近日，券商并購市場(chǎng)再起波瀾，浙江券商浙商證券宣布成功收購國(guó)都證券部分股權(quán)，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)悉，此次收購涉及重慶國(guó)際信托等八家公司，合計(jì)持有的國(guó)都證券19.97億股股份已完成過戶登記，正式劃轉(zhuǎn)至浙商證券名下。
通過此次收購，浙商證券持有國(guó)都證券的股權(quán)比例達(dá)到了34.25%，成為其單一大股東。此次并購不僅標(biāo)志著浙商證券在資本市場(chǎng)并購領(lǐng)域邁出了重要一步，也為其向“中大型券商邁進(jìn)”的目標(biāo)增添了有力支撐。盡管目前距離2030年的目標(biāo)尚早，但此次收購無疑為浙商證券的未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
值得注意的是，國(guó)都證券與浙商證券在市值和業(yè)務(wù)規(guī)模上均屬于中小券商范疇。國(guó)都證券在新三板市值不足百億，而浙商證券市值也未超過600億元。因此，此次股權(quán)收購對(duì)券商行業(yè)的市場(chǎng)格局影響有限。然而，在業(yè)務(wù)層面，此次并購卻為浙商證券帶來了顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。
國(guó)都證券總部設(shè)在北京，分支機(jī)構(gòu)遍布北京、上海、天津、廣東等地，與浙商證券在浙江省內(nèi)的業(yè)務(wù)布局形成了鮮明對(duì)比。通過此次并購，浙商證券將能夠拓展其在全國(guó)的業(yè)務(wù)版圖，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，兩家券商也各有側(cè)重，合并后將進(jìn)一步增強(qiáng)浙商證券在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)方面的實(shí)力。
除了業(yè)務(wù)層面的互補(bǔ)，此次并購還為浙商證券帶來了間接獲取中歐基金股權(quán)的機(jī)會(huì)。國(guó)都證券持有中歐基金20%的股權(quán)，通過收購國(guó)都證券，浙商證券將能夠彌補(bǔ)其公募基金業(yè)務(wù)的短板，提高權(quán)益投資能力。這對(duì)于浙商證券來說，無疑是一個(gè)重要的戰(zhàn)略機(jī)遇。
然而，并購并非一帆風(fēng)順。在整合過程中，浙商證券需要面對(duì)諸多挑戰(zhàn)。首先，股權(quán)整合是首要任務(wù)。目前，國(guó)都證券的前三大股東分別為浙商證券、中誠(chéng)信托和北京國(guó)際信托，持股比例分別為34.25%、13.33%和9.59%。若浙商證券想要進(jìn)一步成為國(guó)都證券的控股股東，還需要在中誠(chéng)信托等其他股東中選擇收購對(duì)象，并進(jìn)行深入的股權(quán)談判。
業(yè)務(wù)板塊整合也是一大難題。證監(jiān)會(huì)已對(duì)浙商證券并購國(guó)都證券提出了多項(xiàng)反饋意見，其中包括要求浙商證券就未來兩家證券公司私募子公司整合計(jì)劃的合規(guī)性進(jìn)行論證。目前，浙商證券和國(guó)都證券均擁有私募子公司，如何將這些子公司進(jìn)行有效整合，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將是浙商證券面臨的一大挑戰(zhàn)。
在業(yè)務(wù)合規(guī)方面，浙商證券也需要引起高度重視。近年來，浙商證券在多個(gè)項(xiàng)目中因違規(guī)行為受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰。例如，在星星冷鏈IPO項(xiàng)目中，浙商證券因盡職調(diào)查不到位等問題被上交所采取監(jiān)管警示措施。其香港子公司也因未遵守打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規(guī)定被香港證監(jiān)會(huì)處罰。這些違規(guī)行為不僅損害了浙商證券的聲譽(yù)，也對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了不利影響。
作為浙江省內(nèi)的重要券商之一，浙商證券的發(fā)展一直備受關(guān)注。然而，與廣東省等經(jīng)濟(jì)大省相比，浙江省的本土券商實(shí)力尚顯不足。目前，浙江省內(nèi)共有四家本土券商，其中財(cái)通證券和浙商證券為上市券商。然而，這兩家券商的業(yè)績(jī)和規(guī)模均未能與浙江省的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配。
以2024年前三季度業(yè)績(jī)?yōu)槔闵套C券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收118.96億元，歸母凈利潤(rùn)12.65億元；而財(cái)通證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.41億元，歸母凈利潤(rùn)14.72億元。相比之下，廣東省的頭部券商如招商證券等業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為突出。因此，對(duì)于浙江省的本土券商來說，如何通過并購重組等方式做大做強(qiáng)，成為其面臨的重要課題。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但浙商證券并未放棄努力。近年來，該公司不斷加大在財(cái)富管理業(yè)務(wù)等方面的投入力度，試圖通過差異化競(jìng)爭(zhēng)策略實(shí)現(xiàn)突圍。同時(shí)，在并購市場(chǎng)方面，浙商證券也展現(xiàn)出了積極的姿態(tài)。此次成功收購國(guó)都證券部分股權(quán)，正是其并購戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。
未來，隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，浙商證券需要繼續(xù)加大在業(yè)務(wù)拓展、合規(guī)管理、并購整合等方面的投入力度。只有這樣，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，為浙江省乃至全國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量。
