2月6日消息，據(jù)國外媒體報道，摩根士丹利分析師基思•韋斯(Keith Weiss)今天發(fā)表研究報告，重申了對微軟股票“持股觀望”(Equal Weight)的評級，并表示，在上調(diào)對微軟股票評級前，需要對Windows業(yè)務(wù)“更清楚”。
但在談到微軟上周發(fā)布的令人失望的第二財季財報時，韋斯寫道，“低于預(yù)期的第二財季業(yè)績，再加上低迷的PC銷售數(shù)據(jù)，打破了過去2年微軟股價上漲的趨勢。”
韋斯對Windows業(yè)務(wù)有三大擔(dān)憂。其一，第二財季中Windows業(yè)務(wù)的“企業(yè)”部分放緩“最讓投資者感到震驚”。
是向云計算的遷移影響了微軟的增長嗎?韋斯對此不能確定，“更大的擔(dān)憂是，微軟可能意識到，向云計算的轉(zhuǎn)型拖累了業(yè)務(wù)的增長，也可能受到范圍更廣的基礎(chǔ)設(shè)施軟件支出疲軟的影響”。
韋斯在報告中寫道，CIO(首席信息官)的評論表明，微軟應(yīng)當(dāng)會受益于云計算，“更重要的是，約三分之二的CIO預(yù)計這些云計算普及將增加他們購買微軟產(chǎn)品和服務(wù)的支出，只有11%預(yù)計會對購買微軟產(chǎn)品和服務(wù)的支出產(chǎn)生負(fù)面影響。但是，我們將繼續(xù)調(diào)查與云計算轉(zhuǎn)換模式有關(guān)的影響”。
第二大擔(dān)憂是價格。由于要在PC領(lǐng)域與谷歌“Chrome”操作系統(tǒng)競爭，Windows面臨價格壓力
報告指出，“兩大變化造成平均售價的大幅下跌。其一是家用PC在PC出貨量中比例的上升。預(yù)裝在商用PC中的Windows Pro版本價格為70美元(約合人民幣430元)，遠(yuǎn)高于預(yù)裝在家用PC中Windows版本的40美元(約合人民幣246元);其二，面向低價計算機的低價Windows版本，目標(biāo)是打壓來自Chromebook等低價計算機的競爭威脅。”
最后，鑒于微軟計劃讓部分用戶免費升級到Windows 10，微軟來自PC廠商的業(yè)務(wù)營收面臨一定風(fēng)險，這可能是微軟采用新的會計方法的開始，新會計方法會使得業(yè)績顯得較低。“投資者主要關(guān)注微軟讓W(xué)indow 7和Windows 8用戶免費升級對營收的直接影響。我們認(rèn)為這一影響不會太大，預(yù)計對微軟2016財年升級營收的影響僅為3—4億美元(約合人民幣18.4—24.6億元)，對每股收益的影響僅為3—4美分(約合人民幣0.18—0.25元)。對微軟2016財年每股收益更大的影響來自對Windows OEM營收會計方法的改變。當(dāng)在2013年決定讓用戶免費升級操作系統(tǒng)時，蘋果從每臺Mac計算機中預(yù)留中40美元，作為未來升級操作系統(tǒng)的費用逐年計入營收，我們預(yù)計Windows OEM營收會計方法的相似改變會使2016財年每股收益降低0.35—0.75美元(約合人民幣2.15—4.6元)。”
