11月7日，Twitter將在本周四迎來上市一周年的慶典。自上市以來，Twitter股價累計漲幅達到了55%。不過使用其它數(shù)據(jù)來檢測Twitter上市以后的表現(xiàn)，情況就不那么盡如人意。
在上市首日股價飆升73%，報收于45.10美元以來，這家公司在本周三的最低股價為40.37美元，為每股企業(yè)價值(企業(yè)價值=市值+凈負債)的19.4倍?？偛课挥谂f金山的Twitter依然處于虧損之中，且虧損擴大速度超過了其營收增長速度。彭博社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，市場分析師當前平均預計，Twitter實現(xiàn)盈利的時間將會從2015年推遲至2017年。
上述數(shù)據(jù)表明，Twitter已經失去了在去年11月首次公開招股之初被塑造的高成長股的光環(huán)。在Twitter的首次公開招股路演中，該公司曾向投資吹噓過Twitter服務的全球覆蓋性以及潛力，要求他們關注Twitter的月活躍用戶數(shù)據(jù)。但是如今Twitter的月活躍用戶增速卻在不斷下滑，即便是該公司的數(shù)字廣告業(yè)務正在迅猛增長。
金融媒體公司Equities.com研發(fā)總監(jiān)弗朗西斯·蓋斯金(Francis Gaskins)上市，Twitter的實際表現(xiàn)與市場預期不符，這也讓這家公司成為科技股中最大的“敗筆”之一。
截至目前，Twitter發(fā)言人吉姆·普羅塞(Jim Prosser)對此報道未予置評。Twitter在去年11月6日進行首次公開招股，發(fā)行價為26美元。
營收增長
Twitter上市一年以來的表現(xiàn)要好于其它一些科技公司，如社交游戲開發(fā)商Zynga或是團購網(wǎng)站Groupon。后兩家公司上市12個月后的股價均低于其發(fā)行價。與此同時，Twitter上市一年來讓公司營收實現(xiàn)了翻番，而且因為上市和9月份發(fā)行可轉換債券，賬面上持有充足的現(xiàn)金。
一家網(wǎng)絡公司上市第一年在市場中的表現(xiàn)，并不會為其未來的表現(xiàn)定下基調。在Facebook上市的第一年，該公司股價較發(fā)行價下跌了31%左右。不過自那時開始，受益于移動廣告業(yè)務迅猛增長的推動，F(xiàn)acebook的市值也出現(xiàn)了飆升。
在Twitter上市的前幾個月中，該公司股價曾一路上揚，但隨后便開始出現(xiàn)了下跌。去年12月26日，Twitter股價創(chuàng)出73.31美元的最高價。Twitter股價在今年累計跌幅已達到37%，表現(xiàn)遜于標準普爾500指數(shù)同期9.5%的漲幅。
新管理層
Twitter今年乏善可陳的股價表現(xiàn)也導致公司管理層出現(xiàn)變動。自首次公開招股以來，Twitter首席執(zhí)行官迪克·科斯特羅(Dick Costolo)已幾乎對高管層進行了徹底的調整?？扑固亓_此前已罷免了公司首席運營官，并替換了首席財務官、工程主管和產品主管。
Twitter在今年第三季度的凈虧損達到1.75億美元，虧損幅度較上年同期擴大了一倍以上。雖然Twitter第三季度營收同比增長114%，達到3.61億美元。不過受招募技術人員和國際業(yè)務擴張的影響，Twitter的支出增長速度更是超出了營收增幅。Twitter當季支出達到5.227億美元，較上年同期增長了一倍以上。Twitter用戶數(shù)量達到2.84億，較上年同期增長了23%，但增長速度低于上一季度的24%。
IPO顧問公司Class V Group LLC首席分析師麗薩·拜耶爾(Lise Buyer)表示，“從投資人的青睞到質疑，Twitter已經經歷了所有的循環(huán)。這家公司的股價表現(xiàn)仍將大幅波動，直至切實的、可盈利的業(yè)務模式出現(xiàn)。”
坐過山車
紐約大學史登商學院在今年4月發(fā)布報告稱，受風險投資青睞的科技公司在上市后，通常股價在短期內會出現(xiàn)增長，但在投資人的狂熱褪去之后，這些公司的股價便會出現(xiàn)下滑。Twitter上市后的股價走勢，與該報告所描述的情況不謀而合。該報告稱，在上市之初的3個月中，受風投支持的科技公司年化回報率將較標準普爾500指數(shù)高出36%。但是在一年之后，它們的年化回報率將會較該指數(shù)低出3%。
資產管理公司W(wǎng)ealth Management LLC總裁杰夫·西卡(Jeff Sica)表示，“投資人給予Twitter的期望值過高，這也讓Twitter很難符合或超出投資人的預期。Twitter當前的業(yè)務模式還無法產生足夠的營收來支撐其股價。”
