摘要 : 索羅斯當然不會無目的選擇阿里巴巴，買空還是賣空，都是對沖基金的模式，未來的預(yù)期才是關(guān)鍵。阿里巴巴依托雙11給資本市場演繹了一段神奇，但考驗或許也才剛剛開始。資本市場沒有只漲不跌的，已經(jīng)聚集了大量的獲利資金，回吐會在何時?
在雙11前夕阿里巴巴的股票經(jīng)過了一輪強勁的增長。在雙11還沒有到來之際，筆者也曾撰文《阿里股票短線博傻就在這幾天?》。事實也證明了筆者的揣測，阿里巴巴的股票在雙11宣傳周期內(nèi)進行了快速的上漲。即使現(xiàn)在阿里巴巴的股票也在115以上，市值也突破了3000億美元。在靚麗的投資曲線圖之后，市場也有消息傳出，對沖基金大量購入了阿里巴巴的股票。
據(jù)悉，阿里巴巴上市不到半個月，多家大牌對沖基金都已持有該司的股票。截至第三季度末，其中持有阿里巴巴股票最多的基金Viking Global持有1140萬股，索羅斯旗下基金持有440萬股，在大牌基金中名列第三。
那么，為何對沖基金看中了阿里巴巴?
首先，中國經(jīng)濟的堅挺以及人民幣的持續(xù)高漲，讓中國電商第一股的阿里巴巴獲得了良好的社會基礎(chǔ)支持。中國政府對內(nèi)需的刺激，以及人民生活水平的不斷提高，網(wǎng)購成為一種主要的消費模式，這都刺激了阿里巴巴的外部環(huán)境良性發(fā)展。
其次，從阿里巴巴IPO開啟之際就獲得了資本市場的超購，這也是對中國消費經(jīng)濟的一種長期看好，事實上近年來中國買家?guī)缀跸砣?，高消費，奢侈品的中國買家讓世界都感到震驚。阿里巴巴在美國資本市場受到追捧也就不言而喻了。
再次，阿里巴巴符合了對沖基金尋找股票的特點。250億美元的全球最高IPO募資記錄，大量的概念堆積，之前阿里巴巴進行過許多收購，無形中讓華爾街看到了這只股票擁有無限的想象空間，這恐怕也是對沖基金看好阿里巴巴的緣由之一。
上市以來，阿里巴巴從首日收盤價就比每股68美元的IPO發(fā)行價高出38%。到如今的115美元，在發(fā)行價基礎(chǔ)上大漲約70%，要知道，同期的標普500僅上漲1.46%。
阿里巴巴造就的雙11購物節(jié)也刺激了資本市場的追捧。阿里巴巴很聰明地大打國際牌，尤其是在雙11期間，廣邀全球媒體同步直播雙11購物節(jié)的瘋狂，這也刺激資本市場投資人對阿里巴巴股票的追捧。無形中又助推了對沖基金的收益。
有分析師甚至表示，“未來三年阿里巴巴的股價可能增長一倍多，屆時阿里巴巴將成為全球市值最高的上市公司。”隨著股價上漲，阿里巴巴的市值先后超過雪佛龍、沃爾瑪、通用汽車、富國銀行等。
此外，在阿里巴巴宣布將發(fā)行數(shù)額未定的高級無擔保票據(jù)后，三大國際評級機構(gòu)周四首次給予其信用評級。標準普爾和惠譽給予阿里巴巴債券的信用評級為“A+”，穆迪為“A1”，三者的等級相同?；葑u稱，之所以給予阿里巴巴“A+”評級，主要是看好其主導的市場地位、繁榮的生態(tài)系統(tǒng)、低風險的商業(yè)模式、可持續(xù)的市場機會、強勁的盈利能力和現(xiàn)金流等特點。
評級機構(gòu)對于阿里巴巴的看好，也佐證了其在資本市場的上漲勢頭。在未來一段時間內(nèi)，阿里巴巴的股票或許會出現(xiàn)震蕩，但向上趨勢暫時不會逆轉(zhuǎn)。隨著雙11狂歡的塵埃落定之后，阿里巴巴給市場帶來的更多預(yù)期有兩個方面，一是移動電商的發(fā)展機會，另一是國際化拓展的趨勢。
我們先看移動電商的發(fā)展機會。今年雙11表現(xiàn)出來的移動趨勢不僅僅是淘寶天貓，其實其他的電商平臺都在移動電商模式上呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。這說明中國用戶的多終端應(yīng)用，尤其是對移動終端的使用已經(jīng)漸趨成熟，人們已經(jīng)習慣了使用手機、平板電腦等終端來下單消費。
阿里巴巴移動端成交額達到243億元，其他的電商平臺移動端也都有驕人的業(yè)績。未來一段時間內(nèi)移動電商的發(fā)展或成為一種新趨勢。那么阿里巴巴是否能繼續(xù)保持優(yōu)勢?這是一個發(fā)展中面臨的問題，尤其是面對騰訊系的追擊會出現(xiàn)一些變數(shù)。移動帶來的最大趨勢就是隨時和碎片化。電子商務(wù)的飛速發(fā)展曾一度使線下商場淪為“試衣間”。而移動電商的發(fā)展使得線下試衣間更容易變成常態(tài)。
其次就是國際化戰(zhàn)略。既然亞馬遜可以輻射全球，那么中國的電商平臺自然也會走出國門。目前來看，阿里巴巴肩負了這種責任。不過，隨著上海自貿(mào)區(qū)的開辟，亞馬遜進入中國市場的機會也越來越多。
從全球來看，亞馬遜和易貝的主場在北美、歐洲和其他發(fā)達國家市場，德國四分之一的網(wǎng)購發(fā)生在亞馬遜。亞馬遜的財報顯示今年上半年國際市場的銷售額達70多億美元，增速大約是18%。電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，中國跨境電子商務(wù)交易總額在3萬億元左右，我國跨境電子商務(wù)平臺已超過5000家，企業(yè)超過20萬家。
跨境電子商務(wù)讓海外產(chǎn)品迅猛進入中國市場，“買遍全球、全球可買”是阿里今年雙11的新口號。隨著國內(nèi)消費者購買力的不斷增強，消費半徑的不斷擴大，國內(nèi)消費者對海外商品的剛性需求，呈井噴的狀態(tài)在發(fā)展。
這何嘗不是激勵對沖基金選擇中國電商平臺的潛在因素?不過，任何的基金也都是逐利的，對沖基金選擇了阿里巴巴，也是看到了阿里巴巴的增長空間和未來預(yù)期。如果阿里巴巴的業(yè)績回報達不到預(yù)期，那么遭受資本市場的用腳投票也難以避免。未來對于阿里巴巴來說，整合自己前期收購的龐大資產(chǎn)，進行有效地凝聚或許會是一件非常重要的事情。
索羅斯當然不會無目的選擇阿里巴巴，買空還是賣空，都是對沖基金的模式，未來的預(yù)期才是關(guān)鍵。阿里巴巴依托雙11給資本市場演繹了一段神奇，但考驗或許也才剛剛開始。資本市場沒有只漲不跌的，已經(jīng)聚集了大量的獲利資金，回吐會在何時?
