創(chuàng)新工場(chǎng)投資選擇的策略有四點(diǎn)：第一是針對(duì)性挑選投資一些特殊關(guān)鍵的領(lǐng)域，不是什么都投;第二，用我們的運(yùn)營(yíng)和孵化模式與能力，幫助這些創(chuàng)業(yè)公司快速成長(zhǎng);第三，看到好的公司不斷加注;第四，除了我們自身投的種子期、孵化期的這些公司，也會(huì)根據(jù)從他們身上學(xué)到的東西，再去找一些可以中后期進(jìn)入的合適項(xiàng)目。
我們對(duì)投資和孵化的項(xiàng)目，具體有五個(gè)判斷和選擇標(biāo)準(zhǔn)：
第一，這個(gè)細(xì)分的小領(lǐng)域是否處于爆發(fā)式成長(zhǎng)的領(lǐng)域? 比如說(shuō)，我們的重點(diǎn)之一是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，但是我們絕對(duì)不考慮大部分移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)里面的細(xì)分領(lǐng)域。比如我們當(dāng)然不會(huì)考慮一個(gè)WAP網(wǎng)站。我們會(huì)把移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)做一個(gè)大領(lǐng)域，然后在里面挑最可能即將爆發(fā)式成長(zhǎng)的小領(lǐng)域，例如移動(dòng)游戲。如果小領(lǐng)域挑對(duì)了， 在爆發(fā)式增長(zhǎng)的大領(lǐng)域里再挑選爆發(fā)式增長(zhǎng)的小領(lǐng)域，這就是順勢(shì)而為。如果能挑到好公司，能夠順勢(shì)而為的話，這個(gè)往往比你的點(diǎn)子和創(chuàng)意重要太多。
第二，我們只投有可能成就巨大價(jià)值的公司，當(dāng)然，作為一個(gè)初期公司，這是一個(gè)不確定性的判斷。不過(guò)，具體說(shuō)是10年后估值10億美元的公司。如果以10億美元為一個(gè)估值單位，那么營(yíng)業(yè)額就要達(dá)到1億美元，而且有不錯(cuò)的利潤(rùn)。通常要達(dá)到上億的營(yíng)業(yè)額，而且要有不錯(cuò)的利潤(rùn)，這個(gè)公司一定要找到一個(gè)爆發(fā)的趨勢(shì)，而且不能只是服務(wù)業(yè)的公司(例如外包)，而要有一個(gè)可擴(kuò)張的產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
我們可以探索這個(gè)領(lǐng)域能有多大?這個(gè)公司能占有多少全領(lǐng)域的份額?公司的商業(yè)模式是什么?是入口、廣告、分成，還是虛擬物品?這樣的商業(yè)模式能否產(chǎn)生10億美元所需要的營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)?當(dāng)然對(duì)于項(xiàng)目的判斷不是一門(mén)科學(xué)，不能說(shuō)百分之百判斷就一定會(huì)爆發(fā)式成長(zhǎng)，一定能達(dá)到10億美元的估值。但有一個(gè)基本原則：如果覺(jué)得成為估值10億美元的公司幾乎不可能，那我們就不會(huì)投;如果覺(jué)得有可能，我們才會(huì)考慮。
第三，創(chuàng)業(yè)的成本投入要非常低，我們不喜歡capital intensive(資本密集型)的公司。如果你的創(chuàng)業(yè)需要馬上建立一個(gè)巨大的渠道或者要開(kāi)工廠，或者要建立復(fù)雜的物流，我們就不會(huì)考慮。這不是說(shuō)這些公司不好，而是我們更喜歡低成本的公司。低成本的公司初期回報(bào)會(huì)更好，而且如果失敗損失有限。
