上周五美股交易中，英特爾股價(jià)下跌3.61%
北京時(shí)間9月10日上午消息，由于英特爾在新興市場(chǎng)的發(fā)展遭遇阻力，迫使該公司下調(diào)指導(dǎo)業(yè)績(jī)，幅度超出分析師預(yù)期，導(dǎo)致該股上周五大跌3.6%。英特爾稱，新興市場(chǎng)的疲軟是預(yù)期下調(diào)的原因之一。
市場(chǎng)研究公司Gartner和IDC過去一年間對(duì)全球PC市場(chǎng)的出貨量都給出了疲軟預(yù)期，英特爾則表示，這些機(jī)構(gòu)都低估了發(fā)展中國(guó)家的銷量。這或許可以解釋英特爾為何能在弱勢(shì)中依舊表現(xiàn)搶眼。但現(xiàn)在，新興市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)正在逐漸喪失，而分析師或許尚未充分意識(shí)到這一點(diǎn)。
不過，投資者已經(jīng)開始擔(dān)心，廣泛采用ARM架構(gòu)的平板電腦的爆炸式增長(zhǎng)，將會(huì)蠶食PC出貨量。投資公司Bernstein Research分析師斯塔西·拉斯岡(Stacy Rasgon)表示，在亞洲PC廠商報(bào)告了7月的疲軟出貨量后，當(dāng)前季度的預(yù)期已經(jīng)開始下滑。
盡管如此，分析師仍對(duì)英特爾的前景相對(duì)樂觀。據(jù)財(cái)經(jīng)信息提供商FactSet統(tǒng)計(jì)，分析師預(yù)計(jì)，在2012年增長(zhǎng)停滯后，英特爾未來兩年的銷售額將平均增長(zhǎng)約6%，而毛利率約為62%，接近55%至65%歷史區(qū)間的上限。
但如果PC市場(chǎng)持續(xù)疲軟，英特爾可能就要降低工廠開工率。固定成本的高企和銷售額的下滑意味著利潤(rùn)率萎縮。未來幾年，英特爾利潤(rùn)率的另外一大潛在不利因素是資本開支導(dǎo)致的貶值速度加快，在2011年翻番至108億美元后，該公司此后的資本開支還將繼續(xù)增長(zhǎng)。
雖然3.7%的股息收益率吸引了很多投資者繼續(xù)持有英特爾股票，但收入增長(zhǎng)的停滯和利潤(rùn)率受壓將很難吸引新的投資者。(書聿)
