市場，聯(lián)想集團(tuán)面臨著來自小米(Xiaomi)等對手的激烈競爭。此外，在巴西，摩托羅拉(Motorola)本來是最暢銷的手機(jī)品牌之一，但由于這個南美最大經(jīng)濟(jì)體遭遇了經(jīng)濟(jì)衰退，加上雷亞爾貶值令外國手機(jī)更加昂貴，聯(lián)想集團(tuán)的銷售額也受到波及。聯(lián)想集團(tuán)正尋求削減成本，手段是裁員5%，并降低對中國市場的關(guān)注。但杰富瑞投資銀行(Jefferies)分析師Ken Hui說，大規(guī)模的成本削減計(jì)劃可能對業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
中國這個龐大的手機(jī)市場對楊元慶來說是一大挑戰(zhàn)。咨詢公司IDC的數(shù)據(jù)顯示，2015年第一季度，中國手機(jī)市場萎縮了4%以上，是有史以來的第一次。令人頭痛的問題不止是市場下滑，還有中國消費(fèi)者購買手機(jī)方式的改變。之前，聯(lián)想集團(tuán)一直與中國的通訊企業(yè)關(guān)系密切，并從中得益良多，后者代表聯(lián)想集團(tuán)銷售手機(jī)。然而，就像法國巴黎銀行強(qiáng)調(diào)指出的那樣，隨著通訊企業(yè)削減手機(jī)補(bǔ)貼，消費(fèi)者們正轉(zhuǎn)而從線上、線下的直接零售商那里購買手機(jī)。法國巴黎銀行說，現(xiàn)在只有30%的顧客從通訊企業(yè)那里購買手機(jī)，遠(yuǎn)低于去年的逾50%。不出所料，聯(lián)想集團(tuán)的市場份額也隨之下跌。
聯(lián)想集團(tuán)在個人電腦市場上也面臨很大阻力。聯(lián)想集團(tuán)70%的收入來自個人電腦市場。聯(lián)想集團(tuán)過去幾年與惠普公司展開了激烈競爭，最終打贏惠普，坐上市場份額第一的寶座。聯(lián)想集團(tuán)第二季度電腦發(fā)貨量1,350萬臺，較去年同期下降7%。聯(lián)想集團(tuán)試圖減輕外界對其銷量下降的擔(dān)憂，辯稱在整個行業(yè)銷售下挫14%的背景下，聯(lián)想的銷售情況還算良好。聯(lián)想集團(tuán)雖說不是最大的輸家，但輸了就是輸了。
在楊元慶試圖整頓聯(lián)想集團(tuán)之際，中國政府引導(dǎo)人民幣貶值的意外決定成了楊元慶面臨的又一難題。杰富瑞投資銀行的Hui稱，聯(lián)想集團(tuán)80%的成本用美元計(jì)算，過去五年人民幣兌美元走強(qiáng)時，這對聯(lián)想集團(tuán)來說是好事。不過，Hui計(jì)算得出，人民幣每貶值1%，聯(lián)想集團(tuán)在中國個人電腦市場的毛利潤率就會下降0.8%，在全球的毛利潤率下降約0.2%。中國個人電腦市場業(yè)務(wù)占到聯(lián)想集團(tuán)業(yè)務(wù)的三分之一。聯(lián)想集團(tuán)14%的毛利潤率低于同行。舉例來說，聯(lián)想集團(tuán)在個人電腦市場上的競爭對手惠普公司的毛利潤率為22.5%，而三星電子毛利潤率高達(dá)36%，超過很多同行企業(yè)。任何試圖通過提高國內(nèi)售價來應(yīng)對這一問題的做法都可能讓中國消費(fèi)者感到不快。Hui表示，這種做法會對最終需求造成打擊。