第四，一定要可本地化，在中國(guó)是有希望的。中國(guó)的很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都是從美國(guó)公司得到的靈感。一般美國(guó)被追捧的創(chuàng)業(yè)公司，在中國(guó)很快也會(huì)火起來(lái)，于是很多人就會(huì)學(xué)習(xí)甚至抄襲美國(guó)。但一方面要符合中國(guó)用戶(hù)的習(xí)慣，另外也要看是不是有政策限制的問(wèn)題。有一個(gè)很火的網(wǎng)站“Four Square”，但在中國(guó)就沒(méi)有起來(lái)，理由是它的模式太不符合中國(guó)人的需求。另外，一個(gè)叫Square的支付公司在中國(guó)太難做，因?yàn)橹袊?guó)支付比較特殊。所以在中國(guó)能否本地化是重要的。
第五，要有差異化。中國(guó)比較惡劣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和“山寨”現(xiàn)象導(dǎo)致了，如果有一個(gè)領(lǐng)域看起來(lái)很不錯(cuò)，大家都可以做、門(mén)檻很低，就蜂擁而上。團(tuán)購(gòu)是最好的例子，雖然增長(zhǎng)是快的，它的價(jià)值和營(yíng)業(yè)額未來(lái)也可以很高，絕對(duì)可以本地化，但是同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，藍(lán)海很快就成了紅海。因此，我們一直沒(méi)有投資任何團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站。
過(guò)去兩年半，創(chuàng)新工場(chǎng)主要投資的領(lǐng)域有四個(gè)：
第一個(gè)是基于安卓(Android)生態(tài)系統(tǒng)的項(xiàng)目，第二個(gè)是游戲，第三個(gè)是社交，第四個(gè)是LBS(Location-based Service，基于位置的服務(wù))。
所謂安卓的生態(tài)系統(tǒng)，這個(gè)操作系統(tǒng)是非常優(yōu)質(zhì)的，Google在美國(guó)的模式送你操作系統(tǒng)，然后你也不會(huì)拒絕它的服務(wù)，因?yàn)橐沧龅煤芎?，包括YouTube、Gmail郵箱、搜索、地圖等，這些都是標(biāo)準(zhǔn)的Google一整套配套的東西，它跟互聯(lián)網(wǎng)的連接、它的瀏覽器等在美國(guó)都很完善形成了產(chǎn)業(yè)鏈，它提供的服務(wù)好用，用戶(hù)就全部接受了并且喜歡用。Google的模式是一大堆東西里，它最在乎的就兩樣?xùn)|西：市場(chǎng)和廣告。
但是這個(gè)模式在中國(guó)是不行的。一是上面這些應(yīng)用未必是中國(guó)用戶(hù)最喜歡、最想要的，另外Google選擇了退出中國(guó)，這個(gè)過(guò)程中就很難把互聯(lián)網(wǎng)連接、瀏覽器等其他衍生配套的東西發(fā)展起來(lái)。所以，我們判斷Google的安卓系統(tǒng)在中國(guó)是可以成功的，因?yàn)殚_(kāi)源、免費(fèi)、技術(shù)也做得不錯(cuò)，但它在中國(guó)的移動(dòng)應(yīng)用策略一定是失敗的，這點(diǎn)我們?cè)趦赡臧肭熬涂辞宄?。那么這里就有一個(gè)巨大的市場(chǎng)空白，用戶(hù)拿到安卓系統(tǒng)的手機(jī)，但是沒(méi)有配套的應(yīng)用和服務(wù)，而且中國(guó)的運(yùn)營(yíng)商在手機(jī)上預(yù)置應(yīng)用軟件的能力比美國(guó)又差很多，我們就應(yīng)該做一套Google在中國(guó)沒(méi)有發(fā)展起來(lái)的東西，基于安卓生態(tài)系統(tǒng)的項(xiàng)目一定是有潛力的。雖然我們剛開(kāi)始做的時(shí)候還有很多質(zhì)疑的聲音：比如說(shuō)Symbian是老大，Google要搶食沒(méi)機(jī)會(huì)，還要和運(yùn)營(yíng)商合作等，但我們還是很堅(jiān)持，而且很早就對(duì)外說(shuō)了這個(gè)判斷。像我們投資的豌豆莢、點(diǎn)心、友盟、應(yīng)用匯等，都是基于安卓系統(tǒng)的項(xiàng)目。這一批投資可以列入中國(guó)安卓的領(lǐng)跑者。
