此事一經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)，基礎(chǔ)背景信息到處都是，因此倪叔在此不做復(fù)述，直接談幾點(diǎn)看法：
1.首先，對(duì)事件定性：這是一次資產(chǎn)置換＋戰(zhàn)略投資
所有關(guān)于“京東收購1號(hào)店”說法都是錯(cuò)誤的，準(zhǔn)確說法是，沃爾瑪要戰(zhàn)略投資京東，而不是京東要收購1號(hào)店，這是完全不同的兩件事。
在件事中占據(jù)有利的主動(dòng)位置的是國(guó)際巨頭沃爾瑪，1號(hào)店只是沃爾瑪想拋棄的負(fù)資產(chǎn)而已，打包賣給京東，和當(dāng)年騰訊入股京東，將拍拍易迅甩給京東本質(zhì)上是一回事。
究其根本，是商場(chǎng)上的聰明人們都已經(jīng)明白基于零售為基礎(chǔ)的電商業(yè)務(wù)是一個(gè)極難盈利的無底洞，紛紛把包袱甩給接盤俠京東而已;
所謂的戰(zhàn)略投資，真實(shí)的含義是在AB股結(jié)構(gòu)下進(jìn)一步出讓股權(quán)，根據(jù)過往SEC文件披露的信息來看：本次京東向沃爾瑪發(fā)行新股以后總股本變?yōu)?,912,845,510股，劉強(qiáng)東本人的持股(449,444,989)將稀釋至15.4%;
對(duì)京東及劉強(qiáng)東來說，這是一個(gè)逐步失去主動(dòng)權(quán)與控制權(quán)的過程(后面有重點(diǎn)描述)，而事先放出的“京東400億收購1號(hào)店”的煙霧彈及一系列關(guān)于京東收購1號(hào)店的報(bào)道都只是希望將壞事講成好事的公關(guān)手法而已;
2.京東聯(lián)姻沃爾瑪，有人看的是新聞，有人看的是美劇，事件的價(jià)值要放到整個(gè)時(shí)間線中來才能正確看待，倪叔帶大家回顧一下故事線：
長(zhǎng)線：京東與沃爾瑪并非首次結(jié)緣，早在2011年沃爾瑪就已經(jīng)提出要收購京東，而那一次劉強(qiáng)東是拒絕的，才造就了沃爾瑪收購1號(hào)店。
2011年5月16日，劉強(qiáng)東在微博透露：京東商城和沃爾瑪?shù)恼勁袣v程歷時(shí)半年還要多，估值等全部談妥，但最終唯一無法達(dá)成的條款是：沃爾瑪要求必須早晚能夠控股京東商城，直到全盤收購，管理層和股東可以得到一大筆現(xiàn)金退出，最終沃爾瑪家族基金作為投資方之一參與了京東的融資。
顯然雙方一直是保持關(guān)系往來的，而劉強(qiáng)東過往拒絕的主原因就在于：沃爾瑪抱有吞并京東的欲念，雖然距今時(shí)隔5年但這個(gè)國(guó)際巨頭會(huì)如此輕易放棄自身的野心嗎?
做生意，尤其是大生意，本就是時(shí)刻與風(fēng)險(xiǎn)同在，向一個(gè)野心勃勃的伙伴出讓更多的股權(quán)，本是一件與狼共舞的事，但還得通過媒體報(bào)道包裝成“贏取白富美走向人生巔峰”的人生快事，未免太過于欺瞞世人啦;
短線：如果關(guān)心科技新聞的話，就會(huì)知道京東近況不妙，股價(jià)連續(xù)2月低迷：
從3月開始持續(xù)曝出一系列負(fù)面：財(cái)報(bào)前撇掉京東到家不良資產(chǎn)、到發(fā)布財(cái)報(bào)帶來的一系列減值、被機(jī)構(gòu)做空、受到資本市場(chǎng)質(zhì)疑、股價(jià)連續(xù)受挫隨時(shí)破發(fā)、618戰(zhàn)績(jī)勉強(qiáng)維持……看到這些你就會(huì)明白，為何倪叔在上文說：這一次京東接受沃爾瑪?shù)膽?zhàn)略投資是一次壓力下的行為，而非京東在狀態(tài)好的狀態(tài)下的自主選擇。
基于這個(gè)認(rèn)知之下，肉已經(jīng)割啦回報(bào)務(wù)求要做到最大：所以后面的一些系列操作手法;如向社會(huì)大眾放出煙霧彈號(hào)稱四百億收購一號(hào)店、后續(xù)大力宣傳：與沃爾瑪深度“合作”(雖然伴隨著AB股結(jié)構(gòu)下進(jìn)一步出讓股權(quán))、獲得一號(hào)店主要資產(chǎn)……也就在情理之中啦，值得欣慰的是：美國(guó)股市終于買賬啦，京東股價(jià)開盤暴漲8.23%
3.婚結(jié)完了，究竟能不能生兒子？
京東+沃爾瑪，全球零售老大與中國(guó)最大的零售電商結(jié)姻，必然是一次眾所周知的盛大婚禮，而1號(hào)店只是無足輕重的嫁妝。如果單純從價(jià)格的角度考慮，羸弱的1號(hào)店肯定不值5%的京東股權(quán)(按現(xiàn)在的股價(jià)，超過100億元)，沃爾瑪?shù)膽?zhàn)略配合才是京東最想要的,但這樣的如意算盤打得響嗎?
