2月10日消息，搜狐(Nasdaq:SOHU)今天發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2014年第四季度及全年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，搜狐2014年四季度營(yíng)收4.77億美元，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)11%;歸屬于公司的凈虧損為2000萬(wàn)美元，而上一年同期凈利潤(rùn)280萬(wàn)美元，上季度凈虧損為2700萬(wàn)美元。2014年全年?duì)I收17億美元，同比增長(zhǎng)19%;歸屬于公司的凈虧損為1.67億美元，上一年凈虧損為1.53億美元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，搜狐董事會(huì)主席兼CEO張朝陽(yáng)、聯(lián)席總裁兼CFO余楚瑗、暢游聯(lián)席CEO陳德文、搜狗CEO王小川、搜狐副總裁兼搜狐視頻COO鄧曄等召開電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。
以下為分析師會(huì)議主要內(nèi)容：
瑞信分析師史家龍(Jialong Shi)：首先要恭搜狐移動(dòng)端營(yíng)收呈現(xiàn)令人振奮的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我想問(wèn)一下，小川提到過(guò)搜狗擁有17%的搜索營(yíng)收貢獻(xiàn)占比，如果按照用戶流量來(lái)計(jì)算，移動(dòng)端搜索占總搜索量的比重大致為多少?移動(dòng)端流量的來(lái)源主要是哪里?搜狗的應(yīng)用程序還是其他的移動(dòng)端產(chǎn)品?
王小川：我先來(lái)回答第二個(gè)問(wèn)題，移動(dòng)搜索的流量大部分是來(lái)自跟騰訊合作后的騰訊用戶產(chǎn)生的搜索量，其中較大一部分是來(lái)自QQ瀏覽器。我們移動(dòng)搜索的流量比例暫時(shí)不公布，大致占總量的小一半。
瑞信分析師史家龍(Jialong Shi)：我還有另一個(gè)關(guān)于公司開支方面的問(wèn)題。請(qǐng)問(wèn)公司管理層能否告知公眾2015年視頻內(nèi)容方面的預(yù)算?
張朝陽(yáng)：我們不便公開公司2015年在視頻內(nèi)容方面的具體預(yù)算。但我在這里可以告訴大家，《中國(guó)好歌曲》的版權(quán)購(gòu)買成本使得今年第一季度面臨一個(gè)高昂的營(yíng)業(yè)成本，但預(yù)計(jì)在隨后的幾個(gè)季度中，這一成本將會(huì)有所下降。
美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：我有一個(gè)關(guān)于商業(yè)廣告方面的問(wèn)題。搜狐2015年品牌廣告主的預(yù)算如何?與去年相比有哪些差異?
張朝陽(yáng)：你是指視頻還是門戶網(wǎng)站的廣告主?
美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：所有在線廣告主的預(yù)算。還有，媒體平臺(tái)的廣告主是否會(huì)面臨傳統(tǒng)商業(yè)廣告模式的壓力?
張朝陽(yáng)：廣告業(yè)的主流趨勢(shì)勢(shì)必會(huì)從電視廣告轉(zhuǎn)向視頻廣告。對(duì)于門戶網(wǎng)站廣告主來(lái)說(shuō)，他們目前對(duì)移動(dòng)設(shè)備以及應(yīng)用軟件的前景很看好。
美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：請(qǐng)問(wèn)張博士，當(dāng)您提到關(guān)于移動(dòng)端廣告機(jī)遇時(shí)，您認(rèn)為用戶更傾向于按效果付費(fèi)還是按時(shí)間付費(fèi)?
張朝陽(yáng)：兩者都有。容我先回答完之前的問(wèn)題，基本上，人們都很看好移動(dòng)端應(yīng)用程序，廣告空間已被不斷擴(kuò)大，因?yàn)槿藗兠刻焓褂檬謾C(jī)的時(shí)間往往超過(guò)10小時(shí)，而操作PC的時(shí)間僅為2小時(shí)，所以廣告主在移動(dòng)端推廣廣告的持效性相對(duì)長(zhǎng)。廣告主對(duì)移動(dòng)端的品牌推廣很有興趣，因?yàn)槭謾C(jī)屏幕較PC小，且便于隨時(shí)隨地瀏覽，如果在用戶閱讀界面上顯示廣告條或鏈接，將更容易提升用戶對(duì)品牌效應(yīng)的感知能力。搜狐依然在不斷努力發(fā)展整體廣告系統(tǒng)，希望給那些渴望通過(guò)移動(dòng)廣告提升知名度的中小企業(yè)，以及移動(dòng)端門戶網(wǎng)站的O2O應(yīng)用軟件提供一個(gè)寬廣的平臺(tái)。
八六證券分析師Joanne Lin：第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于移動(dòng)端媒體平臺(tái)業(yè)務(wù)的廣告營(yíng)收。先前提到過(guò)三分之一搜狐媒體門戶網(wǎng)站營(yíng)收來(lái)自移動(dòng)端，上季度這一比例為多少?如何據(jù)此預(yù)測(cè)今年移動(dòng)端營(yíng)收的增長(zhǎng)?