第二個(gè)領(lǐng)域，就是基于游戲生態(tài)鏈在轉(zhuǎn)型的“輕創(chuàng)業(yè)”機(jī)會(huì)。游戲領(lǐng)域很多人籠統(tǒng)地把它綁在一起，說(shuō)過(guò)去的網(wǎng)游不再增長(zhǎng)，但我們看得很清楚。在國(guó)外有幾個(gè)現(xiàn)象在崛起，首先是移動(dòng)和碎片時(shí)間。和過(guò)去不一樣的是過(guò)去用戶(hù)一次花很多小時(shí)玩“魔獸世界”，而現(xiàn)在用戶(hù)一次游戲可能就是10分鐘等車(chē)的時(shí)間。另外，社交化也很重要，我們從Zynga和其他類(lèi)似游戲?qū)W到游戲的設(shè)計(jì)不再是像電影這樣的“巨作”過(guò)程，而是不斷優(yōu)化、迭代、運(yùn)營(yíng)的“輕創(chuàng)業(yè)”公司。另外，我們很早意識(shí)到HTML5.0的崛起、iPad的普及性。這些趨勢(shì)都帶來(lái)了相對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。我們投的涂鴉移動(dòng)就是基于移動(dòng)社交的游戲應(yīng)用，行云則是建立了一個(gè)社交游戲的云平臺(tái)，磊友則是基于HTML5.0的游戲平臺(tái)，樂(lè)豚和齊樂(lè)家則是iPad上的兒童游戲。
第三個(gè)領(lǐng)域是社交。對(duì)于社交其實(shí)已經(jīng)有點(diǎn)晚了，微博已經(jīng)起來(lái)了，人人網(wǎng)、開(kāi)心網(wǎng)、QQ也都做得很不錯(cuò)，但我們認(rèn)為社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域不是一家公司可以霸占所有的機(jī)會(huì)。如果具體分析，社交網(wǎng)絡(luò)有熟人跟陌生人的、有實(shí)名跟匿名的、有深度跟淺度的，像美國(guó)的Twitter就是最淺度的140個(gè)字，還有跟地理位置相關(guān)的、不相關(guān)的，多媒體的或非多媒體的，還有單向跟雙向，像新浪微博其實(shí)是單向的，而QQ是雙向的等。我們會(huì)系統(tǒng)化地細(xì)分，并且研究國(guó)外走向。 我們投的點(diǎn)點(diǎn)、知乎都是社交領(lǐng)域的項(xiàng)目。
第四個(gè)領(lǐng)域是LBS，基于位置的服務(wù)。在中國(guó)提供有關(guān)地理位置的服務(wù)，要關(guān)注的不是說(shuō)做什么平臺(tái)、能夠把地理位置提供給誰(shuí)，而是從用戶(hù)的角度能得到什么更好的服務(wù)。我們想投資的不是“告訴別人我在哪兒”的應(yīng)用，而是“用我在哪兒解決真正問(wèn)題”的應(yīng)用。比如說(shuō)我肚子餓了，知道我在哪兒很重要，我需要知道附近有沒(méi)有服務(wù)提供; 中國(guó)網(wǎng)民在這方面比較務(wù)實(shí)，所以就把吃喝玩樂(lè)、衣食住行加上打折省錢(qián)提供給用戶(hù)。我認(rèn)為這是中國(guó)LBS最重要的核心，至少在未來(lái)兩三年有很大的機(jī)會(huì)。像我們投資的布丁和酒店達(dá)人都是這個(gè)領(lǐng)域的項(xiàng)目。
