8月26日晚間，拼多多（PDD.US）在美股市場遭遇重挫，開盤即下跌21.2%，隨后跌幅進一步擴大至27.74%，最終報收于101.07美元/股。這一劇烈波動源自拼多多發(fā)布的2024年第二季度財報，其營收數(shù)據(jù)未能達到市場預(yù)期，錄得971億元，略低于預(yù)測的999億元，同比增速雖仍高達86%，但與上一季度相比下降了45個百分點。
據(jù)ITBEAR了解，盡管拼多多的財報成績在國內(nèi)同行中顯得頗為亮眼——其調(diào)整后歸屬于普通股股東的凈利潤達到344億元，同比增長125%，遠超阿里巴巴和京東同期的4%、-9%的凈利潤增速——但市場顯然對拼多多近一年來持續(xù)的高增長抱有更高期待。此前三個季度，拼多多的營收同比增速分別為94%、123%和131%，相比之下，本季度的增速放緩顯得尤為突出。
拼多多高管在財報電話會議上的表態(tài)進一步加劇了市場的擔(dān)憂。執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻指出，拼多多此前的高收入增長模式是不可持續(xù)的；而董事長、聯(lián)席CEO陳磊也坦言，公司利潤逐漸下降的趨勢已不可避免。這一系列表態(tài)無疑加深了投資者對拼多多未來增長潛力的疑慮。
拼多多近期的高速增長主要得益于海外業(yè)務(wù)Temu的強勁表現(xiàn)以及國內(nèi)廣告收入的增加。然而，這兩項業(yè)務(wù)的收入增速放緩正是導(dǎo)致本次營收不及預(yù)期的主要原因。具體而言，第二季度拼多多網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)及其他收入為491億元，同比增長29%，較上一季度的56%增速有所放緩；交易服務(wù)收入則同比增長234%至479億元，但同樣低于上一季度的327%增速。
陳磊在會議上還特別對Temu的未來業(yè)績發(fā)出了預(yù)警。他表示，海外業(yè)務(wù)正面臨更加復(fù)雜多變的國際環(huán)境，業(yè)務(wù)經(jīng)營受到的非正常商業(yè)因素干擾增多，未來發(fā)展的不確定性顯著增加，收入放緩將成為必然結(jié)果。
面對當(dāng)前的挑戰(zhàn)，拼多多已明確了下一階段的工作重點：打造健康可持續(xù)的平臺生態(tài)，并大力扶持優(yōu)秀商家。陳磊表示，公司將通過大幅減免優(yōu)質(zhì)商家的交易手續(xù)費（預(yù)計未來一年減免100億元）等措施，優(yōu)化供給側(cè)結(jié)構(gòu)；同時，在平臺側(cè)加強生態(tài)治理，打擊不法、作弊商家，以營造更加公平的競爭環(huán)境。
此外，拼多多還將海外業(yè)務(wù)的合規(guī)作為另一項重點工作。目前，Temu已進入70多個國家和地區(qū)市場，但同時也在歐盟、韓國等多個國家和地區(qū)遭遇了監(jiān)管問題。陳磊強調(diào)，拼多多已投入大量資源致力于建設(shè)安全的購物環(huán)境，并將合規(guī)思維作為拓展Temu業(yè)務(wù)的重要前提。
