【ITBEAR】近日，中金公司發(fā)布了一份關(guān)于阿里巴巴（09988）的最新研究報(bào)告，維持其“跑贏大市”的評級，并為ADR和港股分別設(shè)定了112美元和109港元的目標(biāo)價(jià)。報(bào)告中預(yù)測，阿里巴巴2025財(cái)年第二財(cái)季的收入將同比增長6.6%，達(dá)到2,397億元人民幣，與市場預(yù)期相符。然而，經(jīng)調(diào)整的EBITA預(yù)計(jì)同比下降7.7%至395億元人民幣，這一數(shù)字低于市場預(yù)期，主要原因是淘天集團(tuán)的投資增加。
據(jù)中金分析，阿里巴巴本季度的本土零售毛交易總額預(yù)計(jì)將同比增長4%，增速的放緩部分原因是引入了0.6%的基本軟件服務(wù)費(fèi)，導(dǎo)致對變現(xiàn)率敏感的交易減少。盡管如此，中金預(yù)計(jì)該公司的客戶管理收入將同比增長2%，并預(yù)期淘天集團(tuán)的變現(xiàn)率將在下半財(cái)年回穩(wěn)并恢復(fù)。中金還預(yù)計(jì)，引入微信支付將為阿里巴巴帶來超過2億的新客戶，從而推動(dòng)持續(xù)的毛交易收入增長。
中金在報(bào)告中表示，已下調(diào)對阿里巴巴今明兩年財(cái)年的收入預(yù)測，分別降至10,119億和11,048億元人民幣，下調(diào)幅度為1%，這主要反映了淘天集團(tuán)面臨的收入壓力。同時(shí)，基于淘天集團(tuán)的投資，中金也將非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的股東應(yīng)占純利預(yù)測下調(diào)了2%和3%，分別至1,566億和1,752億元人民幣。
