這不是道德的問題，而是利益的問題。加入了游戲，就要通盤接受規(guī)則。不高尚，也談不上卑鄙。
希望這場論戰(zhàn)成為一次理性認(rèn)識做空手段的啟蒙運(yùn)動，而不是又一次混雜著商業(yè)訴求的道德口水。真正對做空有效的唯一辦法就是，讓它落空!而讓它落空的手段，便是尊重規(guī)則，機(jī)制穩(wěn)定，信息透明。唯有尊重規(guī)則和重建信任，才有中概股的長期繁榮。
9月4日，青年導(dǎo)師、創(chuàng)新工場董事長李開復(fù)聯(lián)合60位“階級兄弟”———中國企業(yè)高管、投資者與企業(yè)家發(fā)出簽名公開信，指責(zé)美國做空機(jī)構(gòu)，尤其是香櫞C trion，稱他們有關(guān)中國概念股的做空報告“是在散布謊言”。而香櫞曾做空包括奇虎360在內(nèi)的多個中概股。
隨后，香櫞發(fā)表了針鋒相對的反擊，稱李開復(fù)隱瞞奇虎投資創(chuàng)新工場的事實，對其動機(jī)提出質(zhì)疑，并稱網(wǎng)站正受到拒絕服務(wù)攻擊，提醒投資者“為何有人要猛烈攻擊信息的傳遞者?”
61名中國概念股代表聯(lián)合簽名反美國做空機(jī)構(gòu)，似乎在其他國家沒有聽聞過。一場社會關(guān)注的做空與反做空的跨國超級論戰(zhàn)拉開了帷幕。鑒于美國資本市場一直是中國高科技公司的重要上市地點(diǎn)，這場口水戰(zhàn)對中概股的景氣和發(fā)展具有重要意義。因此，需要嚴(yán)肅和負(fù)責(zé)任地做出判斷。
首先，筆者認(rèn)為，不必帶著民族情緒站隊。中概股潛力很大，但也有很大問題。最多人口的國家，最高速成長的高科技產(chǎn)業(yè)，中國×互聯(lián)網(wǎng)=錢景無限。這是美國投資者青睞中概股、許多公司虧損也能成功IPO的原因。然而，這兩年不斷爆出的股權(quán)紛爭、審計丑聞和傳說中的V IE架構(gòu)要變，讓許多投資人感到失望，信心大受打擊。客觀上說，這個惡“果”，有中概股們自己種的“因”。倘若因此扛起民族主義大旗大可不必，否則何必去美國上市?而且其它國家資本市場也有做空機(jī)構(gòu)，難道發(fā)生問題也賭氣退出市場?
其次，不必道德粉飾或者抨擊做空機(jī)構(gòu)。中概股們指責(zé)做空機(jī)構(gòu)的翻云覆雨，部分股民卻在歡呼香櫞們的“出手揭露真相”。其實，做空機(jī)構(gòu)先將手中股票按目前價格賣出，待行情下跌后再買進(jìn)從而獲取差價利潤，所以只有讓目標(biāo)股的股價下跌才能賺。做空機(jī)構(gòu)有利益追逐，這不是道德的問題，而是利益的問題。既然資本市場允許做空，這便是在游戲規(guī)則之下追逐的利益。加入了游戲，就要通盤接受規(guī)則。不高尚，也談不上卑鄙。
再次，直面做空并用“正確的方式”反做空。香櫞們阻擊的公司中，有瞄準(zhǔn)的，也有亂放槍的，一些狀況不錯的公司也成了目標(biāo)，他們的調(diào)查已經(jīng)導(dǎo)致大量在美上市中國企業(yè)被摘牌，也給中概股前景埋下了陰影。既然已經(jīng)全球化，就需要直面這種常態(tài)的資本手段，綜合使用法律手段(譬如對不實報告進(jìn)行訴訟)、市場手段(譬如發(fā)布剛性利好或調(diào)資金反做空)、公關(guān)手段(進(jìn)行投資者說明和媒體報道)。如果大家先站隊，然后對罵，長期以往，只能讓輿論更混亂，投資者更不信任。受傷害的除了投資者，更多的是急需資本支持的中概股。
因此，筆者樂見李開復(fù)聯(lián)合61個“階級兄弟”發(fā)聲，也樂見香櫞反擊。市場需要做空機(jī)構(gòu)的聲音，市場也是自適應(yīng)的有機(jī)體。只有中概股和做空機(jī)構(gòu)彼此都真實、專業(yè)、客觀，才能保證投資者的利益，從而推動整個市場的景氣。(來源：南方都市報 南都網(wǎng))
希望這場論戰(zhàn)成為一次理性認(rèn)識做空手段的啟蒙運(yùn)動，而不是又一次混雜著商業(yè)訴求的道德口水。真正對做空有效的唯一辦法就是，讓它落空!而讓它落空的手段，便是尊重規(guī)則，機(jī)制穩(wěn)定，信息透明。
讓做空的歸做空，讓市場的歸市場。唯有重建信任，才有中概股的持續(xù)繁榮。
