曉晴
4月9日，自2月25日起因重大事項(xiàng)未披露而停牌的華數(shù)傳媒(0001596.SZ)終于揭開了神秘的面紗：公司傍上了 “土豪”馬云。
當(dāng)天，華數(shù)傳媒表示，公司董事會(huì)決定終止實(shí)施1月30日推出的非公開發(fā)行預(yù)案，同時(shí)又審議通過了新的議案。公司將向云溪投資定增總額65.36億，發(fā)行完成后，云溪投資持股將占本次發(fā)行完成后華數(shù)傳媒股份總數(shù)的20%。
資料顯示，云溪投資普通合伙人為史玉柱與云煌投資，分別出資6500萬元和1萬元，其有限合伙人為阿里巴巴集團(tuán)副總裁謝世煌，出資64.72億元。此外，馬云持有云煌投資99%股權(quán)，謝世煌持有1%股權(quán)。
不過，謝世煌的資金則來自于浙江天貓向其提供的借款。4月8日，浙江天貓與謝世煌簽署了《貸款協(xié)議》，雙方約定，貸款本金不超過65.37億元，貸款期限為自提款之日起十年，貸款復(fù)合年利率為 8%。
對此，國信證券分析師劉明表示，“目前來看，華數(shù)傳媒是最合適的合作伙伴。馬云和史玉柱只有與華數(shù)傳媒合作才能解決互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的牌照問題。同時(shí)，如果選擇樂視網(wǎng)(300104.SZ)和百視通(600637.SH)的話，這兩者都很難讓其持有20%的股權(quán)。”
砸重金叫板樂視、百視
較華數(shù)傳媒今年1月30日發(fā)布的定增預(yù)案相比，盡管公司募投項(xiàng)目沒有改變，但公司發(fā)行價(jià)、發(fā)行數(shù)量和募集資金數(shù)量等重要因素均已大“變臉”。從最初的非公開發(fā)行股份的數(shù)量不超過5250 萬股、募集資金總額不超過101640 萬元一躍增加到了如今的28667.10萬股和65.36億元。
據(jù)華數(shù)傳媒當(dāng)天披露的非公開發(fā)行預(yù)案，在三個(gè)定增募投項(xiàng)目中，公司媒資內(nèi)容中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金從原計(jì)劃的30000萬元激增至151500.00萬元;公司原計(jì)劃投資 3000萬元購買服務(wù)器等設(shè)備及軟件，升級改造現(xiàn)有媒資生產(chǎn)中心系統(tǒng)。如今，這一投入已增加到了11500.00萬元。同時(shí)，公司原擬投資 27000萬元購買視頻內(nèi)容版權(quán)。在公司調(diào)整定增預(yù)案之后，這一數(shù)字已改成了140000.00萬元。
與此同時(shí)，對于“華數(shù) TV”互聯(lián)
網(wǎng)電視終端全國拓展項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資金額也從原來的40000萬元大幅提升到了111000.00萬元，公司擬在全國范圍發(fā)展的“‘華數(shù) TV’互聯(lián)網(wǎng)電視終端”用戶也從原計(jì)劃的100萬戶提到了300萬戶。此外，公司擬補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額也從原計(jì)劃的30000.00元增加到了如今的388159.88萬元。
劉明認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)電視核心的競爭力是內(nèi)容，而原先華數(shù)傳媒受資金制約，采購金額相比樂視網(wǎng)、百視通還有優(yōu)土等均有較大差距，此次募集65億元資金將有15億元用于內(nèi)容采購，此舉將極大增強(qiáng)華數(shù)傳媒在內(nèi)容市場的競爭力。
“馬云和史玉柱此次參股對市場影響巨大，潛在受益者眾多。電視劇行業(yè)將迎來新的采購‘大款’，華數(shù)傳媒原先采購量級在2億左右，此后可能提高到10億級。屆時(shí)，最優(yōu)質(zhì)的電視劇、娛樂節(jié)目版權(quán)采購量將大大增加。” 劉明稱，“同時(shí)，這也表明互聯(lián)網(wǎng)電視的潛力已被市場所認(rèn)同，65億元的大手筆投資是最好的證據(jù)。此外，有線電視網(wǎng)的用戶價(jià)格也有望被重估，并從中受益。”
