3月25日消息，據(jù)國外媒體報道，消息人士今天透露，戴爾公司董事會的一個特別委員會正在分別評估黑石和激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)的收購報價，以決定他們的報價是否優(yōu)于原有244億美元的私有化交易。
伊坎和黑石周六提交的初步收購要約，有可能打亂戴爾公司創(chuàng)始人邁克爾·戴爾(Michael Dell)和私募股權(quán)投資公司銀湖資本對戴爾公司的私有化計劃。
消息人士稱，戴爾公司最早可能于當(dāng)?shù)貢r間周一公布評估結(jié)果。不過該人士警告稱，戴爾公司董事會的特別委員會也能需要更長時間才能做出決定。
黑石拒絕對此發(fā)表評論。戴爾和伊坎無法很快聯(lián)系上并對此事發(fā)表評論。
來自伊坎和黑石意想不到的競爭性報價，使戴爾公司的未來陷入不確定性中。對于戴爾公司私有化這樣規(guī)模的交易來說，“競購條款期(go-shop period)”——在此期間，尋求收購的公司可以積極尋找更優(yōu)報價——很少導(dǎo)致競爭性報價。
這也可能對戴爾本人的未來構(gòu)成威脅。戴爾在年19歲的時候，僅憑1000美元的資金創(chuàng)辦了戴爾公司這家科技行業(yè)巨頭。在與銀湖資本聯(lián)合提出的戴爾公司私有化交易中，他計劃貢獻自己持有的戴爾公司約16%的股份，其個人旗下的投資公司MSD Capital將貢獻7億美元現(xiàn)金，以保留自己公司首席執(zhí)行官的位置。
根據(jù)銀湖資本和戴爾的報價，戴爾公司將以每股13.65美元的價格私有化。銀湖資本正計劃將此次私有化交易的出資增加至14億美元。
但是，該私有化交易受到戴爾公司幾個股東的批評，包括東南資產(chǎn)管理公司和基金巨頭T. Rowe Price。這些股東稱，銀湖資本和戴爾的報價低估了戴爾公司的價值，并發(fā)誓將投票反對這項交易。戴爾公司私有化交易需要不包括創(chuàng)始人在內(nèi)的大多數(shù)股東同意才能通過。
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消息人士稱，伊坎提出以每股15美元的價格收購戴爾公司58%的股票。
消息人士表示，根據(jù)伊坎的收購要約，股東將可以選擇兌現(xiàn)或保留股票，但他們能獲得的現(xiàn)金有一個上限。換句話來說，如果戴爾所有股東都選擇兌現(xiàn)，他們只可以出售他們持有股票的58%，另外42%的股票將繼續(xù)公開上市交易。
投資銀行Jefferies集團為伊坎的兌購提供咨詢服務(wù)。伊坎擁有戴爾公司少數(shù)股權(quán)，本月早些時候要求戴爾公司向股東分發(fā)157億美元的特別股息。消息人士表示，他已不再提出這樣的要求的。
這位消息人士稱，伊坎計劃用自己的資金、戴爾公司持有的現(xiàn)金，以及新的借貸為其收購提供融資。
Jefferies集團拒絕對此發(fā)表評論。
消息人士表示，同時，黑石對戴爾公司的報價高于戴爾和銀湖資本每股13.65美元的報價。黑石沒有提出具體的報價范圍，但稱已有私募股權(quán)公司 Francisco Partners和Insight Venture Partners等兩家公司參與其競購。
Francisco Partners和Insight Venture Partners無法立即聯(lián)系上并對此事發(fā)表評論。
消息人士稱，根據(jù)黑石的收購要約，戴爾公司也將有一定數(shù)量的股票公開上市交易。但是，與伊坎的收購要約不同，黑石將收購所有想兌現(xiàn)股東的股票。
相反，消息人士表示，黑石建議對公開上市交易的股票數(shù)量做出上限規(guī)定，但目前沒有明確具體上限為多少。
消息人士稱，摩根士丹利為黑石的競購提供咨詢報務(wù)，這也使黑石在融資上非常具有信心。
摩根士丹利拒絕對此發(fā)表評論。
這位消息人士表示，黑石也有出售戴爾金融服務(wù)業(yè)務(wù)的想法，但這一打算沒有出現(xiàn)在目前的收購要約中。
未來進展
在21世紀(jì)初，戴爾公司曾被視為創(chuàng)新的典范，首創(chuàng)網(wǎng)上銷售個性化配置個人電腦的業(yè)務(wù)，并與亞洲零部件供應(yīng)商和制造商密切合作，以確保生產(chǎn)成本最低。
但根據(jù)市場研究機構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)，2012年第四季度，戴爾出貨量下跌20%，在全球PC市場的份額已下滑至10%，而去年同期為12.5%。
經(jīng)歷短暫的沉寂后，戴爾于2007年重返戴爾公司擔(dān)任CEO，但截止目前一直沒有扭轉(zhuǎn)公司的經(jīng)營困境。批評人士稱，最近幾年戴爾公司專注于企業(yè)計算領(lǐng)域尚未取得效果。
不管采取什么樣的企業(yè)結(jié)構(gòu)，戴爾公司要與IBM和惠普等競爭并不容易。
一位消息人士透露，戴爾公司內(nèi)部下調(diào)了對2013財年運營利潤的預(yù)測，從此前預(yù)測的37億美元大幅下調(diào)至30億美元。該消息人士還表示，更多細節(jié)將在戴爾公司下周公布的代理文件中透露。
同時，如果戴爾公司董事會特別委員會決定，黑石和伊坎其中一個或兩者的報價優(yōu)于戴爾和銀湖資本的報價，伊坎和黑石將需要提交對戴爾公司的作實買入報價(firm bids)。消息人士表示，這一階段的談判可能需要數(shù)周的時間。
屆時，該特別委員會將需要再次決定，黑石和伊坎的作實買入報價，其中將包括融資承諾等條款，是否優(yōu)于戴爾和銀湖資本的報價。
如果黑石和伊坎的報價認定更優(yōu)，戴爾和銀湖資本將被迫修改當(dāng)初的報價。與其它大多數(shù)“競購條款期”的程序不同，戴爾公司給予它的創(chuàng)始人和銀湖資本只有一次修改初始報價的權(quán)利。
