文/wangzheng
在國內(nèi)的汽車互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中，談到易車，就必然會談及它的直接競爭對手——汽車之家?？梢哉f這兩家公司是在相互競爭中成長的，但是彼此的業(yè)務(wù)側(cè)重與發(fā)展方向又有所不同。日前，汽車之家和易車分別發(fā)布了2014年一季度財報，從主要財務(wù)指標看，可謂難分伯仲，各有亮點。
汽車之家凈利潤率遠高于易車
一季度，汽車之家營收3.42億元(5500萬美元)，同比增67.2%，易車營收達到3.53億元(約合5690萬美元)，較上年同期增長47.6%，這一數(shù)字兩者非常接近。
從具體營收業(yè)務(wù)來看，汽車之家廣告服務(wù)收入為2.26億元(約合3630萬美元)，同比增長51.8%;交易商會員服務(wù)收入為1.16億元(約合1870萬美元)，同比增長108.9%。易車營收同比的大幅增長，得益于易車網(wǎng)站廣告業(yè)務(wù)和易湃車易通(EP)平臺業(yè)務(wù)的增長。其中，易車廣告和訂閱業(yè)務(wù)營收為3.09億元(約合4970萬美元);代理服務(wù)營收為4470萬元(約合720萬美元)。
凈利潤方面，汽車之家當季凈利潤1.22億元(約合1960萬美元)，同比增長62.5%，易車方面實現(xiàn)凈利潤3690萬元(約合590萬美元)，較上年同期增長了87.4%，從增速方面，易車網(wǎng)增速高于汽車之家，但是凈利潤總額只占到汽車之家的30%。
在營收所差無幾的情況下，兩家公司的凈利潤卻差別較大，結(jié)合兩個財務(wù)指標來看，汽車之家凈利潤率明顯高于易車，這也是兩者的商業(yè)模式所決定的， 下文將有詳細介紹。
截至3月31日，汽車之家現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期投資價值14.033億元(2.257億美元)。易車持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額為人民幣11億元(約合1.706億美元)，可以看出，雙方的手頭資金不相上下。
不同的生存之道
易車的銷售做得更好，這家公司更愿意在短期內(nèi)通過百度等渠道獲取大批流量，從而實現(xiàn)其營銷價值。而汽車之家更擅長的是做內(nèi)容，通過編輯原創(chuàng)和用戶生成的內(nèi)容吸引了汽車消費群體的關(guān)注，進而將服務(wù)延伸至選車、買 車、用車、置換等各個環(huán)節(jié)。
因為這種經(jīng)營思路的差異，易車網(wǎng)在營銷費用上投入的更多，缺乏足夠用戶粘度，易車網(wǎng)支付更多的付費流量。最終導(dǎo)致汽車之家和易車利潤率的懸殊。
簡而言之，汽車之家是先有了用戶，然后順帶提供汽車相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)，而易車網(wǎng)是通過打造更好的汽車產(chǎn)品和服務(wù)，然后投廣告吸引用戶來購買。汽車之家的優(yōu)勢在于用戶粘性以及廣告方面，而易車的優(yōu)勢則在于基于績效的解決方案從汽車經(jīng)銷商處獲得的利潤份額。汽車之家的強項在于內(nèi)容，易車的強項在于數(shù)據(jù)和服務(wù)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)及領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格決定不同“基因”
在筆者看來，兩家巨頭的不同的經(jīng)營策略，主要源自公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及領(lǐng)導(dǎo)層的風(fēng)格不同。汽車之家偏穩(wěn)健，易車更激進。前者相對保守，后者更為開放。
首先從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，汽車之家的創(chuàng)始團隊對公司的股份占比在同級別市值的企業(yè)中來看并不高，創(chuàng)始人兼總裁的李想也不過是4.9%，公司CEO秦致持股比例為3.2%，而最大的資本方澳洲電信的占比則高達66.2%。由于資本市場對企業(yè)的需求往往是眼前的穩(wěn)定盈利，這樣的股權(quán)分配是汽車之家偏"穩(wěn)定"的重要原因之一。
易車的創(chuàng)始團隊保持了對公司的絕對控制權(quán)，截止2013年3月31日，董事會主席兼CEO李斌持股比例為23.1%，董事和管理層持股比例高達58.1%。并且李斌非常強調(diào)董事會應(yīng)當信任管理層的策略，非常支持公司的決策和投入。
易車的高管控股團隊則可以不考慮當前的"利潤率"，正如公司CEO李斌之前所言，易車不是一個財務(wù)驅(qū)動型的公司，并沒有到去追求高利潤率的時期。以高成本布局平臺，賭定未來，是易車管理層更為看重的因素。
即便易車急速地拓展自己的移動業(yè)務(wù)，高調(diào)地與KBB、中國流通協(xié)會成立合資公司，對接360，百度和京東的資源，汽車之家也不為所動。
因此，不同的策略也決定了兩者不同的現(xiàn)在風(fēng)險。汽車之家很難實現(xiàn)快速的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，而易車的潛在風(fēng)險就是大擴張帶來的品牌稀釋效應(yīng)以及決策性失誤。
發(fā)展電商模式任重道遠
作為一個垂直門戶，從媒體平臺到交易服務(wù)平臺的融合轉(zhuǎn)型，是大趨勢。汽車之家從做論壇、做汽車產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫起步，是互聯(lián)網(wǎng)基因先行，向渠道服務(wù)看齊。易車網(wǎng)是給經(jīng)銷商做CRM起步，是渠道服務(wù)的基因先行，向互聯(lián)網(wǎng)看齊。
兩家公司都在嘗試從以廣告投放為主要盈利來源的模式往電商化方向轉(zhuǎn)型。如何讓商品能打破以往固有的渠道思路、在銷售方式上更豐富、且使用戶購買體驗上更便捷，是轉(zhuǎn)型中的一道坎。
