2月4日消息 Ovum對全球大型電信運(yùn)營商的季度財(cái)報(bào)進(jìn)行追蹤，并對這些公司的業(yè)績指引變化進(jìn)行探究，觀察這些趨勢在2020年是否會(huì)發(fā)生改變。
Ovum首席財(cái)務(wù)分析師Upin Dattani預(yù)期，鑒于宏觀方面的挑戰(zhàn)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化，全球大型電信運(yùn)營商的收入會(huì)出現(xiàn)溫和增長，但EBITDA增長率會(huì)更高。
隨著2019年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告公開的完成，Ovum已經(jīng)更新并重新審查了與2020年有關(guān)的電信運(yùn)營商關(guān)鍵管理公告。
如下，2019年的收入預(yù)期變化喜憂參半：
·NTT將其收入預(yù)期從最初的下降0.4%略微提高至增加0.1%;
·新加坡電信(Singtel)預(yù)計(jì)其收入將會(huì)持平(此前預(yù)期會(huì)有中個(gè)位數(shù)的增長);
·阿聯(lián)酋電信(Etisalat)預(yù)計(jì)收入將會(huì)下滑1%左右，2019年前9個(gè)月則報(bào)告下滑了1.3%;
·MTS預(yù)計(jì)收入將會(huì)增長6-7%，此前的預(yù)期為增長4-6%。
盈利前景要光明得多，至少在EBITDA層面上是如此，大多數(shù)修正為正面的:
·德國電信預(yù)計(jì)EBITDA將增長3.3%(此前預(yù)期為增長2.4%);
·沃達(dá)豐的整體EBITDA預(yù)期為148億-150億歐元，比最初預(yù)期高出8億-10億歐元，但主要反映了其并購交易影響，也即收購Liberty Global資產(chǎn)和剝離新西蘭資產(chǎn);
·MTS現(xiàn)在預(yù)計(jì)其EBITDA增長4-5%。在2019年的前三季度中，該公司最初在2018年第四季度發(fā)布的“略有下滑”業(yè)績指引在每季度都進(jìn)行了上調(diào);
·Turkcell的EBITDA利潤率預(yù)期更新為39-41%(此前為37-40%)，表明EBITDA的絕對增長率為14%左右;
·阿聯(lián)酋電信則預(yù)計(jì)其EBITDA將有所增長(業(yè)績指引為增長1.2%)，此前則預(yù)期略有下降;
·KPN預(yù)期EBITDA略有增長(最初預(yù)期將與2018年持平);
·Millicom預(yù)期拉丁美洲的EBITDA將會(huì)呈現(xiàn)2.5%的有機(jī)增長，而最初預(yù)期為4-6%。
良好的成本控制趨勢已得到業(yè)界人士的熟知。但是，Ovum注意到，IFRS 16和相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(如美國的ASC 842)在采用第一年，在整個(gè)行業(yè)對EBITDA的提振都是相當(dāng)可觀的，某些以前需要支出的成本現(xiàn)在被資本化了。這種影響在俄羅斯和土耳其等一些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體似乎尤為明顯。盡管收入增長環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但自由現(xiàn)金流的前景仍令人鼓舞，而且就AT&T和Singtel而言，去年全年的情況已進(jìn)一步改善。
盡管對未來的預(yù)測本質(zhì)上充滿了錯(cuò)誤，但2020年的情況可能會(huì)大不相同。在一些相對發(fā)達(dá)的市場中的5G服務(wù)推出，可能會(huì)推動(dòng)某些(并非全部)客戶群增加開支，而其他市場(印度就是一個(gè)很好的例子)則正在從市場改善中獲益。因此，收入趨勢可能會(huì)略有改善。例如，澳洲電訊(Telstra)發(fā)布了截至2020年6月的財(cái)年業(yè)績指引顯示，其收入將會(huì)增長約4%。隨著會(huì)計(jì)影響逐漸消失，成本節(jié)約帶來的益處可能會(huì)放緩(畢竟，運(yùn)營商多年來一直在努力提升效率)，未來運(yùn)營商的盈利情況可能會(huì)更加復(fù)雜。
