新浪科技訊 北京時間1月21日晚間消息，摩根大通(57.59, -0.58, -1.00%)今日發(fā)布投資報告，維持新浪(77.07, 0.74, 0.97%)股票(Nasdaq:SINA)“增持”評級。
以下為報告內容摘要：
在過去的兩個交易日，新浪股價下滑了11%，主要因為中國互聯網絡信息中心(以下簡稱“CNNIC”)發(fā)布數據稱，與2012年相比，新浪2013年微博用戶數量下滑9%至2.81億。我們認為，市場對該組數據的反應過于敏感。因此，當前也正是買入新浪股票的絕佳時機。新浪是中國發(fā)展速度最快的互聯網公司之一，2014年至2016年利潤的年復合增長率預計為120%。
如何協(xié)調CNNIC和新浪的數據：新浪提供的數據顯示，2013年第三季度，微博日活躍用戶數量同比增長42%，2013年第二季度同比增長48%，這與CNNIC數據所體現的趨勢完全不同。我們認為，原因在于：1)2013年，其他替代性微博服務的活躍用戶數量下滑，尤其是來自騰訊(522, -5.00, -0.95%, 實時行情)、搜狐(76.97, 1.45, 1.92%)和網易(81.24, 0.51,0.63%)等競爭對手的服務，這導致整體微博用戶數量下滑。2)CNNIC的調查樣本傾向于低級別城市的年輕網民;3)由于微信的普及，整體的微博使用量遭到挑戰(zhàn)。
中國社交媒體和移動SNS使用回到合理水平：我們已經意識到，在過去的兩年中，中國的微博服務(如新浪微博)受到了移動SNS平臺(如騰訊微信)的挑戰(zhàn)。這因為中國社交媒體的發(fā)展較移動SNS早一年半的時間，因此，2013年一部分用戶轉向微信是可以理解的。
微博和移動SNS并存：其全球其他國家，社交媒體和移動SNS是并存的，且共同發(fā)展。我們認為，中國也是這樣。此外，我們認為，隨著其他競爭性服務的惡化，新浪微博已經成為中國唯一一個舉足輕重的社交媒體平臺。
微博商業(yè)化具有極大提升空間：與Twitter(62.44,-0.09, -0.14%)相比，新浪微博的每DAU(日活躍用戶)營收僅為Twitter的56%。我們認為，將來這其中的差距將逐漸縮小。在中長期內，甚至超越Twitter。主要因為：1)新浪與中國電子商務平臺的合作;2)中國消費者對廣告的容忍度高于美國消費者;3)在結構上更加成熟的移動游戲市場，以及對移動廣告的更高需求。
買進新浪股票：基于當前股價，新浪微博的估值為24億美元，較去年3月阿里巴巴投資新浪微博時估值低26%。
估值：我們繼續(xù)維持新浪股票“增持”評級。