對此，齊魯證券分析師陳運(yùn)紅也表示，公司此次非公開發(fā)行募集資金將重點(diǎn)用于發(fā)展全國新媒體業(yè)務(wù)和整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源。
“未來，公司將通過加強(qiáng)上游內(nèi)容優(yōu)勢、撬動(dòng)下游終端覆蓋優(yōu)勢和整合中游傳輸通道優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化。” 陳運(yùn)紅稱。
阿里搶客廳“入口”
國海證券分析師張廣榮認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)的觸角伸向各個(gè)渠道，家庭特別是客廳這個(gè)最重要的終端將成為各大公司未來幾年最重要的一個(gè)戰(zhàn)場之一。
“互聯(lián)網(wǎng)電視游戲機(jī)平臺(tái)被視為互聯(lián)網(wǎng)電視的進(jìn)階版本，即除了擁有互聯(lián)網(wǎng)電視的互動(dòng)、視頻、媒體功能之外，還擁有強(qiáng)大的游戲能力。這一具有想象力的整合方式無疑讓人回憶起電視游戲機(jī)過去那個(gè)任天堂、小霸王游戲機(jī)的黃金時(shí)代。” 張廣榮稱，“華數(shù)傳媒最大的價(jià)值在于它的內(nèi)容與牌照。華數(shù)傳媒不僅擁有IPTV運(yùn)營牌照和互聯(lián)網(wǎng)電視牌照，還擁有3G手機(jī)電視全國集成運(yùn)營牌照。”
截至目前，包括華數(shù)傳媒在內(nèi)，國內(nèi)僅有7 家公司獲得了中國互聯(lián)網(wǎng)電視牌照。另外6 家分別是：中央背景的CNTV、CNBN 和CIBN，上海文廣旗下的百視通，湖南衛(wèi)視和廣東的南方傳媒。其中，百視通已經(jīng)與微軟合作，負(fù)責(zé)將微軟的電視游戲機(jī)Xbox 引入中國市場。
值得一提的是，現(xiàn)在大部分有意進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域的公司，都只有網(wǎng)絡(luò)視聽許可證資質(zhì)，既沒有提供互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容的牌照，也沒有開展互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)的牌照，這兩種牌照壟斷性的掌握在上述7家公司手中。市場認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司未來獲得這兩種牌照的機(jī)會(huì)很小。
此前，阿里巴巴一直在發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，推出過智能電視操作系統(tǒng)“阿里云OS”，推出過數(shù)字高清機(jī)頂盒“天貓魔盒”，還和創(chuàng)維合作發(fā)布過“阿里云電視”，和華數(shù)傳媒合作發(fā)布過互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒“華數(shù)彩虹BOX”和購物頻道“華數(shù)淘寶”。雖然阿里巴巴一直在大力推廣這些產(chǎn)品，但是所收到的成效并沒有達(dá)到阿里巴巴的預(yù)期。
陳運(yùn)紅認(rèn)為，顯然，阿里巴巴在文化傳媒領(lǐng)域布局與華數(shù)傳媒“傳輸管道+終端+內(nèi)容平臺(tái)”布局上，雙方具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性和協(xié)同性。“華數(shù)傳媒擁有壟斷性質(zhì)的牌照和資質(zhì)資源，這些都是阿里巴巴切入互聯(lián)網(wǎng)電視產(chǎn)業(yè)必須擁有的資源。在成功入股華數(shù)傳媒之后，阿里巴巴未來的電視類產(chǎn)品將會(huì)暢通無阻，不會(huì)受到政策問題的干擾。” 陳運(yùn)紅稱。(編輯 陳昊旻)
