隨著阿里巴巴正式向美國遞交上市申請書，聚美優(yōu)品確定5月16日赴美上市，作為阿里的強(qiáng)勁對手，京東近日更新了招股書，表示或?qū)⒂?月22日在美國納斯達(dá)克掛牌上市。確定IPO定價(jià)將在每股16~18美元，預(yù)計(jì)最高融資規(guī)模16.9億美元，按此計(jì)算，京東估值最高為248.7億美元，證券代碼為“JD”。
值得注意的是，按京東招股書的融資情況來看，截至2013年12月，京東最后一輪融資的估值在80億美元左右，其最新估值一躍接近250億美元。這意味著，在短短5個(gè)月時(shí)間內(nèi)，京東估值增長了兩倍以上。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在過去幾個(gè)月，騰訊的戰(zhàn)略投資拉升了京東的想象空間，近期阿里上市的消息讓資本市場重新對京東產(chǎn)生了興趣，而此前存在低估。
“牽手”騰訊估值加碼
2014年1月30日，京東商城正式向美國證券交易委員會提交上市文件。國內(nèi)第三方電子商務(wù)研究與咨詢機(jī)構(gòu)中國電子商務(wù)研究中心，根據(jù)自身電商上市公司估值模型，并參考京東歷年融資/估值、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、發(fā)展?fàn)顩r、市場潛力、同業(yè)競爭等因素，預(yù)測京東上市估值約在80億到100億美元之間。
截至2013年12月，京東最后一輪融資的估值在80.3億美元。
隨后，京東與騰訊牽手。3月21日，京東又遞送了新的招股書，表示引入騰訊后，微信等騰訊移動(dòng)流量資源給京東帶來的價(jià)值為10億美元。
同時(shí)，招股書發(fā)表了騰訊入股后對京東的估值為157.21億美元。也就是說，京東估值增長了95.8%。2013年12月每股價(jià)值為3.96美元，現(xiàn)在每股的股價(jià)變?yōu)?.3美元，比上一輪融資時(shí)的股價(jià)漲了59%。
毫無疑問，京東估值上升主要來自與騰訊的合作，京東稱，這一合作不僅擴(kuò)展了京東業(yè)務(wù)范疇，將有利于京東業(yè)務(wù)的提升，還可以使京東折扣率從19%降至17.5%。
互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，京東估值飆升主要有兩方面原因，第一，騰訊的戰(zhàn)略投資拉升了京東的想象空間;第二，阿里上市的消息讓資本市場對京東產(chǎn)生了興趣。
王利陽認(rèn)為，京東之前預(yù)路演遇冷的原因一方面是其主營收入中85%來自于消費(fèi)電子產(chǎn)品，這被公認(rèn)為利潤最薄、競爭最激烈的領(lǐng)域;另一方面，國內(nèi)電商市場正在向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及O2O轉(zhuǎn)向，而京東在這兩方面的準(zhǔn)備并不充分。此外在其他的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)項(xiàng)目，如在線支付上并沒有特別明顯的業(yè)績。
曾參與京東路演的投行人士稱，“這或許意味著京東盈利面臨重大不確定性，從而使投資者沒有太多信心”。鑒于此，投行人士分析，京東已經(jīng)啟動(dòng)了IPO的B類選項(xiàng)：即選擇一個(gè)有足夠市場概念的合作者，從而使投資者給予“合理化的市場想象”對其資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)。這也就是騰訊與京東合作的“緣起”。
參照亞馬遜市值
不過，也有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，京東此前的估值被嚴(yán)重低估，其估值早已超過200億美元，甚至一些美國人已經(jīng)把京東稱為下一個(gè)“中國亞馬遜”。
根據(jù)京東此前提交的文件顯示，該公司2013年凈營收為人民幣693.4億元(約合114.54億美元)，高于上年的413.81億元。京東商城2013年運(yùn)營虧損為人民幣5.79億元(約合9600萬美元)，好于上年同期的運(yùn)營虧損19.51億元。京東方面預(yù)計(jì)2014年?duì)I收將突破1000億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，根據(jù)公開財(cái)報(bào)，亞馬遜2013年凈銷售額年增長22%達(dá)744.5億美元，京東2013年凈營收約合114.54億美元，前者凈營收是后者的6.4倍。截至5月13日，亞馬遜市值為1393.76億美元，是京東目前估值248.7億美元的5.6倍。也就是說，京東現(xiàn)在的估值在合理的范圍之內(nèi)。
此外，有媒體指出，華爾街“喜新厭舊”，美股也熱衷于 “炒新”。SolarisGroup首席投資官蒂姆格里斯克表示，阿里巴巴上市拉動(dòng)資金從網(wǎng)絡(luò)股票中外流，因?yàn)橥顿Y者需要籌集資金押寶阿里巴巴IPO，所以很多科技股承受下跌壓力。
華爾街“喜新厭舊”的態(tài)度也順勢提升了京東在美國的關(guān)注度，加之與騰訊“牽手”，未來在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之路或因微信而大不一樣，京東作為國內(nèi)最大的B2C自營電商，身價(jià)上漲也在情理之中。