倪叔并不看好，首先從技術(shù)角度來說，雙方要實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同的難度顯然是 Very Hard級(jí)別的：
線上線下訂單完全無法協(xié)同：線上1號(hào)店的系統(tǒng)，作為電商，要求是快速響應(yīng)的;而線下沃爾瑪?shù)南到y(tǒng)，是傳統(tǒng)零售的系統(tǒng)，而且是全球化的系統(tǒng)，訂單的驅(qū)動(dòng)模式完全不一樣的。那究竟是1號(hào)店電商聽沃爾瑪線下的，還是沃爾瑪下線配合電商的呢?
美國(guó)老子是慢節(jié)奏的，龐大的身軀;中國(guó)兒子是快節(jié)奏的，全新的敏捷供應(yīng)鏈響應(yīng)。究竟是老子聽兒子的，還是兒子聽老子的呢?最終沒有一個(gè)結(jié)果。
庫存沒有辦法協(xié)同：線上的庫存，動(dòng)態(tài)庫存是每一秒鐘都在變;而沃爾瑪?shù)拈T店庫存1天一個(gè)復(fù)盤，要玩庫存共享，真玩不起來。
但技術(shù)層面都還是小事，核心還在：雙方意志難以統(tǒng)一，沃爾瑪和1號(hào)店于剛團(tuán)隊(duì)的狗血過往已經(jīng)證實(shí)了土洋結(jié)合的水土不服，相對(duì)于自己公司機(jī)構(gòu)的下的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)尚且鬧到如此局面，面對(duì)京東另外一個(gè)巨大的個(gè)體，要說會(huì)和和睦睦，天長(zhǎng)地久，估計(jì)也難有人信吧;
巨頭聯(lián)姻這種事，就像夫妻結(jié)婚，外人看個(gè)熱鬧，被氣氛感染覺得分外美好，但真實(shí)的婚后生活過起來未必有多么美妙……
當(dāng)兩家虧損公司的組合，裁員就是自然的事（獵頭們快來）：
如億歐網(wǎng)評(píng)論所說：外界完全不需要期待京東和1號(hào)店會(huì)產(chǎn)生不一樣的化學(xué)反應(yīng)，商業(yè)的世界敗者為寇，不需要多久京東將對(duì)1號(hào)店進(jìn)行裁員，這再正常不過。1號(hào)店的結(jié)局必然和易迅網(wǎng)一樣，資產(chǎn)納入京東后，在京東體系被慢慢邊緣化，裁員，解散都是看得見的未來。
對(duì)于京東來說，1號(hào)店的資產(chǎn)納入京東，至少在接下來的財(cái)報(bào)里能看到GMV將繼續(xù)有明顯增長(zhǎng)，而京東的虧損將繼續(xù)下去。在資本市場(chǎng)不太好的情況下，京東的這種增長(zhǎng)邏輯將受到越來越多的質(zhì)疑，沒有練好內(nèi)功，虛胖的京東實(shí)際上已經(jīng)步履蹣跚。
5.太陽底下無新事，發(fā)生過的事情還會(huì)反復(fù)發(fā)生：
一年前，京東投永輝時(shí)按每9元/股出價(jià)，現(xiàn)在永輝股價(jià)在4元左右。投易車時(shí)，股價(jià)接近50美元，現(xiàn)在25美元。投途牛時(shí)，每股16美元的水平，現(xiàn)在不到8美元。現(xiàn)在，京東收購了1號(hào)店……男人會(huì)不會(huì)劈腿，不在乎女主是誰，原因只是：男人愛劈腿而已
很顯然，京東和沃爾瑪這出戲，走到今天已經(jīng)演完了高潮，雖然后續(xù)還有表演，但已經(jīng)無關(guān)緊要;