張朝陽(yáng)：事實(shí)上，這一增長(zhǎng)是相當(dāng)迅猛的。2014年第三季度為20%，第四季度為三分之一，預(yù)計(jì)2015年第一季度可達(dá)40%，并在全年提升至50%。搜狐目前正處于兩大過(guò)度轉(zhuǎn)型期：首先，流量結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，在PC端流量保持平穩(wěn)的同時(shí)，移動(dòng)端流量實(shí)現(xiàn)激增;其次，曾經(jīng)的PC端廣告主正不斷向移動(dòng)端邁進(jìn)，搜狐目前正大力發(fā)展移動(dòng)端廣告系統(tǒng)以吸引更多來(lái)自PC門戶網(wǎng)站的新客戶。
八六證券分析師Joanne Lin：第二個(gè)問(wèn)題，2013年第四季度，搜狐是否從移動(dòng)端媒體平臺(tái)獲得一些營(yíng)收，哪怕很少?
張朝陽(yáng)：很少很少，幾乎為零。
巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：我有幾個(gè)關(guān)于搜狗的問(wèn)題。首先，搜狗本季度的廣告主數(shù)量為多少?其次，搜狗依然從微信搜索流量中獲益嗎?如果沒(méi)有，今后是否存在任何改善措施?最后，2014年搜狗實(shí)現(xiàn)近8%的毛利率，那么其未來(lái)合理的凈利潤(rùn)率區(qū)間是多少?
王小川：首先，搜狗第四季度廣告主達(dá)到六萬(wàn)個(gè)，環(huán)比增長(zhǎng)8%。目前沒(méi)有考慮將微信內(nèi)容搜索商業(yè)化，我們更多的是希望通過(guò)產(chǎn)品差異化，使得搜狗搜索軟件有更大的競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)搜狗搜索整體的差異化和發(fā)展。2015年主要的任務(wù)還是增加用戶及市場(chǎng)份額，特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，所以在研發(fā)和市場(chǎng)推廣方面會(huì)持續(xù)增加投入，因此利潤(rùn)率可能會(huì)有波動(dòng)，但是絕對(duì)金額會(huì)隨著收入規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。
張朝陽(yáng)：我再補(bǔ)充一句，微信搜索結(jié)果會(huì)自動(dòng)出現(xiàn)在默認(rèn)網(wǎng)頁(yè)上，促進(jìn)了網(wǎng)頁(yè)搜索流量增長(zhǎng)，間接提升了搜狗的營(yíng)收。
巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：能否談?wù)勊压肺磥?lái)兩年合理的凈利潤(rùn)率區(qū)間?
王小川：我們暫時(shí)沒(méi)有該方面的數(shù)字計(jì)劃。
張朝陽(yáng)：搜狗是一個(gè)典型的搜索引擎，如果你研究過(guò)其他的搜索引擎，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們的邊際利潤(rùn)范圍較恒定，總之一句話：不太高。
中金公司分析師Natalie Wu：2015年搜狐將繼續(xù)大力推廣搜狗，那么具體市場(chǎng)營(yíng)銷手段有哪些?將會(huì)有預(yù)裝、線下品牌廣告以及其他類似戰(zhàn)略嗎?這部分的預(yù)算大概有多少?
王小川：無(wú)線端的渠道推廣更多是通過(guò)預(yù)裝，2015年將加大預(yù)裝本身的數(shù)量。我們不披露具體的金額和計(jì)劃。品牌方面還是計(jì)劃加大投入，因?yàn)槲覀円丫邆渑c競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的差異化的內(nèi)容。
中金公司分析師Natalie Wu：搜狐正持續(xù)不斷致力于房地產(chǎn)市場(chǎng)的營(yíng)銷，那么其相關(guān)業(yè)務(wù)Focus.cn是否有任何復(fù)蘇跡象?今年的增長(zhǎng)趨勢(shì)如何?
余楚瑗：Focus.cn房地產(chǎn)業(yè)務(wù)第四年?duì)I收實(shí)現(xiàn)回暖，然而第一季度通常是房地產(chǎn)業(yè)的淡季，所以目前預(yù)測(cè)今年隨后幾個(gè)季度的房地產(chǎn)市場(chǎng)走向還為時(shí)尚早。此外，眾所周知，房地產(chǎn)市場(chǎng)受政策驅(qū)動(dòng)因素的影響最為嚴(yán)重。
高盛分析師方非(Fei Fang)：第一個(gè)問(wèn)題，就每次點(diǎn)擊價(jià)格(CPC)和每千次搜索收入(RPM)參數(shù)而言，搜狗移動(dòng)端與PC端的變現(xiàn)能力有何區(qū)別?第二個(gè)問(wèn)題，如果對(duì)各個(gè)行業(yè)廣告主的需求進(jìn)行分類，熟強(qiáng)熟弱?
