楊致遠今晚宣布的從雅虎、雅虎日本、阿里巴巴集團董事會辭職的消息意義重大。
不管是不是故意為之，外界一直將雅虎董事會稱之為“楊致遠的董事會”。雅虎董事是否有過這樣的疑問“楊致遠是如何看待這個稱號的”。
雅虎董事這些年的順從導(dǎo)致雅虎董事會一直決策過慢，驕傲自滿。隨著楊致遠的離開，雅虎將在多方面進行改變。這些改變將對未來數(shù)周的雅虎股價做出“建設(shè)性”貢獻。
以下就是雅虎可能發(fā)生的改變：
1.“現(xiàn)金充裕剝離”(cash-rich split-off)交易將完成。該筆交易對于雅虎所持阿里巴巴、雅虎日本股份的估值為170億至180億美元。此筆避稅方案意味著雅虎股東將看到80億美元的現(xiàn)金、45億美元的“其它資產(chǎn)”回流。
2.新董事會。在我看來，目前整個雅虎董事會將會面臨清洗。如果丹尼爾·勒布( Dan Loeb)無法獲得一個董事會席位，我將感到十分震驚。新董事會將會帶來活力和更加友好的董事，這是這么長時間來的第一次。
3.特別股息。隨著至少80億美元的現(xiàn)金回流，再加上雅虎資產(chǎn)負債表已擁有的30億美元現(xiàn)金，股東們渴望獲得一個“大號”(super-sized)特別股息。
4.股票回購。依據(jù)股息規(guī)模，雅虎股東們也可能爭取部分股票回購來支撐未來股價。
5.借債。很多人認為，雅虎可能外借更多債務(wù)來進行股票回購和派息。基于其15億美元的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)收入，他們認為雅虎可能舉債60億美元。
未來數(shù)月，我認為雅虎股價將漲至20美元至30美元的中間價。隨著雅虎可能執(zhí)行上述部分措施，雅虎股價將會輕易回到一年前的30美元。
如果楊致遠的離職使得雅虎所采取的措施導(dǎo)致股價上漲至33美元以上，這將極具諷刺意味，因為楊致遠在2008年拒絕了微軟(微博)提出的每股33美元收購要約。
