北京時(shí)間6月16日早間消息，攜程網(wǎng)(Nasdaq：CTRP)今天發(fā)布了截至2016年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，攜程網(wǎng)第一季度凈營(yíng)收為人民幣42億元(約合6.48億美元)，同比增長(zhǎng)80%;歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣16億元(約合2.45億美元)，相比之下去年同期歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣1.26億元(約合2000萬美元)。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，攜程董事長(zhǎng)兼CEO梁建章、聯(lián)席總裁兼COO孫潔、CFO王肖璠和首席戰(zhàn)略官武文潔等公司高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。
以下即是本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
美銀美林分析師Benny Wang：公司預(yù)計(jì)二季度凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)70%-75%，比一季度的增長(zhǎng)稍微放緩，主要是不是由于公司酒店業(yè)務(wù)的返券和預(yù)訂量放緩?還是因?yàn)楹喜⒘巳ツ膬罕容^弱的機(jī)票業(yè)務(wù)?可否分別對(duì)酒店和機(jī)票業(yè)務(wù)分別做一下預(yù)測(cè)?第二個(gè)問題，公司提到說返券占營(yíng)收比例已經(jīng)下降到不到10%，但是隨著低端酒店行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司二季度返券比例會(huì)有什么變化?
王肖璠：公司機(jī)票業(yè)務(wù)正在調(diào)整，但我們有信心達(dá)成遠(yuǎn)期目標(biāo)。公司希望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的可持續(xù)發(fā)展，也希望不斷地改善營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。公司預(yù)計(jì)二季度凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)70%-75%，每個(gè)業(yè)務(wù)都將取得非常健康的發(fā)展。預(yù)計(jì)酒店業(yè)務(wù)的毛營(yíng)收將同比增長(zhǎng)70%-75%;交通服務(wù)業(yè)務(wù)毛營(yíng)收將同比增長(zhǎng)95%-100%;旅游度假業(yè)務(wù)將增長(zhǎng)45%-50%。2015年第一季度，攜程和去哪兒按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的營(yíng)業(yè)虧損達(dá)到了3億美元。今年一季度公司更好地執(zhí)行了既定策略，兩家公司的合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)今年二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最多可以達(dá)到1億人民幣。
高端酒店業(yè)務(wù)方面，公司沒有感受到激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，所以我們的返券比例也從去年四季度的15%左右下降到一季度的10%以下。去哪兒的返券比例在一季度也有所下降。低端酒店方面競(jìng)爭(zhēng)還是比較激烈，所以我們要保持價(jià)格具有競(jìng)爭(zhēng)性，以便對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者形成壓力。
高盛集團(tuán)分析師David Jin：公司在酒店在線預(yù)訂領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么?我知道公司平臺(tái)上的酒店數(shù)量是最多的，提供服務(wù)時(shí)間也是最長(zhǎng)的，還有什么其他方面的優(yōu)勢(shì)是競(jìng)爭(zhēng)者無法復(fù)制或者趕超的?
孫潔：公司能夠在酒店行業(yè)處于主導(dǎo)地位的原因是建立一套市場(chǎng)進(jìn)入的壁壘。第一是你提到的酒店覆蓋率;二是公司的營(yíng)收分成比例也是最高的，所以在旺季，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拿不到房間的時(shí)候，我們可以;三是公司的服務(wù)質(zhì)量非常高，如果遇到航班延誤，公司的機(jī)票和酒店團(tuán)隊(duì)會(huì)協(xié)同來保證旅客能受到照顧;第四，公司的產(chǎn)品線非常綜合，我們的網(wǎng)站和移動(dòng)端應(yīng)用提供的酒店從五星級(jí)到家庭旅館，連鎖酒店和經(jīng)營(yíng)民宿，酒店式公寓業(yè)務(wù)的途家，這樣用戶就可以選取任何他們可以負(fù)擔(dān)的價(jià)格;最后，攜程的產(chǎn)品數(shù)量眾多，在預(yù)訂機(jī)票之后，就可以收到目的地的住宿和游玩推薦。
花旗集團(tuán)分析師Alicia Yap：公司與去哪兒在后端的合并進(jìn)展如何?公司對(duì)兩家公司酒店房間和機(jī)票預(yù)訂的用戶流量如何分配?我問這個(gè)問題的原因是，如果單看去哪兒的營(yíng)收，一季度的環(huán)比表現(xiàn)可能是最差的一季，所以想問一下，攜程與去哪兒的合并是否損害了去哪兒的利益?未來幾個(gè)季度這一下降的趨勢(shì)會(huì)否繼續(xù)?