王小川：就目前來(lái)看，移動(dòng)端廣告變現(xiàn)的RPM是一個(gè)與PC端不斷接近的過(guò)程，其整個(gè)模式及客戶類型與PC端非常類似。因此，包括醫(yī)療、電商、游戲、商業(yè)服務(wù)和招商在內(nèi)的前五大廣告主跟PC端也是重合的。
高盛分析師方非(Fei Fang)：張博士，您強(qiáng)調(diào)了搜狐在諸如暢游和Focus.cn房地產(chǎn)等不同商業(yè)部門進(jìn)行成本縮減的情況，也提到了這一成本壓縮舉措將會(huì)在2015年初見成效，能否談?wù)劯嗑唧w細(xì)節(jié)?以及預(yù)測(cè)一下搜狐今年的盈利能力?
張朝陽(yáng)：在2014年后期與2015年第一季度，搜狐進(jìn)行了一些列內(nèi)部改革，基本上圍繞著暢游、搜狐汽車、Focus.cn房地產(chǎn)以及編輯團(tuán)隊(duì)的裁員展開。較去年員工數(shù)的最高點(diǎn)而言，今年第一季度已實(shí)現(xiàn)裁員30%。另外，由于《中國(guó)好歌曲》的版權(quán)購(gòu)買以及前季度成本攤銷，今年第一季度的視頻內(nèi)容成本會(huì)很高，但在隨后的季度里將逐漸降低。搜狐計(jì)劃以最少的購(gòu)買電視劇和綜藝節(jié)目版權(quán)的合理開銷，來(lái)維持現(xiàn)有的市場(chǎng)份額。如果搜狐需要購(gòu)買昂貴的視頻內(nèi)容，公司勢(shì)必會(huì)采用特有的市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略與所有門戶網(wǎng)站平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)支出最低化，這樣一來(lái)我們依然比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手花費(fèi)少。與此同時(shí)，增加包括用戶生成內(nèi)容(UGC)與專業(yè)制作內(nèi)容(PGC)在內(nèi)的自制內(nèi)容視頻的上傳。
摩根士坦利分析師George Meng：我有幾個(gè)關(guān)于搜狐視頻業(yè)務(wù)方面的問(wèn)題。搜狐移動(dòng)端(流量占比60%)對(duì)視頻總營(yíng)收的貢獻(xiàn)率為多少?本季度我樂(lè)網(wǎng)56.com的增值貢獻(xiàn)率如何?先前提到搜狐本季度或許會(huì)虧損5000萬(wàn)美金，隨后幾個(gè)季度成本會(huì)降低，那么視頻業(yè)務(wù)全年虧損預(yù)計(jì)為多少?視頻行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者持續(xù)增加，其最終結(jié)果是什么?這一結(jié)果最快何時(shí)出現(xiàn)?
張朝陽(yáng)：移動(dòng)端對(duì)視頻總營(yíng)收的貢獻(xiàn)占比為三分之一，這一比例有望持續(xù)增長(zhǎng)，但其增長(zhǎng)速率沒(méi)有媒體平臺(tái)(貢獻(xiàn)占比50%)快?！吨袊?guó)好歌曲》的版權(quán)購(gòu)買和前季度成本攤銷導(dǎo)致今年第一季度視頻內(nèi)容成本的提高，所以無(wú)法基于第一季度的成本支出進(jìn)行虧損預(yù)算。視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的最終結(jié)果是市場(chǎng)上專業(yè)制作內(nèi)容(PGC)的多元化，類似YouTube模式。逐步完善的廣告系統(tǒng)將使得廣告主以低成本進(jìn)行品牌推廣，并充分體現(xiàn)P2P技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。此外，視頻網(wǎng)站還將提供類似付費(fèi)電影等更多的付費(fèi)服務(wù)。
摩根士坦利分析師George Meng：請(qǐng)?jiān)俸?jiǎn)要談一下我樂(lè)網(wǎng)和付費(fèi)服務(wù)兩方面的貢獻(xiàn)。
張朝陽(yáng)：我樂(lè)網(wǎng)對(duì)搜狐專業(yè)制作內(nèi)容(PGC)的發(fā)展貢獻(xiàn)卓著，然而對(duì)公司營(yíng)收卻幫助甚微。雖然目前付費(fèi)服務(wù)種類并不多，但搜狐已經(jīng)推出了一些高水準(zhǔn)國(guó)際化的內(nèi)容服務(wù)，或許2016年這些服務(wù)將會(huì)成為主流。
德意志銀行分析師薇薇安·郝(Vivian Hao)：搜狐是否將Focus.cn房地產(chǎn)網(wǎng)站從垂直門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)為交易平臺(tái)這一戰(zhàn)略計(jì)劃?搜狗的利潤(rùn)率似乎有很大的改善，日后移動(dòng)端流量購(gòu)買成本的增加是否會(huì)對(duì)搜索業(yè)務(wù)利潤(rùn)率產(chǎn)生影響?
余楚瑗：是的，搜狐正嘗試轉(zhuǎn)型后的運(yùn)行模式，但目前該網(wǎng)站依然是一個(gè)廣告與交易平臺(tái)的混合體，今年隨后將會(huì)揭曉一些相關(guān)細(xì)節(jié)。
王小川：目前移動(dòng)端變現(xiàn)能力提高的非?？?，所以加大移動(dòng)方面的市場(chǎng)投入，可能會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)率隨之波動(dòng)，但目前受影響不大。