孫潔：首先，攜程和去哪兒的運(yùn)營(yíng)還是相互獨(dú)立的，攜程的目標(biāo)客戶是商務(wù)客戶和中高端用戶，攜程的增長(zhǎng)策略是服務(wù)驅(qū)動(dòng)。去哪兒主要服務(wù)于年輕和對(duì)價(jià)格敏感的客戶，在這方面他們做得很好。去哪兒的表現(xiàn)反應(yīng)了機(jī)票行業(yè)的調(diào)整。從7月1日起， 由于政策的調(diào)整，所有銷售平臺(tái)都將接受航空公司同樣的合作條件，預(yù)計(jì)去哪兒的機(jī)票預(yù)訂量將會(huì)回升，因?yàn)樗姆?wù)和技術(shù)都是最好的。
中金分析師Natalie Wu：公司預(yù)計(jì)二季度酒店預(yù)訂營(yíng)收可以增長(zhǎng)70%，驅(qū)動(dòng)力來自哪里?可否對(duì)預(yù)訂量，每日價(jià)格和營(yíng)收轉(zhuǎn)化率分別做一下預(yù)測(cè)?未來返券率和營(yíng)收轉(zhuǎn)化率趨勢(shì)如何?
王肖璠：主要的驅(qū)動(dòng)因素是預(yù)訂量的增長(zhǎng)，每日價(jià)格比較穩(wěn)定，返券方面，高端酒店還有下降的空間，未來總體的返券比例會(huì)逐步下降。未來酒店業(yè)務(wù)會(huì)有健康的可持續(xù)發(fā)展，各個(gè)級(jí)別酒店都會(huì)有增長(zhǎng)。
麥格理分析師Wendy Huang：我的問題關(guān)于最近航空公司傭金政策的變化。可否介紹一下不同航空公司的政策?對(duì)公司每張票返傭金數(shù)額的影響是什么?
王肖璠：傭金政策對(duì)公司的傭金營(yíng)收會(huì)有影響，但我們對(duì)保持營(yíng)收轉(zhuǎn)化率的穩(wěn)定有信心。 國(guó)際機(jī)票依然是公司機(jī)票業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力所在。
分析師：公司境外游業(yè)務(wù)對(duì)不同業(yè)務(wù)線的增長(zhǎng)有怎樣的貢獻(xiàn)?攜程推出了“非常旅游”項(xiàng)目，并將投入10億元在各大城市投入度假產(chǎn)品促銷，可否提供相關(guān)細(xì)節(jié)?
王肖璠：出境游對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)線的增長(zhǎng)都有很大的貢獻(xiàn)。對(duì)酒店業(yè)務(wù)營(yíng)收的貢獻(xiàn)有15%-20%，在機(jī)票業(yè)務(wù)營(yíng)收中的貢獻(xiàn)有30%，旅游度假業(yè)務(wù)營(yíng)收的大部分由出境游貢獻(xiàn)。
孫潔：關(guān)于“非常旅游”，公司每年都會(huì)根據(jù)不同業(yè)務(wù)的發(fā)展來制定營(yíng)銷策略，今年我們將不光注重一線城市的業(yè)務(wù)，還將拓展在二，三線城市的業(yè)務(wù)，這些城市的購(gòu)買力也非常強(qiáng)。
Raymond James分析師Justin Patterson：這一次傭金政策的變化和2014年那次有什么不同，哪次影響更大?公司為什么對(duì)營(yíng)收轉(zhuǎn)化率的穩(wěn)定抱有信心?
王肖璠：公司的信心來源于技術(shù)和服務(wù)的成熟，公司的布局遍布旅游行業(yè)的整個(gè)價(jià)值鏈，公司銷售機(jī)票的費(fèi)用也非常合理。
孫潔：公司的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率一直保持穩(wěn)定，預(yù)訂量一直非常大。
分析師：公司此前披露過說開放平臺(tái)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率差不多，可否介紹一下是否有變化?開放平臺(tái)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的預(yù)訂量分別占比是多少?
王肖璠：開放平臺(tái)的機(jī)票預(yù)訂量占比是60%，開放平臺(tái)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率還是差別不大。
摩根士坦利分析師Amanda Chen：公司機(jī)票業(yè)務(wù)營(yíng)收來自交叉銷售的占比是多少?來自傭金的占比是多少?南航的新政會(huì)不會(huì)影響公司的交叉銷售?其他航空公司會(huì)否跟進(jìn)?
王肖璠：用戶預(yù)訂旅游產(chǎn)品的起點(diǎn)是機(jī)票預(yù)訂，所以有理由在機(jī)票預(yù)訂中交叉銷售其他旅游產(chǎn)品。
匯豐分析師：公司五月份在成都和重慶與一些旅行社聯(lián)合進(jìn)行了一些促銷活動(dòng)，現(xiàn)在來看，效果如何?有沒有什么數(shù)據(jù)可以分享?
孫潔：這次促銷活動(dòng)主要針對(duì)人口比較稠密，購(gòu)買力比較強(qiáng)的區(qū)域。公司希望通過當(dāng)?shù)芈眯猩缤茝V公司的產(chǎn)品，目前看非常成功，公司將繼續(xù)這方面的嘗試。
分析師：公司機(jī)票銷售量中，通過套餐或者打包銷售的量占比有多少?有多少搭售了保險(xiǎn)?去哪兒占公司“其他營(yíng)收”比例有多少?我的理解是團(tuán)隊(duì)游，火車票和汽車票業(yè)務(wù)營(yíng)收不歸于“其他營(yíng)收”項(xiàng)，那么除了廣告業(yè)務(wù)之外，還有什么其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收是歸于這一項(xiàng)?
王肖璠：與機(jī)票和酒店?duì)I收相比，其他營(yíng)收占比都很小。
派杰分析師Mike Olson：公司一直比較重視出境游，也與Priceline合作推廣境外酒店，請(qǐng)問公司在境外酒店采購(gòu)方面采取了哪些行動(dòng)?
孫潔：國(guó)人的收入每年都在增長(zhǎng)，越來越多國(guó)家的簽證限制也逐漸放松，因此出境游增長(zhǎng)很快。公司會(huì)在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行投入，保證產(chǎn)品和庫(kù)存的豐富。攜程和Priceline的合作歷史比較長(zhǎng)，攜程向Priceline開放國(guó)內(nèi)的旅游庫(kù)存，Priceline向公司開放其國(guó)際庫(kù)存。
野村分析師Jialong Shi：出境游對(duì)公司各個(gè)業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)占比有多少?
王肖璠：出境游對(duì)攜程酒店業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)有15%-20%，對(duì)機(jī)票營(yíng)收的貢獻(xiàn)有30%，度假業(yè)務(wù)占60%-70%。
瑞銀分析師：7月份航空公司的傭金政策與交叉銷售政策即將發(fā)生變化，公司和去哪兒與航空公司之間的談判有沒有結(jié)束?還是依然有懸而未決的事情?似乎航空公司對(duì)交叉銷售有更為嚴(yán)格的限制，這是否會(huì)對(duì)公司的交叉銷售業(yè)務(wù)造成影響?該業(yè)務(wù)的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率會(huì)否收到影響?
孫潔：航空公司的行動(dòng)在二季度主要針對(duì)去哪兒，而從三季度開始，航空公司的政策將針對(duì)所有平臺(tái)。 攜程的交叉銷售服務(wù)永遠(yuǎn)是為了用戶能享受更好的服務(wù)，而不是強(qiáng)迫他們買我們的產(chǎn)品。
